华为于11月26日举行华为Mate品牌盛典，正式发布Mate 70系列手机和Mate X6折叠屏手机，此外还同台发布了平板、手表、耳机、汽车等全场景产品。我们评论如下：
评论：
1、发布Mate 70系列手机和Mate X6折叠机，影像、通信、AI多领域提升
华为正式发布Mate 70系列，定价方面，Mate 70/70 Pro/70 Pro+/RS起售价5499/6499/8499/11999元，与上代Mate 60系列的定价持平，在安卓机普遍涨价的背景下具备亮点；业界首发高亮钛玄武机身，耐摔/耐磨能力提升1/5倍。通信方面，搭载第二代灵犀通信，首发背部智能多天线，是华为首款Wi-Fi 7手机；业界首发卫星寻呼，关键时刻无惧失联。影像方面，首发红枫原色摄像头，150万多光谱通道，色彩还原准确度较Mate 60 Pro+提升120%。AI功能方面，新增AI动态照片、AI隔空传送、AI通话降噪等9大AI功能。同时发布下一代折叠机Mate X6系列，共有标准和典藏两个版本，售价分别12999/14999元起。外屏/内屏尺寸6.45/7.93英寸，同样配备红枫原色摄像头，此外Mate X6典藏版是全球首款支持三网卫星通信的大众智能手机，低轨卫星互联网系统预计将于25H2开启众测。
2、新机提供鸿蒙4.3和原生鸿蒙5.0两种选择，原生鸿蒙助力平板、耳机及全屋智能等全场景升级
Mate 70系列和Mate X6均提供HarmonyOS 4.3和HarmonyOS NEXT 5.0两个选择；得益于原生鸿蒙及全新硬件配置，Mate70系列整机性能相较Mate 60 Pro+提升40%。明年华为推出的所有手机、平板都将搭载原生鸿蒙。1）平板：发布全新一代MatePad Pro 13.2 2025，搭载原生鸿蒙，小艺助手升级带来生产力跨越；综合性能较上代提高30%+，售价5199元起。2）手表：WATCH D2升级为全球首款动态血压监测智能手表，搭配全新玄玑感知系统，售价2988元。3）耳机：推出旗下新技术品牌华为悦彰，品牌旗下首款耳机FreeBuds Pro 4是首款搭载HarmonyOS NEXT的TWS耳机，售价1499元。4）全屋智能：随着原生鸿蒙推出，华为全屋智能升级为全新品牌华为鸿蒙智家，涵盖华为自研的智慧屏、音箱、路由、门锁等丰富的鸿蒙生态产品及全屋智能解决方案。
3、汽车：发布智界新S7、享界S9 Ultra长航版，尊界S800首度公开亮相
1）智界新S7：带来新舒适、新颜值、新性能、新智能四大升级点，搭载华为ADS 3.0、途灵底盘，售价22.98万元起，较此前智界S7新车起售价下调2万元；12 月 1 日开启交付。2）享界S9 Ultra长航版：搭载全新HUAWEI DriveONE 800V高压碳化硅平台，CLTC综合续航816km，售价42.98万元起。3）尊界S800：外观首度亮相，采用纵横星瀚全新设计语言，长/宽/高/轴距分别为5480/2000/1536/3370mm，搭载第二代途灵平台-途灵龙行平台，智驾、座舱、域控三智融合，整车软硬件按L3智驾架构设计，预计售价100-150万元。
4、投资建议：华为Mate70系列和Mate X6在影像、通信、鸿蒙系统及AI功能多领域升级，有望引领行业发展新趋势，关注相关产业链投资机遇；同时关注鸿蒙智行后续销量、高阶智驾进展及华为汽车链核心标的
