周四，两市合计成交金额12,725亿元，共有107家公司涨停，10家公司跌停，通信，综合，电子板块涨幅居前，煤炭，公用事业，建筑材料板块跌幅居前。
截至收盘：上证指数上涨0.14%，报3398.08点；深证成指上涨0.67%，报10673.97点；创业板指上涨0.39%，报2209.85点。
今日A股三大指数集体收涨，北向资金因圣诞假期暂停交易，沪深两市成交额接近1.3万亿元，与昨日基本持平。个股方面，两市上涨股票数量超过3500只，涨停股票数量超过100只，个股保持较好的活跃度。盘面上，铜缆高速连接概念股爆发，行业板块涨多跌少，电源设备、通信设备、商业百货、消费电子、半导体板块涨幅居前。近期，随着没有基本面支撑的高标题材股的快速杀跌，市场筹码结构正在不断优化。当前A股退市率已有改善但距发达市场仍有距离，新规落地或加速市场“代谢”速率。未来随着尾部绩差股逐步出清和市场对投资者回报的进一步重视，市场生态有望迎来转折性变化。从基本面看，当前中国政策全面走向扩张的阶段，因此对明年的经济定调可能更加积极，继续修复对中国经济的信心。结合目前宏观环境和市场估值水平，大盘下行空间相对有限。“岁末年初行情”虽有波折但仍将延续，后续一段时间仍将是政策落地的窗口期。
伴随着主力资金大幅流入，2024年股票型ETF规模飙升，截至12月24日其总规模为2.9万亿元，同比去年增长1.5万亿，增长幅度104%。从细分来看，沪深300ETF目前的规模最大，市值超过万亿；排名第二的各类科创板ETF，当前总规模也超过2500亿元；各类中证A500ETF排名第三，总规模2400多亿元；而创业板ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF的总规模也在1000亿元以上。展望后市，在前期中小风格占优之后，随着四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，大盘质量风格有望逐步占优。中证A500指数作为市场核心宽基，指数成份股基本面强、细分龙头多、价值成长兼备，有望受益于市场及经济回升过程，建议逢低配置。
随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体有望保持震荡上行格局。操作上，规避没有基本面支撑的小微盘个股的结构性风险，中线结合国企改革投资主线关注三大方向：一是基本面已经进入右侧，或存在潜在政策利好的成长方向，保险、军工、海风、光伏、锂电、船舶制造；二是超跌反弹、估值修复机会，消费电子、医药、医美、化工、有色等；三是结合业绩关注破净的A500指数核心成份股。港股互联网、医药等白马品种仍具长期配置价值和新兴市场组合中的相对性价比优势，中期继续配置。
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本期作者：吴家祥
高级投资顾问
（S0260618090039）
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