三季报披露完了，公募行业被ETF的狂野增长所震慑。
权益投资走向指数化的趋势，行业是有共识的，但恐怕激进的指数信仰者，也未曾料到时代的转向如此呼啸。
押注时代的玩家，不会被辜负。然而，ETF如火如荼的发展，也意味着中国资本市场正在进一步走向成熟，资产管理行业的另一大超级趋势也就呼之欲出了。
无风险利率在持续下行，去年老百姓还在珍惜 “3.0%利率的理财”，往后看，大家可能要去购买“2.0%利率的理财”了。居民低风险理财的需求亟需一种较为稳健的投资品种来满足，理财净值化时代，其实方向异常的清晰。
低利率环境下纯债产品的收益率已显局限，难以满足稳健收益的需求；权益市场虽然具备长期增值潜力，但波动较大，不适合低风险偏好的投资者；而大宗商品虽能提供一定的对冲效应，但配置难度高，普通投资者很难把握节奏。
多元资产配置日益成为老百姓们的重要选择，通过将不同风险特征的资产进行科学配置，可以在一定程度上力争平滑收益曲线，既收益相对可观，又控制了风险。这一策略不仅能够满足居民对可持续收益的需求，还符合当前理财市场逐步转向净值化管理的大趋势，过去两三年，践行这一方向的资管产品，大多取得了优秀的成绩。
对于中国资产管理行业而言，多元资产管理或许才是未来重要的战场，然而当前中国资产管理的多元资产配置仍然存在一定的局限性。在现有的政策和市场环境下，“固收+”策略可能是实现多元资产配置的有效途径。
价值投资者们经常吐槽持股的艰辛，因为即便知道美好未来就在前方，但路途中的坑洼和风雨，总会让人信念动摇。
在资产管理行业发展多元资产配置的过程中，国内投资者同样面临类似的挑战。尽管这一理念可以有效分散风险、平滑收益波动，但在实际操作中，仍存在许多落地难题。
首先在多元资产配置的落地形式上，目前就存在不少挑战。
FOF作为一种多元配置的代表性产品，从供给端来讲，公募FOF目前整体呈现出来的产品竞争力，也很难令投资者满意；从需求端看，在中国市场的认可度依然较低，能否成为主流选择还有待观察。
目前有一些银行理财在探索多元配置的路径，但仍处于试探阶段，产品设计和风险控制等方面有待完善，业绩的可持续性有待验证。
反而是一些私募在多元资产配置方面展现了较强的灵活性和创新能力，通过对股票、债券、商品和衍生品的综合配置，实现了姣好的净值曲线，但私募的高门槛毕竟限制了普通投资者的参与机会。
另一方面，国内投资者对于多元资产配置理念的接受程度还比较低，这在一定程度上阻碍了该策略的普及。
中国老百姓的金融投资常识相对薄弱，此前十多年的高利率理财环境，使得大部分投资者无需具备深入的金融知识，只需选择高收益产品即可满足财富增值需求。然而，资产新规的推进，无风险利率持续下行，都让高收益、低风险的理财产品成为往事，过去那种“躺赚”的投资方式已经难以为继。
在这样的背景下，老百姓面对的不再是简单的选择题，而是需要具备更多金融常识和风险意识，以应对更加复杂的市场环境。低利率时代，传统的理财方式无法有效抵御通胀，迫使投资者开始关注多元资产配置、资产保值增值等长期策略。
这种转变也对资产管理行业提出了新的要求——不仅要提供优质的产品，更需要帮助投资者提升金融素养，理解和接受更加科学的资产配置理念。
尽管多元资产配置的前景美好，但在中国的发展道路上却充满了坎坷。无论是投资工具的局限、市场波动的频繁，都使得多元资产配置的落地充满挑战。可以说，这条路上不仅有泥泞，还有对资产管理机构与投资者信念的考验。
然而，正是在这样的背景下，一些“固收+”产品已初步展现出多元资产配置的思维，通过灵活配置股票、债券等多类资产，实现了相对平滑的净值曲线。这类产品在控制风险的同时，提升了收益表现，逐渐被市场认可。因此，在当前市场环境下，“固收+”策略或许是实现多元资产配置的现实路径。
如何让个人投资者更好的接受多元资产配置的理念？
或许应该从广告和传播的思考中借鉴智慧，华与华的《超级符号框架》里，很重要的一个tips就是：赋予已经深入人心的概念更多层次的内涵，会实现更有效的传播。
固收+策略不仅是固定收益与权益资产的简单叠加，更是一个不断优化风险与收益平衡的过程。通过灵活的资产调配、动态的市场应对以及严格的风险管理，固收+在实践中逐渐展现出多元资产配置的核心特质。它不仅在结构上接近多元配置的理念，更在效果上实现了分散风险、平滑波动的目标。这种回报曲线的韧性，让固收+成为投资者通往多元资产配置的第一站。