在手机方面，华为Mate70系列持续引领手机行业技术创新，如影像领域新增配备150万多光谱通道的红枫原色摄像头，通信领域发布第二代灵犀通信、卫星寻呼等功能，低轨卫星互联网系统预计将于25H2开启众测，AI领域首发9大AI功能。产品自11月18日开启预定，截止11月26日预定数超300万台；此外Mate X6的发布有望持续巩固华为在折叠屏市场的竞争力。建议关注以下产业链机会：1）华为新机带来麒麟芯片、卫星通信、光学影像等技术创新，有望带动整个产业链成长。2）华为带动产业链关键环节的国产替代，例如高端CIS、射频前端、模拟芯片等。3）结构件/充电/被动元件/面板等诸多环节亦将受益于华为手机销量提升。4）折叠机渗透有望带动铰链及MIM结构件、折叠机屏幕、UTG盖板等产业链环节增量。在汽车方面，伴随尊界S800首度亮相，鸿蒙智行车型矩阵持续完善，同时高阶智驾全系加速渗透。我们建议关注华为汽车产业链相关重点标的，看好****；看好****；同时建议关注感知传感器、智能座舱等相关产业链。
风险提示：宏观经济波动加剧；消费需求不及预期；地缘政治及汇率风险。
附录：发布会要点速递
一、智能手机
华为发布Mate70系列（包括Mate 70、Mate 70 Pro和Mate 70 Pro+）、Mate 70 RS非凡大师和华为Mate X6，主要亮点如下：
1、华为Mate70/Mate70 Pro
外观：
1）配色/内存：Mate70标准版和Mate70 Pro版提供曜石黑、雪域白、云杉绿、风信紫四种配色，存储配置有12GB+256GB、12GB+512GB和12GB+1TB三种选择。
2）屏幕：Mate70全系搭载第二代昆仑玻璃，支持1-120hz动态刷新率，峰值亮度2500nits。Mate70标准版配置6.7英寸OLED简约直屏，2688x1216高清分辨率，支持人脸解锁、侧边指纹解锁；Mate70 Pro版配置6.9英寸OLED，2832x131高清分辨率，采用等深四曲屏设计，支持侧边指纹解锁和3D人脸解锁和支付。
3）架构：搭载超可靠玄武架构。
性能：
1）功能：Mate70全系具有HarmonyOS NEXT支持，整机性能提升40%以上，具有AI运动轨迹、AI隔空传送、AI消息随身、AI降噪通话等功能；同时Mate70全系完成鸿蒙智行全系车型数字钥匙验证。
2）卫星通信：Mate70全系首发卫星寻呼功能，支持120°超广对星角度、9秒超快连星、0.7秒超低时延。采用第二代灵犀通信，业界首发背部智能多天线具有5A速度体验。
3）电池充电：5500mAh电池，支持100W有线快充和50W无线快充。
摄像：
1）镜头：Mate 70 Pro均配备了5000万像素（f/1.4-f/4.0可变光圈，OIS）、4800万像素（4X，f/2.1 OIS）长焦镜头、4000万像素（f/2.2，支持最近5cm对焦）超广角镜头。其中，长焦、超广角和超聚光摄像头均采用RGGB传感器，红枫原色摄像头业界首发，色彩还原度提升120%。
2）图片AI：Mate70全系搭载华为自研的XMAGE，具有全新的AI电影质感引擎，AI视频降噪效果提升100%，AI实时HDR性能提升146%，AI色彩引擎功效提高120%。
华为Mate70的12GB+256GB售价为5499元；12GB+512GB售价为5999元；12GB+ITB售价为6999元。Mate70 Pro的12GB+256GB售价为6499元；12GB+512GB售价为6999元；12GB+ITB售价为7999元。
2、华为Mate70 Pro+
外观：
1）配色/内存：采用东方锦色，提供金丝银锦、飞天青、雨伊白、墨韵黑四种配色，内存具有16GB+512GB、16GB+1TB存储组合。
2）屏幕：Mate70 Pro+配置6.9英寸OLED，2832x131高清分辨率，采用等深四曲屏设计，支持侧边指纹解锁和3D人脸解锁和支付。
3）架构：Mate70 Pro+搭载高亮钛玄武架构，业界首发高亮钛中框，耐摔能力提升1倍，耐磨能力提升5倍；正面搭载第二代昆仑玻璃，整机耐摔能力提升20倍；机身背面采用超耐用锦纤材质，抗冲击能力提升5倍。
