事件：华为于9月10日举行华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会，发布首款三折叠屏手机Mate XT非凡大师、问界 M9 大五座版，并宣布鸿蒙智行首款轿跑SUV智界R7开启小定。我们评论如下：
评论：
1、手机：发布全球首款量产三折叠手机Mate XT非凡大师，售价19999元起
华为发布全球首款量产三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师，提供瑞红、玄黑两种配色，以及16GB+256GB、16GB+512GB和16GB+1TB三种存储版本，售价分别为19999元、21999元和23999元，将于2024年9月20日正式开售。1）屏幕：配备10.2英寸全球最大手机折叠屏；采用非牛顿流体材料和业界最大UTG玻璃，屏幕抗冲击性提升30%；机身厚度仅3.6毫米。采用华为天工铰链系统，首次实现铰链内外弯折。2）性能：配备5600mAh全球最薄硅负极电池，厚度仅1.9mm；支持66W有线快充、50W无线快充、并支持灵犀通信和天通卫星通话功能。3）影像：后置50MP主摄（十档可变光圈）+12MP超广角+12MP潜望长焦（5.5x）；摄像系统搭载多项AI图片功能，如AI消除、AI扩图、AI云增强等。4）配件：随手机附赠礼盒，包括旋转支架保护壳、FreeBuds 5、88W超级快充车载充电器、66W超级快充充电器。此外还推出折叠触控键盘，搭配Mate XT非凡大师，可实现类似桌面PC的体验。
2、汽车：问界M9全系六大升级，大五座版本上市；智界R7开启小定
问界M9：全系六大智能升级；大五座版本正式上市，售价46.98万元起。问界M9系列本次发布会带来智能灯光、智能空间、智能驾控、智能驾驶、智能泊车、主动安全在内的六大升级，智能化程度进一步提升。特别是9月起鸿蒙智行将全系陆续升级HUAWEI ADS 3.0，实现端到端架构优化。此外，新发布问界M9大五座版本，产品与六座版定位、功能一致，后排空间更大；五座版共推出增程2款、纯电1款共3款车型，售价46.98~56.98万元。
智界R7：鸿蒙智行首款纯电轿跑SUV，搭载满血途灵平台+ADS 3.0，预售价26.8万元起，即日开启小定。产品对标特斯拉ModelY。产品搭载满血途灵平台+ADS 3.0智驾，支持800V高压超充、最长802km纯电续航。
3、投资建议：华为三折机有望引领折叠机行业新趋势，关注相关产业链投资机遇；同时关注鸿蒙智行后续销量、高阶智驾进展及华为汽车链核心标的
目前高昂的价格限制了三折机的用户群体。我们认为随着生产规模和良率的提升，三折机的售价有望逐渐下行。折叠机与直板机相比，成本端增量主要体现在显示和铰链上，建议关注折叠机铰链及MIM结构件、折叠机屏幕、UTG盖板等产业链环节；此外关注后续Mate70系列机型发布节奏及产业链相关机会。在汽车方面，华为鸿蒙智行车型矩阵持续完善、高阶智驾全系加速渗透，9月10日智界R7正式开启小定，关注后续订单情况。我们建议关注华为汽车产业链相关重点标的，看好****和****；同时建议关注感知传感器、智能座舱等相关产业链。
风险提示：宏观经济波动加剧；消费需求不及预期；地缘政治及汇率风险。
附录：华为见非凡品牌盛典及鸿蒙智行新品发布会要点速递
一、Mate XT非凡大师：全球首款量产三折叠手机，售价19999元起
华为发布Mate XT 非凡大师，全球首款三折叠屏手机，配备10.2英寸折叠屏、5600mAh超薄电池，支持灵犀通信与卫星通话。主要亮点如下：
1、外观
配色/内存：华为Mate XT非凡大师三折叠手机提供瑞红、玄黑两款配色，以及16GB+256GB、16GB+512GB、16GB+1TB三个存储版本。
屏幕：10.2英寸全球最大折叠屏，屏幕部分采用非牛顿流体材料以及322cm2业界最大UTG玻璃，复合超韧叠层结构，抗冲击力提升30%。
轻薄度：新机厚度仅为3.6毫米，后置摄像头采用经典的星钻设计，镜头边框采用独一无二的岩脉纹理。
铰链系统：华为 Mate XT 非凡大师首次实现了铰链内外弯折，搭载“华为天工铰链系统”，内外联动，巧夺天工。
2、性能
电池：配有 5600mAh“全球最薄硅负极大容量电池”，电池厚度仅1.9mm，支持66W有线快充、50W无线快充。
卫星通信：支持灵犀通信、天通卫星通话功能。
3、影像
镜头：华为Mate XT非凡大师搭载50MP 1/1.56"十档可变光圈主摄（F1.4~F4.0），以及12MP 超广角+ 12MP潜望长焦（5.5x）后置镜头。
图片AI：华为Mate XT 非凡大师搭载多项AI图片功能，支持AI消除、AI扩图以及AI云增强。
4、配件
礼盒：华为Mate XT非凡大师拥有礼盒，包括旋转支架保护壳、FreeBuds5、88W超级快充车载充电器、66W超级快充充电器。
