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康曼德
【后市展望】：上周市场整体上延续了调整态势，短期风险释放比较充分。大小盘风格显著分化，其中高股息红利资产呈现出较强的抗跌属性，依然是本轮结构性行情的主线。中期来看，基本面修复偏弱，同时政策预期升温，预计市场仍将维持震荡格局。展望后市，我们继续看好高景气持续的出海方向、基本面更优的大白马、以及科技成长中的核心资产。
星石
A股市场或处于观察期，短期情绪偏弱、增量资金再度减弱，整体市场大概率保持震荡，后续需要关注几方面政策变化。一是关注财政积极落地对经济的撬动作用；二是持续关注地产政策去库存等方面的效果；三是，三中全会即将召开，关注市场改革预期的演绎；四是需要关注资本市场政策变化带来的“小切大”的风格转化。从中长期的角度看，国内经济复苏、全球流动性边际转松的大方向并未出现改变，并且横向比较下A股资产估值偏低，仍具有不错的投资价值。
盈峰
海外市场：本周标普500指数上涨1.32%，美国十年国债利率回落至4.44%，美元指数回升至104.93。本周加拿大央行和欧央行均宣布降息25BP，美元指数有所上行。考虑美国5月非农数据仍具韧性，我们预计美联储首次降息或到9月份。
A股市场：本周沪深300下跌0.16%，成交额有所上行以及北向有所流入显示风险偏好有所企稳。结构上，在红海危机延续、国家能源局发布相关政策以及WSTS上修今年半导体产值预期催化下，海运、电力、半导体等板块本周表现较好。展望来看，考虑地产政策持续发力以及出口表现好于预期，预计市场有望企稳回升。建议均衡配置成长和价值板块。
磐耀
【发力银发经济之助听器行业研究】在过去二十年的人口红利当中，涌现了出了不少青少年经济，比如近视相关防治带来的药物、器械以及连锁眼科服务等巨大投资机会。如今人口红利退却，我们在迎接人口老龄化严峻挑战的同时，同样也蕴藏了巨大的相关投资机遇。
助听器这一赛道和近视防控赛道有部分相似之处，都是不同年龄段所必须面临的问题，同时相关进程不可逆，早干预早受益。而老龄化带来的听力损失的早干预，这块国内认知严重不足，市场渗透率严重低于欧美发达国家和全球平均水准。随着老龄人口增加以及对于听损认知和教育的不断进步，相信市场将大有可为。
沣京
国内市场，端午假期较去年提前十余天且与高考重合，对出行有一定影响，航空票价依旧较弱，但游客数量保持平稳，整体符合市场预期。5月出口同比7.6%，高于预期及前值。分国别看，对东盟的出口延续强势，对美出口由负转正。分产品看，汽车出口再创新高，电子产品出口持续改善。出口增速回升一方面源于去年同期的低基数，一方面表明外需韧性依旧是出口的重要支撑。地产销售方面，当周新房销售同比-32%，年初至今同比下滑41%，整体仍旧偏弱；二手房销售年初至今同比下滑15%，但单周同比+6%，环比亦持续改善，市场情绪有所企稳，但仍需更多政策支持。
短期市场判断：国内地产作为牵一发动全身的环节，仍然在制约全社会总需求的释放，而海外虽然金融条件较松，但高利率环境对实体经济的压力也在逐步显现，双弱格局下，预计中美利差仍将维持现状，对应A股市场大幅下行的风险有限。新“国九条”出台后，A股退市监管趋严，但杠杆资金风险较年初有所好转，流动性负反馈压力有限。向后看，大盘股在基本面、流动性、监管政策方面都较小盘股更佳，随着后续经济温和复苏和监管持续推进，市场仍将青睐基本面优异、中长期预期稳定的大盘标的。
