结构正经历着深刻的变革。特别值得注意的是，这种结构性变化是一个漫长的过程，同时也伴随着窗口指导。
在这一混乱的变革过程中，如果细心梳理，会发现其中蕴含着创新和治疗的机遇。
大家看，这是两个周末的扶持和抑制政策。关键在于11月15日发布的市值管理措施。
市值管理规定：凡是市净率低于一倍的都要以董事会的名义发布公告，并提出具体措施。该政策的实施与日本的日特估引发日经225指数几乎翻倍的政策相类似。
《关于市值管理的文件》实际上是对中特估的具体实施，同时也是对这一轮中国政策推动的牛市走向和领涨板块的指导机制。随后在23日又召开了一次会议，这次会议聚焦于三桶油在上交所落实市值管理。
此外，《经济观察报》发表了一篇文章，颇具个性，提到中央部门计划对央企的市净率制定量化标准。
比如：宝钢这样的钢铁企业，交易的市净率应该不低于1.2倍。而金融企业就需要维持在一点几的水平。这实际上已经强化到了窗口指导的程度。
除了窗口指导强化了对低估值公司的法规和具体措施之外，一方面抑制，一方面扶持，而且扶持力度更大。因为怕出现投鼠忌器，把游资打掉以后，会马上出事儿，所以这个时候的性质是窗口指导。
11月12日，财政部宣布六大银行需注资1万亿。中国有一项规定，即国有企业在发行股票时，不能低于一倍市净率。
这意味着，任何国有企业在发行股票时，其价格都不能低于其账面价值的1倍。
注意，为什么这六大国有银行通过股权增发来接受1万亿的注资？
答案无疑是股权增发。
这1万亿特别国债旨在提升核心资本充足率，而核心资本充足率仅能通过股权融资获得。相比之下，永续债和债权所获得的融资则不计入核心资本。
既然这1万亿国债已被明确界定为支持六大国有银行的核心资本充足率，那么它必然将以股权增发的形式注入这六大国有银行。
由于涉及股权的增发，因此必须进行估值定价，这便涉及到了上市公司国有股的监督管理制度。该制度是由发改委、财政部等多个部门联合发布的。
按照该管理办法，所有国有企业发行的最低市净率必须大于1倍。因此，结合前面的分析，可以看出，这些公司在发行时的股价不能低于其账面价值的1倍。这预示着在中国资本市场将发生总价值达1万亿人民币的股权增发，市净率将超过世界平均水平，但这些股票将以低于0.5倍市净率的价格进行交易。
这就产生了冲突，那么冲突如何解决呢？
最新的消息源指向《经济参考报》，该报引述消息称，监管机构将对央企交易提出要求，即交易价格不能低于1倍市净率。
这不就是中特估的本质吗？
中特估不就是交易价格太低了吗？
就是要让你的价格高起来。
因此，这六家国有银行作为大型权重股，在所有指数中占据重要位置，它们的动态将引起什么影响？
大家自行思考。
现在我来总结，定价权必须回归，必须重塑这个定价权结构。目前正在进行的系统设计中，政治局设定目标，财政部、证监会、人民银行以及银保监会通过窗口指导来具体执行和干预市场。
舆论的走向由官方媒体引导，比如最近一篇由官媒撰写的文章《炒作是骗》就指出股票投资的炒作本质上是欺骗行为。
因此，国家队的上万亿资金支撑，就是刚才在丹阳讲的平稳基金。
我们回到讨论的初衷：当游资主导了市场，假的投资又垂头丧气时，市场似乎无法继续。
关键在于解决一个根本问题：谁是最终的赢家？
游资不可能引领牛市，如果游资真的引领了牛市，那倒不如没有牛市。游资掌控牛市领导权是“董卓勤王”。
因此，当游资出现表面也走牛，但结构缺陷更严重了，未来的危机更大，也注定了游资只能作为一个配角存在，不能成为最受重视的引领者。
我们不能简单地将保险公司和指数化基金归为演员，因为背后操控它们的是国家。
因此，最终决定市场走向的仍然是国家，关键在于国家的决策水平。
现在，我想明确指出，这次股市的操盘手就是国家。
一带一路是在欧美之外开辟新的外贸市场。
在十多年前提出的一带一路战略，当时是在中美关系蜜月期提出，这正是体现出谁的战略水平高？
内循环的核心驱动引擎是股市。
当前，内循环的问题在于股市的循环机制未能有效启动，这个问题具有战略意义，是国际间博弈的重大组成部分。
目前，中国股市呈现出一种特殊的状态，它既体现了安全边际和内在价值，又反映出市场现实的挑战。
因此，股市作为内循环战略的引擎，其首要任务是实现牛市，只有当牛市到来时，财富创造才能真正开始。若无牛市，所有的努力都将白费。
一旦出现杠杆牛2.0，形势将变得混乱，这可能导致所谓的“游资猖獗”，记者们在报道中往往过分夸大游资的力量，将其描绘成无所不能的势力。
然而，我要展示的是中国4000年来的战略智慧。提前十多年提出“一带一路”，提前四五年提出内循环是很高水平的。我们当前所做的下注，本质上是在押注领导层的优势。
这与十年前投资茅台的情况有所不同，那是一种博弈，我们不确定普通民众是否会购买茅台酒，多数专家预测民众不会购买。
银行也是在下注，赌公司不会破产。
当前的牛市也是一种认知博弈，它在押注谁领导牛市？
割韭菜者继续控制牛市还是国家夺回控制权？
这就是现在咱们课题。前面都是铺垫，都是逻辑框架。
把大家从现象深入到本质层，说明定价权是权利，权利就是由政府掌控的。
政府现在把股市已经作为在带领14亿人奔向美好生活的最重要一个抓手，所以一定会现实，只是目前暂时的定价权丧失，仅仅是其长期结构性缺陷的表象。
由于长期的庄家、游资、公募收割型资金主导，这种现象也是不可避免的。然而，这并不意味着这种状态可以持续盈利，因此，我们应当如何进行投资呢？
在此，我们团队的选择显而易见：我们选择与大家共同关注的几点，以及价值规律、国家利益和政府保持一致。与这三者同站一线，便是一种生存策略，这不仅没有错误，而且非常理性。
将个人利益与最强大的正义组织相结合是十分正常的，特别是当这个组织致力于正义事业时。
这个宇宙间最伟大的法则——道理，已被应用于资本市场。价值规律是抽象的，需要一个替天行道的力量。
目前，资本市场缺乏信心，充斥着收割行为，因此政府不得不介入。
政府作为现实世界中最强有力的权力机构替天行道。在这种情况下，政府与价值规律相结合。
价值规律是宇宙中最为强大的力量，政府则是中国这一大国的象征。所以我们选择与他们同站一边，并且希望实现共同的目标。
中国市场极其复杂，三十年的改革历程充满了曲折。尽管战略设计优秀，但是一旦规划未能实现，如“一带一路”倡议和内部循环的未能实现，就可能导致严重的后果。股市作为内循环中至关重要的发动机和中枢，不能继续沿用旧有的模式，这是不可能的，完全不可能。
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