今日（18日），央行宣布正式推出股票回购增持再贷款：首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视情况展期。
市场随之展开反弹，大盘指数纷纷走高，其中双创指数盘中均涨超10%。
01
热词解析
什么是股票回购增持再贷款？
股票回购增持再贷款，即符合条件的上市公司或其主要股东可向银行申请贷款，用于回购公司股票或增持公司股份。央行再按照贷款本金的100%提供再贷款支持。
（图片来源：东海证券研究所）
央行公告中表示，国有开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构将自主决策是否发放贷款，贷款利率原则上不超过2.25%。这也意味着，只要上市公司分红率高于2.25%，上市公司和主要股东使用贷款回购和增持股票就是有利可图的。
02
市场观点
哪些资产将受益？
从指数风格看，价值风格有望收益。随着中长期资金入市，大盘股也更适合承接其配置需求。
（数据来源：wind 2024.10.17）
从行业来看，高股息主要集中在：煤炭石化、银行、交运、地产链等传统基础性行业，同时这也是央国企比较集中的行业。
（数据来源：wind 2024.10.17）
综合来看：
大市值、高股息、央国企、低估值等具备“稳定性”的优质资产将持续受益。
03
ETF直击
港股市场
1
港股通央企红利ETF
港股通央企红利具备更高股息和更低估值
数据来源：Wind，截至2024.9.23
近年来港股通央企红利大幅跑赢大盘
数据来源：Wind，截至2024.9.23
恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益96%，相对恒生全收益指数超额收益100%；年初至今累计收益56%，超额收益14%。当前指数PE为6.25，股息率达6.34%（vs中证红利4.76%）(数据来源：恒生指数公司，Wind，截至2024/10/4)。
A股市场
2
国企红利ETF
国企红利具备更高股息率和更低估值
数据来源：Wind，截至2024.10.9
近年来国企红利大幅跑赢大盘
数据来源：Wind，截至2024.10.9
中证国企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益48%，相对沪深300全收益指数超额收益64%；年初至今累计收益12%，超额收益2%。当前指数PE为6.98，股息率达5.08%（vs中证红利5.00%）（数据来源：中证指数公司，截至2024/9/30）
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