周四，两市合计成交金额13,553亿元，共有46家公司涨停，29家公司跌停，保险、银行、教育、多元金融、文化传媒板块涨幅居前，消费电子、电源设备、电子化学品、能源金属板块跌幅居前。
截至收盘：上证指数上涨0.51%，报3230.16点；深证成指下跌0.77%，报10176.17点；创业板指下跌0.37%，报2093. 31点。
今日A股三大指数冲高回落，沪深两市成交额超1.3万亿元，较昨日放量2194亿。个股方面，上涨股票数量超过2300只。盘面上，行业板块涨跌互现，大金融股表现活跃，AI眼镜概念股集体调整。当前，在国内基本面稳步修复、流动性合理充裕的背景下，市场仍具备整体向好的基础和动力，但持股逻辑逐步向基本面以及大盘质量侧重，后续仍需防范没有基本面支撑的小微盘股的杀跌风险。
1月23日，证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。证监会主席吴清1月23日在国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。结合方案内容及新闻发布会内容，包括与证券基金行业、市场人士沟通的情况，仅从简要的增量资金来初步测算，落实《实施方案》中的要求，预计每年将为A股市场带来万亿元以上增量资金。从基本面看，随着政策共识重新凝聚，基本面预期稳定之后，机构资金增量资金对市场具有边际定价效应，未来市场的定价主力将逐步从个人投资者向机构投资者切换，后续关注保险资金偏好的高股息以及公募基金偏好的大盘成长方向的配置机会。
操作上，继续规避没有基本面支撑的小微盘股，宽基逢低配置A500为代表的大盘质量指数，中线结合国企改革投资主线继续关注三大方向：
一是：基本面已经进入右侧，或存在潜在政策利好的成长方向，保险、游戏、光伏、海风、军工、船舶制造、资源（铝、铜、锗、天然气）；
二是：超跌反弹、估值修复机会，医药、消费电子、化工、农牧等；
三是：结合行业景气度和业绩关注A500指数核心成份股（重点关注破净、分红、增持、回购注销标的）。
近期南下资金持续净流入，港股互联网、医药、红利等白马品种仍具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，中期继续配置。
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本期作者：吴家祥
高级投资顾问
（S0260618090039）
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20250122 收盘点评 | 优化持仓结构，春季行情虽有波折仍将延续！
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