泛保险资金在银行股的反向抱团
根据招商证券报告披露的数据。保险公司用于直接买股票的钱有40%以上买入的是银行股：
以上图表中我们可以看到：所有上市银行上市保险公司都加大了对金融资产股票市场的投资，相对减少了对长期股权、物业房地产的投资。这一潮流其实是中国金融环境和经济环境变化导致的必然选择。
招商证券进一步披露的数据是：“截至二季度末，主要上市险企以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的股票规模合计为3552.19亿，较年初净增965.40亿。截至二季度末保险资金持仓市值占比分布从高到低依次是银行（44.3%）、公用事业（8.7%）、食品饮料（4.8%）、通信（4.6%）、房地产（3.7%）。”
这些数据可以看到保险公司加大了股票的投资，加大的股票投资大部分投向了银行。
保险公司集中买入银行股，凌通盛泰把这种现象称之为保险公司在银行股上的反向抱团。2021年前后，公募基金在消费医药科技类资产集中投放形成的喝酒吃药的抱团，对低估值高股息的银行股几乎没有什么投入，今天保险公司集中投资银行股，而且比例非常的大。几乎把一半的资产都投向了银行股，这个现象也是一种“抱团”，只不过标的是低估值高股息的银行。
这种现象是因为保险资金的性质是偿还性资金，保险公司用于投资的钱本质上是负债。保险公司的资金性质和公募基金的资金性质截然相反，公募基金的钱是不用偿还，不用对亏损负责的，所以公募基金管理的非偿还性资金就出现了“崽卖爷田不心疼！”。但是保险公司的钱是保户借给保险公司，保险公司一定要还的，这样的资金性质决定了保险公司的理念和投资行为一定是低估值、高确定性、高分红的。
而高分红的股票必定是立足于低估值的。
这就是为什么保险公司在过去几年大规模投入几千亿之后，大量的都是买低估，而且银行占了40%多，形成在银行股上的抱团的深层次原因。
未来这种现象还将持续，保险资金“反向抱团”，将成为低估值修复的核心动力。
保险公司资金在银行股的抱团是通过改变中国资本市场上的资金结构和资金性质以及投资者的行为特征，会推动市场更加行为合理，市场更稳定，保险公司在银行股上的报团是地地道道的英雄所见略同，是一起顺应价值规律，一起推动市场理性。
保险公司在接下来的若干年里将取代公募基金，成为资本市场上新的主要玩家。这个玩家的资金性质是负债，所以它的行为就变了，低估值就会成为市场上真正受追捧的，这就是我们要分析的，也需要大家特别注意的。保险公司其实是世界各国资本市场的稳定器和压舱石，这是由保险公司的资金性质决定的。
社保资金也必须回归股市。因为股市是现在唯一能提供5%分红率的地方。巨量的社保资金和保险公司基于相同的原理，基于相同的资金性质必须保值增值。在传统的无风险债券收益下降的情况下，只能入市。
社保资金和保险资金两个主体可投资股市的资金都是数万亿的。从而保障了有更多的投入高股息、高稳定性资产的资金逐步入市，成为市场的主流，确保了低估值的崛起有扎实的资金支撑。一个低估值引领的估值蓝筹牛的时代已经如正在升起的朝阳一样展现出来了，我们必须赶快行动，赶快抓住这个机会，扩张持仓，赶快投入。
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