性能：
1）功能：具备Mate70全系功能，具有HarmonyOS NEXT支持。
2）卫星通信：支持卫星寻呼功能，采用第二代灵犀通信，蜂窝速度提升68%。
3）电池充电：5700mAh电池，支持100W有线快充和80W无线快充。
摄像：
1）镜头：Mate 70 Pro+配备了5000万像素（f/1.4-f/4.0可变光圈，OIS）、4800万像素（4X，f/2.1 OIS）长焦镜头、4000万像素（f/2.2，支持最近5cm对焦）超广角镜头。其中，长焦、超广角和超聚光摄像头均采用RYYB传感器。
2）图片AI：具备Mate70全系图片AI功能。
华为Mate70 Pro+的16GB+512GB售价为8499元；16GB+ITB售价为9499元。
3、华为Mate70 RS非凡大师
外观：
1）配色/内存：采用传奇星钻和精致陶瓷，具有瑞红、皓白、玄黑三款配色，内存为16GB+512GB、16GB+1TB。
2）屏幕：屏幕表面覆盖全新玄武钢化昆仑玻璃；采用双层OLED临境显示屏，具备AI Pixel光学引擎，峰值亮度3500nits。
3）架构：采用高亮钛玄武架构。
性能：
1）功能：具备Mate70全系功能。
2）卫星通信：支持卫星寻呼功能。
3）声音：首发高低频双振膜立体声单元。
摄像：
1）镜头：后置配置与Mate 70 Pro+相同，包括5000万像素超聚光主摄，4000万像素超广角镜头和4800万像素超微距长焦摄像头，150万像素红枫原色镜头。
2）图片AI：具备Mate70全系图片AI功能。
华为Mate70 RS非凡大师的16GB+512GB售价为11999元；16GB+ITB售价为12999元。
4、华为Mate X6
外观：
1）配色/内存：华为Mate X6提供五种配色方案，分别为星云灰、星云白、曜石黑、寰宇红、深海蓝。内存配置方面，提12GB+256GB、12GB+512GB，以及16GB+512GB和16GB+1TB的典藏版。
2）屏幕：内屏尺寸达到7.93英寸，分辨率为2440×2240，峰值亮度1800nit；外屏尺寸为6.45英寸，分辨率为2440×1080，峰值亮度2500nit。内外屏均支持LTPO 2.0 1-120Hz自适应刷新率。
3）架构：华为Mate X6采用分布式玄武架构，带来更强信号、更加可靠、更强散热。搭载第二代玄武钢化昆仑玻璃、碳纤维内屏支撑层、超强机翼铝机身框架、全新玄武水滴铰链、超高导热石墨烯材料。
性能：
1）卫星通信：华为Mate X6搭载第二代灵犀通信分布式布局，首发星闪关机精确定位，双星指引支持天通卫星通信和双星北斗卫星消息。华为Mate X6三网卫星典藏版是全球首款支持三网卫星通信的大众智能手机，支持北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星互联网，该版本预计将于2025年下半年开启众测。
2）电池充电：内置5200mAh电池，支持66W有线快充和50W无线快充。
3）功能：大屏升级体验包括心情盒子、空气投篮、时空穿越、美学构图等。鸿蒙系统中，无论是Mate X6还是Mate 70系列，都提供 HarmonyOS 4.3和HarmonyOS NEXT 5.0两个选择，HarmonyOS NEXT支持全景多窗、隔空传送等多种AI功能。明年华为推出的所有手机平板都将搭载原生鸿蒙。
摄像：
1）镜头：后置50MP超光变摄像头（f/1.4-f/4.0可变光圈，OIS，RYYB）+40MP超广角（f/2.2，RYYB）+48MP潜望长焦（f/3.0，OIS，RYYB，4倍光变）+1.5MP红枫原色摄像头。折叠影像全面跃升，支持5cm长焦微距。