键盘：华为还推出一款折叠触控键盘，设计紧凑便携，可搭配Mate XT非凡大师获得类似桌面PC的体验。
华为MateXT非凡大师将于2024年9月20日10:08开售，16GB+256GB售价19999元，16GB+512GB售价21999元，16GB+1TB售价23999元。
二、问界M9：全系六大智能升级；大五座版本正式上市，售价46.98万元起
问界 M9 上市 8 个多月累计大定突破 13 万辆，连续 5 个月蝉联中国市场 50 万以上车型销量冠军。
1、全系六大智能升级
本次发布会带来全系六大智能升级，包含智能灯光再升级、智能空间再升级、智能驾控再升级、主动安全再升级、智能驾驶辅助再升级、智能泊车辅助再升级。
智能灯光
投影灯：全新智能迎宾灯语“凤舞九天”，采用华为双百万像素智慧投影大灯和智慧交互矩阵大灯结合实现，相较现有版本更绚丽。
交互灯语：新增VPD泊车灯语。采用智能水晶旋钮，在驾驶模式新增支架高度和路面辅助模式两个选择。
智能空间
智能空间：HarmonyOS 4 车机系统也将带来更加便捷智慧的座舱交互体验，比如问界 M9 的 AR HUD 将全面升级 UX 界面，从而显示更丰富的信息，控制中心界面支持三指向四五屏流转的交互体验，二排投影设备也将新增遥控器控制。
智能驾控
制动技术：升级全新 HUAWEI DATS 舒适制动技术，动力与底盘系统深度协同控制，毫秒级动态扭矩调节，制动刹停丝滑无感，提升95%+刹停平顺性。
掉头模式：通过升级支持全新猫头鹰掉头模式，可以在狭窄空间以及冰雪和松软沙石等地面轻松完成掉头，转弯半径降至3.4m。
智能驾驶
9月起鸿蒙智行全系陆续升级HUAWEI ADS 3.0，全面升级 HUAWEI ADS 3.0 高阶智能驾驶系统，实现端到端架构的优化、安全性能的提升、全场景贯通能力的增强以及智能泊车功能的扩展。2024年8月HUAWEI ADS智驾总里程增加2亿+公里，2024年8月单月城区NCA总里程增加3600万+公里。
智能泊车
智能泊车方面，可实现到达目的地选择目标车位后，人下车即走，车辆自主泊入，无需原地等待。
主动安全
支持全向防碰撞系统 CAS 3.0，在 AEB 刹车距离不足的场景下，系统自动紧急转向避障，无需人先打方向盘触发，侧向主动安全也支持更多场景，例如斜穿、横穿的车辆、自行车和电动车。侧向主动安全升级 eAES 自动紧急避让，可实现边制动边避让，提升了主动安全性能。
2、发布问界M9大五座版本
全新豪华 SUV 问界 M9 大五座正式上市，产品与六座版定位、功能保持一致，取消第三排座椅，带来更大的空间（常规状态下最长纵深达到 1167mm）、更灵活的布局、更丰富的精品配件（如可装配钓鱼凳、香槟柜等）。
指导价46.98-56.98万元：问界M9 Max大五座增程版售价46.98 万元，问界M9 Ultra大五座增程版售价52.98 万元，问界 M9 Ultra 大五座纯电版售价56.98 万元。
三、智界R7：鸿蒙智行首款纯电轿跑SUV，搭载满血途灵平台+ADS 3.0，预售价26.8万元起
华为与奇瑞合作，发布鸿蒙智行首款轿跑SUV，志在成为纯电世界的挑战者。产品定位中型 SUV，长/宽/高/轴距4956/1981/1634/2950mm。主要特点如下：
底盘：搭载满血途灵平台，底盘性能全面领先。
搭配满血图灵平台，全系标配连续可变阻尼减震器+空气悬架，前虚拟主销双叉臂，侧向支撑性好，稳定性高；后五连杆独立悬架兼顾舒适性和操控性。
智能化方面搭载华为ADS 3.0系统，新增智能预瞄识别路况，悬架6自由度智能调节功能。
动力和续航：纯电SUV进入双800时代。支持800V高压超充、最长802km纯电续航；全国超过8万合作充电站支持，打消续航焦虑。
座舱：采用家族标志性座舱设计；搭载鸿蒙座舱4.0。采用家族标志设计的游艇式环抱座舱，搭载12.3英寸远端领航屏；后排头、腿部空间均达到1米左右；业界首创Knock-Knock电吸前备箱，双击即开；837L超大后备箱，三层分区设计轻松装下3个28寸和1个20寸行李箱，二排放倒还可扩展至2130L。
智界R7今日开启小定，预售价26.8万元起，下订可享2000元订金抵5000元购车尾款权益。
团队介绍
鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，15年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。
团队成员：王恬、程鑫、谌薇、研究助理（涂锟山、王虹宇、赵琳）。
团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。
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