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康曼德
上周各大指数表现不佳，整体呈现震荡下行走势。受到外围衰退预期反复和国际局势动荡等因素影响，投资者参与热情显著下降，市场交投寡淡，成交量持续萎缩。结构上看，在近期政策指引下，市场呈现低位板块轮动表现的特征，前期强势高位板块出现调整，资金恐高情绪明显。我们倾向于认为，在外围环境依然存在不确定性的情况下，近期市场或将继续呈现震荡走势，在成交量不能持续恢复的情况下，或仍需多些耐心，并留意可能存在的市场扰动，静待转机。
星石
我们认为，后续经济基本面改善仍是A股走势的决定性因素。虽然海外市场进行衰退交易，但这并不意味着美国已经进入衰退，预计短期外需和我国出口读数或仍保持韧性。不过，美国经济动能减缓的确定性较强，后续出口对国内经济的拉动或逐渐减小，外需走弱风险意味着政策进一步发力的必要性的提升，尤其是在继续扩大内需方面。目前新一轮稳内需政策进入发力窗口期，随着政策落地和效果显现，预计内需动能将逐渐增加且弹性可期，或带动相关板块表现。
盈峰
海外市场：本周标普500指数下跌0.04%，美国十年国债利率回升至3.94%，美元指数回落至103.15。在日元加息、美国非农数据低于预期以及美国当周首次申请失业救济人数好于预期催化下，美股市场先抑后扬。考虑日元升值以及美国经济放缓概率仍大，我们预计美股短期仍或承压。
A股市场：沪深300下跌1.56%，成交额和两融余额有所下行显示风险偏好有所下降。结构上，在7月食品价格好于预期、深圳出台收储政策和促消费政策强调教育催化下，食品饮料、房地产、教育等板块本周表现较好。展望来看，考虑2024年半年报开始密集披露，建议关注业绩超预期板块的投资机会。建议均衡配置成长和价值板块。
明世伙伴
国内政策尚需等待
上周A股整体下跌，各主要宽基全面下行，海外中国资产反倒有明显反弹；除A股外，其他主要大类资产，基本都走出深V反弹的一周行情：
海外股市在上周一大幅下挫后，逐日反弹，美股一周基本收平、日股、欧股小幅收跌；上周美元、美债也呈现逐日反弹的趋势，美债反弹近30BP至3.95%左右；国内方面，债券收益率在央行指导和大行卖债下，收益率有明显调整，幅度接近10BP；人民币对美元离岸汇率，先升后贬，收于7.17左右；商品方面全周大幅调整，但基本集中于周一，后几天整体回升。
展望后期：海外方面：在经历了7月中以来的市场大幅波动后，短期看因衰退预期交易、套息交易解除叠加的市场大幅波动已基本过去，目前看美国经济出现软着陆、联储进行预防性降息的概率更大一些，前期市场的预期或过于悲观（包括降息幅度和时点),目前看还需要关注8月的经济数据、杰克逊霍尔央行会议信号等。此外美国大选方面，近期哈里斯在民调等方面声势渐起，特朗普交易的不确定有所增强。
国内方面，政策还需要等待，或许要9月联储降息实际落地附近。
从近期看，没有观察到政策强度的明显提升，还需要观察和等待政策（如有）。7月出口有所回落，但幅度不甚明显，还需要观察其持续性；在地产方面，地方收储（深圳等）、新房限价打开等有所变化，需要看看其效果如何。目前看，此前提到的财政发力强度，还未看到明显的变化；央行近期对长债收益率的调控以及二季度货币政策报告提示风险等，或许央行看到和预见了什么？目前看，或许真正的政策发力时点要等到9月份美联储真正降息落地之后。
总体而言，在经历了7月中以来的大幅波动后，全球资产回归相对平稳的环境，短期内主要经济体的政策取向或更趋于谨慎，有利于资产的修复；而国内的政策定力或许要等待外围降息的实际落地才会明显改变，而债券市场投资者或面临央行更多的注视。
我们观点：市场整体波动性有所回落，但内外不确定性仍较强，仍应保持各类资产的均衡配置，整体仓位可逐步恢复中性；具体资产方面，建议可适当增配前期调整较多的海外权益、商品等，中国权益、债券则保持中性偏适度谨慎。
翼虎
本周市场低迷，成交量再次萎缩，行情高低切换，前期强势的科技军工回调显著，低位板块交托活跃，比如教培、合成生物学、维生素、人工骨和白酒等投机炒作氛围浓厚。
全周市场A股上证指数-1.49%,深成指-1.87%，创业板指数-2.60%，盘面上房地产、食品饮料、建筑材料、轻工制造和美容护理等板块表现较好，计算机、国防军工、电子、通信和汽车板块跌幅较大。
地缘政治方面，中美对抗将是持久战，两国将会围绕各自核心利益反复博弈，美国对中国的围堵和打压手段不会停止，今年美国选举会给中美关系带来较大的扰动。海外经济方面，在地缘政治冲突和经济周期规律下，全球大部分国家宏观经济下行压力较大，仅少数几国家或行业增长预期相对乐观。从近期数据来看，美国核心通胀数据得到有效控制，美联储即将开启降息周期，货币政策对市场的冲击告一段落，各国也会推行相对宽松的货币政策或积极的产业政策，利好股市流动性和估值提升。国内方面，三中全会和政治局会议强调已有政策的实施，集中力量决绝卡脖子工程和保障安全，留足政策空间应对未来内外环境的不确定性。同时，高层重视资本市场的态度已经非常明确，活跃资本市场将会是接下来的重中之重，吴清主席系统阐述了他对于资本市场监管工作的一些思路，包括监管执法、IPO、提高上市公司质量、分红、队伍管理等等，正本清源，相信后面会有一系列的利好政策落地。整体来说，目前是寻找优质公司的好时机，为将来波澜壮阔的行情做好前瞻布局，中长线看好具备持续高分红能力或者超级成长企业。