2）图片AI：支持多种AI功能如AI运动轨迹，AI动态照片等，以及XMAGE AI电影质感引擎，实现视频能力再跨越。
配件支持：
1）保护壳：旋转支架保护壳支持270°多角度旋转；
2）无线键盘：折叠触控键盘，轻薄便携。
华为Mate X6的12GB+256GB版售价为12999元，12GB+512GB版售价为13999元；典藏版16GB+512GB售价为14999元，典藏版16GB+1TB售价为15999元。
二、汽车
鸿蒙智行32个月累计交付50万辆，创造中国新势力最快交付纪录。其中，问界 M7累计大定突破30万辆，连续11个月蝉联中国新势力销量第一；问界 M9上市11月累计大定突破18万辆，连续7个月蝉联50万以上车型销量冠军；智界 R7上市2个月大定突破4.2万辆。
华为发布智界 新S7、享界S9 Ultra 长航版和尊界S800，主要亮点如下：
1、智界 新S7
外观及内饰：1）外观：长宽为4971×1963mm、轴距2950mm；推出幻影紫、碧波青、暖星云、晴光蓝、大都会红、陶瓷白、鎏金黑7款车色，车顶与车身同色，同时提供19英寸双五辐星芒轮毂、20英寸双五辐低风阻轮毂、21英寸锻造轮毂。2）空间：采用创新OneBox设计，前后排空间接近一米，乘坐空间为1910mm；后备箱容积420L、后排放倒后可拓展至1450L、66L的暗格储物空间。3）内饰：提供3种配色，包括白沙杏、月影灰、雀羽红；座舱提供Nappa纹亲肤软包和超纤麂皮绒顶棚，丝云座椅升级环保水性素皮；后排配置双层镀银隔热天幕，升级隐私玻璃。
设计和配置：该车全车应用100+项风噪控制技术和多级隔振设计，全系标配电吸门、电弹门和静音轮胎。
座舱：1）座椅配置：搭载环抱式游艇座舱，配备12.3英寸高清远端领航屏和15.6英寸中控大屏；主驾被可调侧翼包裹，同时配备电动腿托；副驾配备零重力座椅，支持通风、加热、按摩；后排也配有大沙发，支持27°/32°可调、通风/加热等功能。2）智能座舱：搭载鸿蒙座舱，内置华为方舟引擎，支持大模型小艺语音助手、高效控制中心、超级桌面等功能，在中国智能汽车指数评测中网络与隐私安全得分双第一。
智能驾驶：1）ADS智驾：Pro版配备华为ADS基础版智能驾驶系统（纯视觉智驾方案）；Max版和Ultra版车顶保留有激光雷达，搭载HUAWEI ADS 3.0高阶智驾系统。华为乾崑智驾 ADS 3.0端到端类人智驾系统，支持遥控泊车、离车泊入、泊车代驾、障碍物占用车位挪开即停；支持全向防碰撞3.0、端到端类人智驾；支持车位启动、路边启动、路边临停、自主过闸机、全国环岛都能开。2）传感器配置：Max版本搭载华为192线激光雷达。
动力和续航：1）动力：搭载华为途灵平台，拥有0.203的超低风阻、零百加速低至3.3秒、百零制动距离33.5米，麋鹿测试83.1km/h，最小转弯半径仅5.67米。2）续航：全系标配800V高压超充，纯电续航最长可达855km，其中智界新 S7 Pro、智界新 S7 Max、智界新 S7 Ultra三种版本续航分别为705km、705/855km、785km。
底盘：悬挂系统为前双叉臂后五连杆独立悬挂。
智界 新S7 Pro售价为22.98万元；新S7 Max售价为26.98 / 28.98万元；智界 新S7 Ultra售价为31.98万元，12月1日开启交付。
2、享界 S9 Ultra 长航版
享界 S9：连续 14 周蝉联 40 万以上纯电轿车 TOP1。
享界 S9 Ultra 长航版：新推出享界 S9 Ultra 长航版，CLTC 综合续航 816km，售价 42.98 万元起。
3、尊界 S800
华为联合江淮汽车推出的尊界S800正式亮相：
