列数据、讲逻辑，一板一眼的投资分析，听起来多少有点不够fashion。但如果将观点的传播方式改为类比，可接受度或许立刻大幅提升。
比如说某个产业已经进入成熟期，股价或将驶入长牛区间。大家没准觉得聒噪。但要说这产业就是下一个水电，大家可能立刻联想起45度斜向上的长期K线。
再比如说某个产业正在进入利润快速兑现期，股价可能站在腾飞的起点。大家或许觉得又在下大棋。但要说这产业就是2020年的新能源，可能相当多朋友会立刻找资料自学。
那么，低空经济，会成为下一个新能源产业吗？
橡树资本CEO霍华德·马克斯说过：投资收益来自于承担风险；没有风险的资产，同样不会提供收益。但在实际投资中，投资者如果刻意放大风险，博弈可能的潜在高收益，或许反而因小失大。
如何判断投资标的隐含风险多寡？或许其中最重要的指标，就是分析该标的的基本面坚实程度。
2023年12月，“低空经济”正式定调为我国战略新兴产业之一；2024年3月初，“低空经济”首次写入政府工作报告；2024年3月末，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。
和新能源产业一样，顶层设计确定后，各地关于低空经济的配套措施相继出台。不完全统计，截至2024年12月31日，已有包括北京、上海、深圳、广东等9个省、市、自治区，出台了“低空经济实施方案”；并对辖区内低空经济的市场规模、企业数量等，提出了具体发展目标。
政策指出发展方向后，如何具体落地，就成为上市公司和投资者的关注重点。
数据来源：海通证券
海通证券拆解低空经济产业链后，将投资方向框定为三大方向：上游是原材料及零部件，下游是产业融合下的应用场景，中游是低空经济的核心部分，主要包括航空器制造、飞行服务和保障服务三个细分行业。
截至2024年10月31日，综合相关上市公司财报，航空器制造是当前A股低空经济概念上市公司的主要收入来源，营收占比高达87.6%；同期飞行服务和保障服务的营收占比，仅分别为6.8%和5.6%。
一个非常有趣的观察视角：根据国泰君安研报分析，当前eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造过程中，关键零部件均可与新能源汽车实现复用；而我国在新能源汽车产业链，已经积累了全球领先的技术、产能优势。
政策支持、技术领先，低空经济基本面分析的两大疑惑已经解决，可能唯一问题，就是未来产业前景如何。
综合工信部赛迪研究院和中国民航局的报告数据，我国2023年低空经济市场规模已达5059亿元，并预期在2035年突破3.5万亿元关口。若从2025年开始结算，根据中国民航局的预测，我国低空经济市场规模，预计在未来10年间，累计增长133%。
2023年产业规模突破5000亿元，2024年写入政府工作报告，低空经济在国内的发展，或许与2020年的新能源产业类似，已经成功渡过了“从0到1”的阶段。而在完成0的突破后，产业发展的下一步是“从1到100”——这段时期同样属于广义成长股投资阶段，同时也是投资中预期收益和潜在风险相对较高的阶段。
投资者如何平衡成长产业投资过程中的风险收益比？或许相对博弈个股，配置相关指数产品，会是更具性价比的选择。
搜索中证、国证指数官网，截至2025年1月10日，国内两大指数编制机构尚未发布以“低空经济”命名的指数。但根据上文分析，低空经济当前在国内的发展，更多围绕航空器的生产制造展开。所以，投资者或许可以将当前低空经济的投资范围，阶段性扩大至广义航空航天领域。
以“航空”为关键词，搜索中证、国证指数官网，可以得到11只相关指数。剔除其中航司、机场等传统航空业务占比较高的指数，剩余6只指数。进一步分析6只航空概念指数，可以发现其中的5只指数，成分股全部来自中证航空航天与国防行业。
从产业发展角度看，目前国内的航空器制造企业中，确实有部分归属于军民融合投资框架；但我们围绕低空经济做投资，本意也并非持有一揽子军工概念股。所以，经过两次筛选后，当前国内主要指数编制机构发布的、更接近低空经济产业发展现状的指数，或许仅有国证通用航空产业指数。
通用航空指数发布于2012年12月28日，其成分股并不限定特定归属行业，仅要求业务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域。
根据Choice数据，截至2025年1月10日，通用航空指数的前三大申万二级行业，分别为航空装备II（36.27%）、军工电子II（18.51%）和汽车零部件（7.66%）。指数行业分布与低空经济概念较为契合。
数据来源：Choice；统计区间：2024.1.2-2025.1.10。指数历史走势不预示未来表现。
从指数走势上看，通用航空指数的表现，显著强于同期航天军工概念指数：2024年1月2日至2025年1月10日间，通用航空指数累计上涨11.42%，分别跑赢同期国证航天、全指航空指数6.24和13.45个百分点。
编制规则贴近需求、走势表现相对优秀的指数，显然更容易获得投资者关注。事实上，在中证、国证指数旗下6只航空概念指数中，截至2025年1月10日，也仅有通用航空指数发行了相应国内公募产品——通用航空ETF（159378）现在已上市交易。
豆瓣评分第三（截至2025年1月10日）的电影《阿甘正传》中，阿甘的合伙人丹中尉，用两人合伙公司的资金，买入了上市不久的苹果公司股票。这笔投资后来为两人贡献了数倍的收益。
在解释这笔投资原因时，画外音提到，丹中尉是发现身边有许多人正在使用苹果公司的产品，所以才下定决心买入。
作为国内基民中的一员，我也喜欢从非财经的外部视角，探索可能的投资机会。比如我习惯把“选专业导师”张雪峰的视频作为催眠白噪音，而他就在2024年提到了“低空经济”的重要性。
虽然张老师只是从政策支持力度角度，分析了相关专业未来的就业前景，而非给出投资解读；但换个角度考虑，如果某个投资概念，已经从二级市场的资金狂欢，实际演变为了日常生活中的微小改变；那么是否说明，相关投资机会，其实已经脱离概念炒作，进入基本面落地阶段呢？
2025年的低空经济板块，能否复制2020年新能源板块的强势走势，或许只有交给时间来回答。但在不同时空背景下，两大产业的讨论热度，确实正在互相拟合。
投资这件事，说到底，拼的是风险控制前提下的产业前瞻能力。