沣京
本周市场最大的变化来自海外市场，日韩股市周度大幅波动，欧美普遍下跌；日本央行自7月31日将利率从0-0.1%提高至0.25%，并暗示未来将进一步收紧货币政策后，引发了全球金融市场动荡。
国内市场仍然需要继续关注政策推出和落地情况，尽管三中全会以后宏观政策节奏有所加快，但投资者越来越需要看到实际落地效果才能恢复信心，预计下半年既定的国债发行、以旧换新、促进消费等政策会加快步伐。近期我们也观察到，市场对于内需板块的认知开始加强，之前股价低位的军工、医药、光伏近期表现相对较强，而食品饮料、社服、美容等也有所反弹。我们认为当前内外形势下，关注内需的大方向没有问题，但要结合2G和2C的需求恢复情况来选择更有业绩支撑的行业与个股。
保持中性仓位，结构上一是依据国家战略方向寻找中期维度能够受益的“新质生产力”方向的优质公司；二是结合中报业绩，评估内需公司在当前经济背景下的估值性价比及潜在竞争优势；三是关注今年以来高低位置板块超额收益的再平衡。
涌贝
本周海外市场发生剧烈震荡，周一全球资本市场暴跌，“1987 年黑色星期一”再现。日股领跌全球，一度触发熔断机制，年初以来涨幅基本回吐。海外市场巨幅振既是去杠杆的结果，也是套息交易平仓的结果。如果未来海外市场表现仍受到抑制，不排除会有一部分资金选择中国资产。国内来看，内需尚未企稳，通胀、地产数据未见起色，外需预期也在走弱，经济需要更加强有力的政策来维稳。市场目前处于磨底阶段，成交量继续萎缩，资金持续流出，指数低位盘整，投资者缺乏信心。国内外风险都在累积，在这样的市场环境中，我们选择坚守自身产业趋势向上的个股来抵御宏观的波动。
京华世家
股票市场：上周A股延续震荡下行，各主要指数收负。其中沪深300收跌1.56%，创业板指跌2.60%，中证500跌1.43%。分行业来看，房地产、食品饮料行业领涨，计算机、国防军工行业领跌。7月CPI同比上涨0.5%，涨幅比上月回升0.3个百分点，创5个月新高，7月份消费需求持续恢复，全国CPI环比由降转涨，同比涨幅有所扩大。PPI同比下降0.8%，降幅和上月持平。美国至8月3日当周初请失业金人数为23.3万人，低于预期的24万人，降幅创近一年最大，缓解了市场对美国经济的衰退担忧。展望后市，近期国内货币政策积极，财政政策可期，叠加外部市场流动性的改善，股市将有望在近期走出震荡探底行情。
量化基金：上周市场震荡回调，中证 1000 领跌主要宽基指数。量能表现方面，本周各宽基指数量能有所回撤，成交量下降，截至 8 月 9 日，主要宽基指数量能择时指标均呈现谨慎信号。资金面方面，北向资金呈现周度净流出。短期关注政策面存在支撑或改善的方向，中长线关注成长风格的相对机会。截至 2024 年 8 月 9 日，宽基指数来看，沪深 300、中证 500、中证 1000、创业板指处于估值分位数“安全”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。上周全市场股票池中，估值，杠杆，流动性因子表现良好，beta因子，波动率因子，非线性市值因子有所回撤；其余风格因子表现一般，整体大小盘风格区别较小。上周市场整体上涨家数较少，市场涨跌中位数较指数下行，超额环境一般，预计上周量化公司超额表现较差。主要股指期货基差有所上升，不利于已开仓中性策略。
管理期货（CTA）：本周南华商品指数跌超2.8%，南华能化指数跌超2.6%，南华工业品指数跌超2.4%，南华农产品指数跌超1.4%。周初流动性收紧导致贵金属遭到抛售，中国央行连续第三个月暂停增持黄金，日本央行重新转鸽，贵金属波动率逐步下降，当下流动性踩踏风险暂无进一步加剧的迹象。能化方面近几周EIA数据偏利多，尤其是原油库存下降较快，此外伊朗与以色列局势紧张，油价有望重新回归到基本面与地缘政治驱动。有色板块延续下跌，预计铜价在需求旺季（9月前）到来前仍将维持震荡格局。黑色方面全线下跌，7月份钢材出口量小幅回落，加之板材供需矛盾继续累积，钢材价格短期抛压仍存，受钢厂利润压制和铁矿到港量继续攀升影响，铁矿以及双焦价格延续弱势。农产板块周度均下跌，8月份进口大豆到港量庞大，国内油厂开机率维持高位，下游需求一般，缺乏基本面利多支撑。目前商品价格中宏观溢价大部分已经被打掉，接下来的交易和波动可能相对回归基本面，后续商品即将走进传统旺季，但旺季成色有待验证。
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