周五，两市合计成交金额12,220亿元，共有74家公司涨停，29家公司跌停，互联网服务、软件开发、消费电子、计算机设备板块涨幅居前，公用事业、中药、房地产开发板块跌幅居前。
截至收盘：上证指数上涨0.70%，报3252.63点；深证成指上涨1.15%，报10292.73点；创业板指上涨1.36%，报2121. 84点。
A股三大指数今日集体走高，沪深两市成交额达到1.22万亿元，较昨日萎缩1333亿。个股方面，上涨股票数量接近4000只，涨停股票数量超过70只。盘面上， AI应用方向集体走强，智能体概念股领涨，下跌方面，地产股展开调整。春节假期即将来临，资本市场也迎来了一个关键节点。在这个时候，投资者往往面临一个艰难抉择：是持币过节，让资金落袋为安，还是持股过节，期待市场在假期后的表现？
从历史数据来看，春节前后A股市场整体表现较好。每年年初特别是春节之后，国内货币流动性通常相对宽松，一季度通常是货币信贷资金投放的旺季，货币供应量环比增长相对较快。随着一揽子增量政策逐步落地，今年一季度M2同比增速有望回升，流动性较为充裕。数据显示，2015年至2024年的10年间，春节后5个交易日，上证指数的上涨年份占比也达到70%，涨幅最大的是2024年，达到4.85%；春节后10个交易日，上证指数的上涨年份占比仍有70%，涨幅最大的是2019年，达到7.10%。
春节后，随着两会临近，政策预期增强。加之2025年的A股在开年后指数持续调整，意味着后续A股的向上弹性可能更佳。且近期外部不确定因素逐步落地，国内一系列利好消息刺激，先是消费补贴政策正式开启，再到昨天鼓励中长期资金入市，后续A股的流动性和基本面均有望得到改善。因此，总体建议持股过节，建议可以选择一些基本面良好、估值合理的优质资产，亦可配置一部分主流宽基指数把握投资胜率。
操作上，继续规避没有基本面支撑的小微盘股，宽基逢低配置A500为代表的大盘质量指数，中线结合国企改革投资主线继续关注三大方向：
一是：基本面已经进入右侧，或存在潜在政策利好的成长方向，保险、游戏、光伏、海风、军工、船舶制造、资源（铝、铜、锗、天然气）；
二是：是超跌反弹、估值修复机会，医药、消费电子、化工、农牧等；
三是：是结合行业景气度和业绩关注A500指数核心成份股（重点关注破净、分红、增持、回购注销标的）。
近期南下资金持续净流入，港股互联网、医药、红利等白马品种仍具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，中期继续配置。
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本期作者：吴家祥
高级投资顾问
（S0260618090039）
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