一周盘点
一周基金市场
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【一周图表】
1. 主要发达国家长端收益率大幅上行。美国10月ISM制造业PMI为46.5，预期47.6，前值47.2；10月季调后非农就业人口新增1.2万，为2020年12月以来最小增幅，预期增11.3万；10月失业率4.1%，预期4.1%，前值4.1%；美国9月核心PCE物价指数同比升2.7%，预期升2.6%，前值升2.7%。欧元区10月CPI初值同比升2.0%，预期升1.9%；核心CPI初值同比升2.7%，预期升2.6%。日本央行行长植田和男：如果经济和价格前景得以实现，将继续调整宽松政策的力度；需要密切关注海外经济，包括美国经济，对日本经济活动和物价的影响。受上述数据和信息影响，美欧日长端收益率均上行（图1）。
2. 10月国内PMI重回扩张区间，生产修复远快于需求，内需改善外需走弱。10月中国制造业PMI报50.10，时隔6个月重回荣枯线之上，也是2017年以来首次出现10月反季节环比改善。分项结构来看，生产指数从上月51.20显著上升至52.0，而新订单指数从上月49.9小幅恢复至50.0，显示生产修复快于需求；同时进口订单较上月上升（46.1→47.0），新出口订单则走弱（47.5→47.3）。（图2-3）。
3. 上市公司三季报发布完毕。主要财务指标中，相较二季度，营业收入同比小幅下滑（-0.59%→-0.91%），利润同比（-1.89%→0.02%）、归母净利润同比（-3.09%→-0.52%）均有小幅回升。（图4）
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权益周报
市场热点快速切换，A股波动或加大
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行情观察：
宽基指数表现来看，上周中小盘表现优于大盘中证2000、中证1000指数分别下跌1.03%、0.75%;沪深300、上证50分别跌1.68%、1.18%，北证50下跌9.08%。近期市场虽然震荡盘整，但成交量可观，说明市场交投活跃后续增量资金可期。
后市展望：
本周有诸多不确定性待落地，美国大选结果与国内人大常委会财政方案将共同落地，有望带动市场风险偏好进一步提升。此前A股市场聚焦于做多流动性，关注小盘风格的环境或告一段落，后续有望步入基本面驱动的阶段。关注板块:
1、科技成长:根据已披露三季报数据，科技和制造维持较快增速。新质生产力为代表的优质科技股和代表中国优质资产的核心资产有望受青睐。
2、房地产、消费等:10月制造业PMI重回扩张区间，充分印证了宏观经济景气度的边际改善，地产链等有望迎来估值修复机会。
3、高股息:高分红的央国企有望受益于本轮市值管理、并购重组与财政大力度化债政策高股息策略仍有机会
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赛道机会
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板块周报
黄金周报
美国大选+美联储决议超级周来袭，
仍看好黄金后市
本周重点关注美国大选。特朗普上一任期黄金涨幅高达56%（数据来源：伦敦金银市场协会，2017/1/20-2021/1/20）。特朗普当前的政策组合拳包括对内减税、对外加关税、限制移民等，可能会加剧全球贸易紧张局势并扩大赤字，这将进一步引发人们对通胀反弹的担忧，利好抗通胀的黄金。此外，特朗普上台，美国方面政策不确定性增加，美元信用受损，各国央行或将有更大的购金需求来分散美国的政策风险。此外，可能采取贸易战等极端措施，地缘政治恶化，黄金的避险需求或将持续高企。
无论是特朗普还是哈里斯入主白宫，美国的预算赤字预计都将会恶化。避险资产短缺，地缘政治形势也将持续恶化，无论是谁当选，黄金的避险需求都不会减少。哈里斯多次强调她将维护美联储的独立性，不会干涉其利率决策，若哈里斯上台，市场可能预期美联储降息的政治阻力减轻。
美联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%。受飓风和工人罢工的影响，美国10月非农新增就业人数骤降至1.2万（大幅低于预期的10万），失业率为4.1%符合预期。此外，美国10月ISM制造业PMI为46.5，低于预期的47.6，并低于前值的47.2。受就业数据疲软以及制造业衰退影响，美联储本周降息25个基点的可能性抬升至98.9%，而就业数据公布前为91%。
受美联储在9月降息50个基点后进一步降息的前景以及持续的地缘政治不确定性推动，黄金今年以来大涨逾30%，屡创新高。在美国降息大周期、避险需求和央行买盘的推动下，看好黄金中长期配置价值。
未来一周黄金重点关注的信号：（1）美国大选；（2）11月美联储议息会议。
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创50周报
市场阶段回调，创业板50指数跌5.31%
过去一周（11月28日-11月1日）市场收涨：上证综指下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板50指数下跌5.31%。尽管有阶段性回调，市场流动性仍充裕，上周日均成交额达2万亿。
A股上市公司2024年三季报业绩基本披露完毕。金融业增速较高，Q3单季盈利增速25.9%、累计增速9.2%，拉动全A盈利增速转正（+5.2%）。全A非金融Q3盈利增速单季/累计为-10%/-7.0%，较Q2单季的-6.2%进一步回落。投资面，市场依然期待政策发力，业绩增速疲弱对市场影响可能小于此前。
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