本文来自方正证券研究所于2024年9月26日发布的报告《信号明确，止跌回稳——中共中央政治局会议地产表述点评》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。
刘清海 S1220523090001
事件： 9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作，会议明确提及要促进房地产市场止跌回稳。
促进房地产市场止跌回稳，更多政策值得期待。政治局会议提出要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率。“要促进房地产市场止跌回稳”是中央层面的首次表述，中央对房地产的指示明确，要求各地做好稳市场交易和价格的工作，或意味着四季度更多政策值得期待（例如一线城市限购松绑等），以更好促进房地产市场止跌回稳。
加大“白名单”项目贷款投放力度，政策坚持打赢保交房的攻坚战。政治局会议提出要加大“白名单”项目贷款投放力度。截至目前商业银行已审批白名单项目超过5700个，审批通过融资金额达到1.43万亿，支持400余万套住房如期交付。此次政治局会议再次强调要加大“白名单”项目贷款投放力度，政策坚持打赢保交房的攻坚战，促进房地产市场平稳健康发展。
支持盘活存量闲置土地，资金或同获支持。政治局会议提出要支持盘活存量闲置土地，此外9月24日的国新办会议中，人民银行提出将支持收购房企存量土地，在将部分地方政府专项债券用于土地储备基础上，研究允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地，盘活存量用地，缓解房企资金压力，必要时人民银行可提供政策支持。
财政加大对房地产市场的支持，房地产市场“政策底”已显现。政治局会议提出要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。此外9月24日的国新办会议提出将引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，此次存量房贷利率下调预期平均降幅50BP。此次监管层一揽子政策支持力度大、指向性明确、覆盖范围广，涵盖需求、供给两端，是继517政策后，监管层再度开启的新一轮稳楼市政策，房地产市场“政策底”已显现。
投资建议：政治局会议明确提及促进房地产市场止跌回稳，财政发力，态度坚决，楼市企稳信号明确，更多政策值得期待。标的方面重点关注：我爱我家、新城控股、龙湖集团、建发国际集团。此外，建议关注：①二手房（我爱我家、贝壳-W）；②商业运营和地产开发双轮驱动（新城控股、龙湖集团、华润置地）；③高股息及现金流健康的物管公司（南都物业、招商积余、保利物业）；④一二线城市的纯开发企业（招商蛇口、中国海外发展、建发国际集团、保利发展）。
风险提示：政策落地不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。