“固收+”经过过去几年的宣传，已然被投资者们广泛的认知了，但从认知到认可，还需要跨过业绩这道关键的门槛。
值得一提的是，有一些产品线，已经在这条赛道上，跑出了品牌力，华泰柏瑞青辰组合的股债混合系列，无疑是其中翘楚。
“青辰组合”是戏言，也是认可。基金经理郑青和董辰搭档打造了一系列固收+策略的产品，因不俗的业绩表现和令人称心如意的持有体验，在渠道端和持有者群体中，备受追捧。笔者在招行渠道的理财经理朋友，每次提到董辰和郑青的产品，脸上会久违的泛起财富管理从业者的那种职业自豪感。
过去几年中国资本市场动辄大风大浪，但郑青和董辰合作的产品，总体表现均展现出了较好的适应性和稳定性。
（华泰柏瑞鼎利混合任职日期：董辰(20/12/29)、郑青( 20/6/23 ) ，华泰柏瑞新利混合任职日期：董辰( 20/8/25 ) 、郑青( 20/6/23 ) ，华泰柏瑞招享6个月持有期混合任职日期：董辰( 23/2/7 ) 、郑青（23/2/7 );华泰柏瑞鼎利混合A同期业绩基准为-1.21%、-10.80%、-4.69%、8.45%；华泰柏瑞新利混合A同期业绩基准为2.21%、2.16%、2.15%、2.13%；华泰柏瑞招享6个月持有期混合A成立于20230207，同期业绩基准为5.22%；2021年-2023年业绩、业绩基准数据来源：定期报告，2024年（截至10月底）业绩数据来源：华泰柏瑞，经托管行复核，业绩基准数据来源：wind。）
郑青是固收领域的资深老将，拥有超过12年的固收投资经验，擅长现金替代类资产的管理以及债券投资和流动性管理；而董辰则以敏锐的宏观视野和突出的行业轮动与选股能力，成为权益投资领域的主力。
经过一段时间的磨合，两人在投资决策和组合管理上形成了默契的配合。郑青专注于债券投资和流动性管理，注重回撤控制，始终坚持高等级债券的配置策略，力争为组合提供坚实的安全底盘；董辰则凭借其在周期性和制造业板块的深厚研究功底，在权益投资上灵活应对市场变化，通过精选个股和动态调整仓位，在力争增厚组合收益的同时确保风险控制。
这种“进可攻、退可守”的平衡，使得青辰组合系列产品得到了渠道和客户的青睐。他们的新产品——华泰柏瑞集利债券A/C（022016/022017），正是这一理念的延续。该基金的权益仓位限制在20%以下，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率85% + 沪深300指数收益率13% + 中证港股通综合指数（人民币）收益率*2%。
郑青和董辰的组合是众多优秀固收+策略的一个代表，他们的固收+产品在充分考虑风险和收益平衡的基础上，始终坚持科学配置、灵活调整，为投资者创造了较为良好的持有体验。
在固收+产品的持有过程中，投资者逐渐体会到债券打底的防御性和权益力争增厚的成长性，这种相对平滑的回报曲线不仅减轻了短期波动带来的焦虑，也帮助他们在市场变化中保持信心。
从这个起点出发，投资者逐渐理解到多元资产配置的重要性，不再拘泥于单一资产的短期涨跌，而是以更长远的视角去看待组合的表现。这种逐步建立的风险意识与长期视野，正是多元资产配置的核心精神。固收+不仅仅是当前的投资选择，更是帮助投资者走向理性和多元配置的桥梁。
对于大多数投资者而言，投资已不再是简单追求短期收益的选择题，而是逐步迈向理性与长期视角的财富管理过程。
固收+产品，正以其平滑的回报曲线和科学的资产搭配，帮助更多人逐步接受并理解多元资产配置的核心价值。随着市场的进一步成熟，资产配置工具的逐渐丰富，多元资产配置将成为中国居民财富管理的重要趋势。
固收+作为一个入门级的配置策略，既是起点，也是桥梁，助力投资者在这条日益多元化的财富管理之路上稳步前行。
因此把固收+产品线做好，或许对于基金公司而言，不仅仅是一种基础的业务布局，更是推动多元资产配置理念普及的责任和机会。通过夯实固收+产品的回报表现，基金公司不仅能为投资者提供更为安全可靠的选择，更能逐步引导投资者接受更丰富的资产配置思维，培养长期投资的心态与风险管理的意识。
