价值投资中的“理性人格特征”
财富
财经
2024-12-05 07:04
上海
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我一直在求索价值投资，中国天南地北有“理性人格特征”的价值投资者我都有所接触，他们的口音不同，文化背景不同，有的在农村，有的在城市，有的就没上过几天学，有的是博士，我能感觉到他们的深层次的思维特征和行为特征是一样的，这些有理性人格特征的价值投资者都比较单纯，一定程度也比较善良，同时也比较相信一直就存在的常识，不相信新的流行观点，重视是非和原则，不注重形式和表面，吃喝穿戴比较不在意。2015年我跟李录先生首次见面的时候，应约在某酒店我等着李录先生，等待中我情绪颇有点起伏，一会儿李录出现了，当我看到李录时，随之觉得非常亲切，我认为李录和我一定是能谈得来的，因为我发现李录穿的非常随意，上衣的某个地方沾了一些污渍，这跟我是非常像的，我是不太在意形象的。李录公司赞助的北京大学光华管理类价值投资学习班上，有一次邀请了印度的巴菲特来讲课，这位印度巴菲特也很传奇，收益率非常高，印度巴菲特穿的就跟赤脚大仙似的，衣着和沙僧很像。这些价值投资者的做事风格是理性人格特征的外在表现。基因决定的理性人格相对稳定地存在于人身上的，拥有理性人格的人容易理性，但是也不是永远理性，宇宙间没有永远理性的理性人，从来没有有效市场理论所假设的理性人，永远理性的人纯粹是胡说八道，只有相对的理性，有理性人格特征的人容易理性，可是理性终究是一种主观精神状态，他在某些时刻会出现，但另一些时刻他就会丧失掉，理性的精神状态是一种状态，状态一定是流变的，所以理性的精神状态存在一段时间，会变到不理性的精神状态。伯克希尔公司买中国石油的时候，完全依靠了巴菲特一段时间内的理性精神状态，买的是最低估值卖的是最高估值。在买卖过程中，巴菲特从始到终处于理性的精神状态中。然而中石油卖出后不到一年，巴菲特就完全丧失了理性的精神状态，变的彻底非理性亏了几十亿。理性的精神状态是流变的，不是永恒固定的，这就是为什么芒格说：“保持理性太难了！”因为达到理性的精神状态，要克服人性本能等一系列障碍，还要不受各路歪嘴和尚编造的鬼故事或者编造出的做梦娶媳妇事件，好不容易获得了理性精神状态，要想把理性的精神状态永远维持下去也是不能的，理性是一种精神状态，不可能永远理性，人总会因为某种原因走向非理性。这就是投资之难，因为投资全靠理性，理性获得难，获得以后保持理性更难，理性不是一劳永逸的。风险提示和免责声明：
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