互认基金卖爆了！大A不给力，投资者们自然更青睐海外资产。
从上周开始，互认基金，特别是投资于美元债的互认基金，一下子变得紧俏起来。此前互认基金一度额度多到用不完，但新年伊始，一下子就额度好像也很紧张了。
2025 年 1 月 1 日，《香港互认基金管理规定》正式落地，新规将香港互认基金客地销售比例限制由 50% 放宽至 80%，这意味着互认基金对内地投资者们的额度大扩容。
互认基金此前还相当小众，截至去年年中，内地投资者购买的互认基金规模才不到300亿，相当冷门。
新规放宽销售比例限制，释放了更多销售额度，让互认基金可销售规模激增。
在海外投资额度不足的当下，互认基金自然就成了投资者们的香饽饽。
1月2日，易方达（香港）精选债券基金开放向内地投资者申购，然而一天之内，基金在内地的销售规模达到了基金总资产的 80%，需要对申购申请按比例确认，并关闭了内地的申购。
互认基金的受追捧在本周一上演到淋漓尽致。
今天下午，摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金一边还在线上路演中，一边就传来消息，两只产品额度已经售罄。
更夸张的毫无疑问是南方东英精选美元债，短短几天之内，规模就已经卖到了150亿人民币，堪称最火爆的互认基金，要知道这个产品最低购买金额要达到5万元。
不少群里的消息称，南方东英精选美元债主要是机构在买。
根据基金经理朱文宏的路演介绍，主要投资于美元计价的高流动性、高信用等级债券，至少 70% 的资金用于投资国际投资级美元债，包括美国国债、发达国家的银行债等，在择券上口味相当清淡。
而且这只产品在久期选择上，也中规中矩，采用中短久期（3-5 年）的美元债策略。
这么规矩的产品，不怪机构们趋之若鹜。
互认基金此前被认为对个人投资者而言，理解门槛较高，恐怕不易销售。
但好像也不是这么一回事，个人投资者对互认基金的认可度也非常高，借用枣哥的一张图，今天招行的首页挂上了互认基金的广告，有传闻，光招行渠道，摩根的产品就卖了20亿，可见认可度颇高。
但互认基金毕竟是个挺复杂的产品，我们真的不确定大家在配置的时候，有没有充分理解背后的潜在风险。
这里再和大家絮絮叨叨两句。
互认基金的信息披露制度较国内公募基金更加透明与高频，每月发布月度报告。
对比QDII美元债基金来说，互认基金会在每月的报告中会展示组合持仓的久期以及到期收益率，能够确定该基金是长久期或是短久期基金。
但互认基金还有两个需要注意的问题。
1、费率较高，且分红收税
香港互认基金的综合费率较内地公募基金和QDII更高。
南方东英美元债管理费为0.7%，托管费为0.1%，综合下来每年0.8%成本。当前组合持仓的平均到期收益为4.69%，剔除资本利得影响，费率就要侵蚀每年15%左右的票息收益。
在投资互认基金时，还需要注意购买的互认基金份额。以摩根国际债券为例，按照购买币种分为人民币份额与美元份额；按照是否对冲汇率风险分为对冲份额与不对冲份额；按照是否分红分为累计份额与每月派息份额。
按照相关规定，内地个人投资者通过互认基金从香港基金获得的收益（如分红），按照20%税率收取个人所得税。因此在投资互认基金时需要注意尽量投资基金的累计份额而非每月派息份额。
2、汇率风险和赎回麻烦
在投资不对冲份额时，汇率风险不容忽视，汇率波动可能对基金收益产生显著影响，当人民币升值时，你最终赚了利息或资本利得，也可能会因为汇率而亏掉一部分甚至全部收益。
当前各类机构都预测2025年人民币贬值是大概率事件，但宏观向来复杂，人民币在过去两三年中，其实只是相对美元弱势，与其他货币相比，都算得上坚挺。
去年8月，人民币就曾在美联储降息后走强了一波。在配置不对冲份额的美元债基金时，不应忽视美元走弱的潜在可能性。
需要注意的是，美元走势和美债收益率高度相关，降息交易中，常常出现美债收益率走低（美债价格走强），美元走弱的情形，这时候会产生资本利得与汇兑损益反向收益贡献的问题。
此外，由于交易方式繁琐，因此互认基金往往在赎回上较国内公募周期更长，根据天天基金的信息提示，T日申请赎回，T+2日确认净值，T+10个工作日内才能资金到账。