投资观点：保持积极仓位，重视行情分化下的结构性机会，我们会积极沿着经济产业结构变迁角度寻找投资机会，包括受益全球经济的传统产业和受益政府支持的新兴产业，另外低估值的高股息公司和消费类公司也具有较强的安全边际。短期出口产业链可能承压，但逻辑尚在；产能收缩的行业，尤其是国际定价的大宗品依然处于中长期上升趋势中。
涌贝
本周A股依然缩量下跌，市场情绪极差。从当前的经济数据来看，经济若要有更明显的恢复的话，还是需要更强有力的政策来托底，宽松的货币政策有出台的可能性。近期，随着监管趋严，小微盘股加速下跌。短期，在恐慌性下跌后，小微盘股可能会出现反弹。从长期视角来看，若监管态度不变，小微盘股很难再有大行情，但这其中不乏被错杀的成长性标的，只要估值合理，有核心竞争能力，还是有配置价值的。配置上，我们还是从产业趋势的逻辑上去进行选择，看好有色、海风、电力等景气度向上的行业，关注近期政策有转向、行业拐点渐近的军工和电子。
京华世家
股票市场：上周A股延续了震荡回调趋势，各指数多数下行。沪深300收跌0.16%，创业板指跌1.33%，中证500跌1.88%，大盘指数表现优于中小盘指数。分行业来看，仅公用事业、交通运输行业上涨，其他行业均收负，综合、轻工制造、社会服务行业领跌。周内交易所集中下发问询函，市场对小微盘股的退市担忧情绪上升，小微盘股抛压加剧，带动各指数下挫。周五美国强劲的就业数据也进一步压制了美联储年内降息预期，对场内流动性会有持续的扰动。展望后市，市场已进入经济刺激政策效果观察期，短期内交易情绪受压，增量资金减少，将保持震荡行情。随着经济刺激政策的推进落地和经济数据的改善，A股市场有望在中长期走出修复行情。
量化基金：上周市场震荡下行，上证50，沪深300表现较好，中证1000指数领跌。交易量能来看，市场成交额震荡下行，日均成交额维持在7000亿附近，整体配置盘变化不大，交易盘有所流出。周中主要宽基指数截面波动、时间序列波动率前高后低。截至2024年6月7日，宽基指数来看，创业板指处于估值分位数“安全”等级，上证50处于估值分位数“较高”等级，其余宽基指数处于估值分位数“适中”等级。全市场股票池中，市值因子，盈利因子取得正收益，波动率因子，成长因子取得负收益，其余风格因子表现一般，市场呈现大盘价值风格，市场整体上涨家数较少，交易集中度较高，市场涨跌中位数弱于指数，超额环境较差，预计上周量化公司超额有所分化，能获得正超额的管理人较少。500和1000股指期货基差拉大，贴水程度加深，对已开仓中性策略有利。交易所就程序化交易管理实施细则开始征求意见，对高频交易进行了明确定义，并对高频交易作出差异化监管安排。
管理期货（CTA）：上周商品指数普遍走弱，有色金属、黑色、能化回调明显，板块指数层面均跌超2%。贵金属是周内唯一实现上涨的大类商品板块，但在周五美国非农就业数据超预期之后，降息预期再度推后，周五夜盘的外盘黄金、白银均大跌，Comex白银收盘跌近7个点。黑色板块中仅玻璃实现微涨，品种终端需求大多偏弱，钢厂利润下行，同时前期涨幅较大的硅铁、锰硅周内跌超8个点。能化品种同样普跌，原油跌幅已延续超一个月，OPEC+会议被市场解读为将更早开始降低自愿减产，但上周后半周原油价格出现一定反弹，接下来的旺季还需关注。有色板块中铜品种的宏观交易热度继续降温，沪铜周内跌1.3%，周五之后美联储降息预期的推后也同样对有色金属的价格带来进一步的压力。整体来看宏观因素依然主导当下的大宗商品行情，而宏观因素的变化也带来了短期商品行情的反转，对于短期的主观和量化CTA策略均带来一定考验。
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