一周盘点
一周基金市场
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【一周图表】
1. 新房成交企稳，单月同比转正。1-11月全国新建商品房销售面积和销售额累计同比降幅分别收窄至14.3%、19.2%。11月当月全国商品房销售面积和销售额分别同比上涨3.2%和1%，单月增速分别自2023年4月和2023年6月以来首次转正。从价格上看高线城市二手房已开始出现企稳信号（图1-2）。
2. 中国央行：增强外汇市场韧性，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。中国央行发布"中国金融稳定报告2024"表示，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。“增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定”。
3. 其他主要经济体长端收益率均上行。美国11月核心PCE物价指数上升0.1%，这是5月以来的最小环比增幅，同比上涨2.8%。美国上周初请失业金人数降至一个月以来的最低水平，符合美国劳动力市场正在降温但仍处于健康状态的情况，这可能会使美联储官员在短期内不会进一步降息。除中国外其他主要经济体长端收益率均显著上行（图3-4）。
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权益周报
工业数据有所改善，
红利资产受资金青睐
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行情观察：
行业方面，上周申万31个一级行业有10个行业收涨。具体来看，岁末年初银行、石油石化、家电等红利资产受资金青睐，表现靠前。传媒、社会服务、纺织服饰等板块仍有待内需提振。
后市展望：
当前地产高频成交数据向好，11月企业利润有改善迹象。11月工业企业利润显示，上中下游利润均有所改善。国办对专项债的使用也明确，允许投向生物制造、数字经济等新兴产业基础设施，未来在新质生产力领域结构性机会将不断涌现。总体而言，当前整体市场性价比仍高，把握结构性机会。
当前产业热点不断，建议行业均衡布局，围绕政策和基本面配置。重点关注:1)科技成长、军工、机械;2)大金融和周期;3)消费和医药
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赛道机会
量化模型：行业热度榜
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板块周报
黄金周报
避险情绪升温推升金价，
Au9999年度涨幅29.2%
上周国内金价上涨。伦敦现货黄金收于2,621美元/盎司（周环比-0.1%）,国内AU9999黄金收于619元/克（周环比1.1%）。十年期美债利率上升10个基点至4.62%。
俄乌大消息，避险情绪升温推升金价。黄金被认为是地缘政治动荡和通胀的对冲工具，周内避险情绪升温推升金价，但美债利率上升降低了持有这种非孳息资产的吸引力。
黄金依然是2025年值得重视的大类资产：第一，实际利率对黄金的定价有望回归，包括全球经济增速放缓，以及美国面临中长期的再通胀问题。第二，逆全球化背景下，央行有望延续购金节奏，其中核心原因是应对通胀和金融危机。第三，黄金在大类资产维度的低相关性，叠加当前低利率环境，凸显出重要配置价值。第四，黄金长期增长的本质依然是货币属性，对抗美元信用，当前美国的债务压力和高利率环境在加剧信用风险。
未来一周黄金重点关注的信号：（1）美国12月制造业PMI；（2）美国CFTC公布周度持仓报告。
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创50周报
节前市场趋暖，创业板50指数走平
过去一周（12月23日-12月27日）A股市场小幅上行，主要指数均收涨：上证综指上涨1.0%，深证成指上涨0.1%，创业板50指数走平。交易面，A股市场流动性维持市场高位，略有降低，上周日均成交额在1.4万亿元左右。
创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦新能源+信息技术+医药+金融科技四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。
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