周末我转发了牟总关于市场温度的研报，表示非常认可。
市场的合力总是倾向于沿着阻力最小的方向发展，但这并不一定正确，或者说，有的时候看起来的阶段性阻力最小，却有可能是弯路。
下坡路阻力小，但却没有办法领略山顶的风景。
924行情发动之后，市场第一个深刻变化就是场子热了。
国庆之后，两市成交额没有下来过，两融余额持续攀升，游资日益成为市场的主角。
从高标妖股到自主可控大行其道，A股生态环境梦回16年之前。
说实话，我对这种市场环境是比较PTSD的，如果说，A股沿着这样的路径发动一波行情，那么可以斩钉截铁的说，这绝不是人民的牛市，而是一部分投机者的狂欢，和注定悲惨的闹剧。
市场当然可以继续沿着这样的路径发展，也是有合理性的。
经济复苏处于证伪前的彷徨，而过去几年自主可控确实取得了一定的成绩，很多领域都有实质性突破。
在目前消息面和基本面都处于真空的阶段里，自主可控的画饼空间大，短期难以证伪，资金容量够大，确实很适合释放情绪。
但就像牟总讲的，从主题投资到产业浪潮之间，还有这惊险一跃，那就是要有持续增长的业绩做支撑。
自主可控能够担纲吗？我觉得玄，最起码说，没有市场预期的那么高。
从历史上看，每一轮牛市，都有一个基本面持续加速的产业趋势。这种产业往往有几大特征：1、想象空间够大；2、利好驱动不停；3、市场容量足够；4、业绩持续释放。
07年的五朵金花、14年的互联网+、19年的新能源，都是这个道理。
回头看都格外清晰，但身处其中的时候，却又会觉得云深不知处。
我想核心原因还是在于，普通人很难把握核心矛盾，对于眼前的变化，容易沉浸在短视的舆论环境当中。
站在此时此刻，已经有一些产业趋势，在发生着激烈的变革，充满着机遇了，只是还没有被市场充分认可。
我此前强调，中国当前是一场70年代日本（全球化环境恶化版）和90年代日本（资产负债表衰退）的碰撞。
对于后者，已经被充分定价了。但关于前者，却还有很多值得讨论的部分。
当前可以对整车，或者进一步扩大为非欧美的出海领域，保持更高的关注，这个产业趋势的空间和加速度都还需要重新评估。
最近港股调整幅度不小，港股是比较能体现外资对中国资产态度的资产，特朗普交易还在发酵，我有一种预感，当前很多关于特朗普交易的思路可能都是南辕北辙的，这个后面再聊。
港股在10月8后的踟蹰，让A股今天的调整，更加显得如约而至，但其实并不是坏事，场外的资金很足，缺的是赚钱机会。
再次需要强调，经济复苏在当下会遇到很强力的预期摇摆，但利率走势是相对客观的，利率一直在下行，政策也会一直在出，这是一个过程，享受过程，不要被过程所击倒。
最后再call一下我们宽基+股东回报+新质生产力的思路，ETF30如图，后面也做个同步的场内实盘。
