特斯拉此前似乎正行驶在平坦的道路上，展望未来四年一片光明。首席执行官埃隆・马斯克单枪匹马地为唐纳德・J・特朗普的右翼阵营在 11 月的胜选拉票助威。
当然，根据周四提交给联邦选举委员会（FEC）的文件显示，为此马斯克创立的筹款机构 “美国政治行动委员会”（America PAC）付出了 2.38 亿美元的代价。不过，当时能让总统倾听并关注特斯拉，这似乎并非一场利润上的豪赌。难道这项投资不会获得丰厚回报吗？
在 2024 年共和党行政职位竞选活动中，资金和社交媒体方面的助力对马斯克增强其对特朗普的影响力起到了关键作用，如今，马斯克与特朗普的关系在他的亿万富翁同行中显得独一无二。他的影响力源于那些对盈利企业、国内安全以及民粹主义情绪至关重要的技术。在选举日过后的那个月，投资者用实际行动认可了马斯克与特朗普的合作 —— 特斯拉的市值增加了逾 4600 亿美元，达到 1.23 万亿美元，超过了几家传统汽车制造商市值总和。
但特斯拉对特朗普的支持足以确保这家纯电动汽车制造商的盈利底线吗？从一开始就很明显，特朗普阵营会支持汽车使用化石能源。马斯克拒绝与民主党总统候选人卡玛拉・哈里斯（Kamala Harris）讨价还价，这对他来说是一场利润豪赌吗？
摩根大通（JPMorgan）的分析师进行了数据分析，他们预测马斯克的这些谋划可能不会有回报。事实上，他们表示，随着政策逐渐偏离即将离任的总统乔・拜登（Joe Biden）用以应对气候变化的产业政策，特斯拉可能会成为损失最大的一方。
特朗普对电动汽车领域大刀阔斧的改变，是否会使特斯拉大约 40% 的利润受到威胁呢？
选举后特斯拉股价的快速涨跌
摩根大通的瑞安・布林克曼（Ryan Brinkman）给出了 “减持” 特斯拉的评级，并预计其目标股价为 135 美元。“特斯拉似乎会在监管背景变化中遭受最大损失，” 布林克曼解释道。像布林克曼这样的投资者在过去几周已经降低了对特斯拉的热情，其股价较 12 月 17 日创下的历史高点下跌了约 18%。
“这些变化在我们看来对特斯拉极为不利，预计会威胁到其约 40% 的利润，” 布林克曼写道，这对选举后这家电动汽车制造商股价的大幅上涨提出了质疑。
特斯拉 2024 年交付量下降，这在 12 月底引发了人们对该公司 2024 年收益的担忧。这家汽车制造商如今正遭受全球汽车交付量十多年来首次年度下滑的困扰，并且勉强保住了其 2024 年作为全球纯电动汽车销量第一的领先地位，领先于中国的比亚迪公司（不过，比亚迪在第四季度的销量更高）。
再加上特朗普政府预计会采取的一系列举措，特斯拉对特朗普的依附似乎越来越像是一场利润豪赌。据彭博社报道，特朗普的顾问们建议采取双管齐下的方法来重塑美国汽车产业：削减联邦补贴以促进电动汽车销售，同时仍要培育国内供应链来生产电动汽车。行业分析师们很清楚这种做法存在矛盾之处。
摩根大通称，取消诸如消费者税收抵免（CTC）等关键政府补贴，以及来自加利福尼亚空气资源委员会（CARB）零排放汽车（ZEV）积分销售的约 20 亿美元收入，加起来将对特斯拉的盈利底线产生重大影响，总计可达 32 亿美元。这约占该公司 2024 年预计息税前利润（EBIT）83 亿美元的 40%。
告别电动汽车税收抵免
美国财政部和国税局在 2024 年 10 月宣布，自 2024 年 1 月 1 日以来，消费者在购买 30 多万辆清洁汽车时节省了超过 20 亿美元的前期成本，这是拜登 - 哈里斯政府为降低美国民众交通成本所做工作的一个重要里程碑。根据能源创新（Energy Innovation）2022 年的一项分析，与同类内燃机汽车（ICEV）相比，消费者在燃料和维护成本方面平均每年可节省 1750 美元，在电动汽车通常 15 年的使用寿命内，总共可节省 2.1 万美元的折扣费用。
取消高达 7500 美元的电动汽车购买及租赁消费者税收抵免会对特斯拉产生影响，因为特斯拉 Model Y 是美国最畅销的电动汽车，如果 7500 美元的联邦税收抵免发生变化或被取消，它可能是受影响最大的车型之一。布林克曼估计，去年特斯拉客户获得了大约一半的此类抵免，如果税收抵免到期，该公司将面临约 12 亿美元的不利影响。
汽车创新联盟（Alliance for Automotive Innovation）是一个代表除特斯拉之外的所有全球主要汽车制造商的行业贸易组织，它在选举前的 10 月曾致信国会，敦促保留税收抵免政策。
加州燃油经济性降低的梦想破灭了吗？
拜登时代的燃油经济性和尾气污染法规在 “特朗普 2.0” 时期有望恢复到 2019 年的水平。美国环境保护局批准允许加州自行对尾气排放设定限制 —— 包括 2035 年实现 100% 电动汽车销售的规定 —— 也将面临严重阻碍。失去这一豁免权将会削弱该州的零排放汽车强制规定。
如果特朗普放宽联邦尾气污染和燃油效率标准，特斯拉股价会作何反应呢？燃油效率对特斯拉来说可能尤其棘手，因为目前它允许超额达标的公司向未达标的公司出售合规积分，就像加州的计划那样。燃油经济性和排放要求的修订可能会限制特斯拉向那些难以遵守拜登更严格规定的制造商出售监管积分所获得的收入。
特朗普的对手、副总统卡玛拉・哈里斯很可能会维持支持美国电动汽车生产和销售的政策，包括两年前乔・拜登总统签署成为法律的《通胀削减法案》。但一旦工会化所涉及的工人权利成为民主党的关键纲领，马斯克就偏离了民主党。也有人认为，拜登 - 哈里斯政府没有称赞马斯克是电动汽车革命背后的有远见者，这让马斯克感觉受到了轻视。
在政治立场博弈持续进行的同时，随着温室气体排放，全球平均气温将继续上升，导致局部气温升高以及其他极端天气风险增加。马斯克引领世界向可持续能源转型的最初目标何在呢？它陷入了政治风云之中，而马斯克似乎乐于置身于这场纷争之中。
问题在于，对特斯拉来说，胜利的快感是否是一场利润上的豪赌呢？