车身尺寸：尊界S800的车身尺寸为5480mm×2000mm×1536mm，轴距高达3370mm。
设计理念：基于六代机理念、8S设计标准打造，具备超级巡航、超机动性、超级信息感知、超级隐私、天地网联、人工智能辅助、主动防护系统与超可靠性八大特点。
智能驾驶：尊界S800首发第二代途灵平台——途灵龙行平台，将智驾、座舱和域控“三智”融合。整车按照L3智能驾驶架构设计的，背后是华为ADS高阶智能驾驶辅助系统的支持。
尊界S800的预计售价为100万-150万元，现已接受预订，意向金20000元。
三、手表
1、尊界 S800华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师蓝宝石黄金智能腕表
华为首款蓝宝石黄金智能手表，华为WATCH ULTIMATE DESIGN非凡大师蓝宝石黄金款亮相发布会，可当问界享界“双九”车钥匙。主要亮点如下：
外观：采用蓝宝石水晶表圈，拥有高硬度、高耐磨特性；手表镶嵌有六段18K金条，拥有24K纯金字符，配备黄金旋转表冠，钛合金表带和伸缩蝴蝶扣（支持12级灵活调节）。
功能：配合问界享界两大“双九”车型作为智能车钥匙使用，支持“一键寻车”、“智能迎宾”、“靠近解锁”、“开后备箱”等功能。拥有户外探险、高尔夫模式，支持百米级潜水，同时支持腕上双向北斗卫星消息。
价格：定价23999元，将于2024年11月26日首销。
2、华为WATCH D2腕部动态血压记录仪
华为WATCH D2腕部动态血压记录仪亮相发布会，定价2988元。可选择晨曦金、幻夜黑两种配色。产品支持动态血压监测及单次血压测量；具备一键检测血压、心电图、血氧等11项健康指标功能；具备智慧生活助手，搭载玄玑感知系统。
四、平板
华为MatePad Pro 13.2 2025亮相发布会。主要亮点如下：
外观：采用13.2英寸，2880x1920分辨率，144Hz柔性OLED刘海屏幕。整机重580g，厚度5.5mm。配备云晰柔光技术，采用新型光学薄膜，让文字锐利清晰，抗皱防反。同时支持护眼模式、电纸书模式，机身支持侧面指纹解锁，内部配备立体导热工艺。可选黑、白、金三种配色。
性能：搭载原生鸿蒙，综合性能提升30%。支持全景多窗功能，应用窗口比例可以自由调整，同时也支持全新手势交互功能，用户可以使用“抓握”手势，将屏幕中的画面进行截取，并最终流转至其他设备。拥有WPS Office、中望CAD、海泰浏览器等多款专为平板定制的应用，同时拥有“桌面版文件管理”。
定价方面：标准版12GB+256GB售价5199元，2GB+512GB售价5699元，16GB+1TB典藏版售价10599元。柔光版12GB+256GB售价5799元，12GB+512GB售价6299元，16GB+1TB售价7599元。11月26日开启预售，12月12日正式开售。
五、耳机
华为悦彰品牌耳机FreeBuds Pro 4亮相发布会，定价1499元，赠送一个月华为音乐会员。将于11月26日开启预售，12月4日正式开售。主要亮点如下：
外观：采用入耳式设计，整体造型与上一代类似，采用“光谱银弦设计”。可选曜石黑、雪域白、云杉绿三款配色。
性能：首款搭载HarmonyOS NEXT的TWS耳机，支持双向静谧通话，拥有面对面翻译、超沉浸空间音频等功能，支持星闪查找。续航33小时。
音频：首款华为悦彰品牌耳机，搭载麒麟A2芯片，支持48kHz/24bit音源无损传输，超感知原声双单元。
六、鸿蒙智家
随着原生鸿蒙HarmonyOS NEXT的推出，全屋智能升级为“华为鸿蒙智家”，涵盖了华为自研的智慧屏、音箱、路由、门锁等设备和丰富的鸿蒙生态产品，以及全屋智能解决方案。
功能：具备空间主题、AI智慧语音、智能中控屏MINI以及人来灯亮2.0等功能。
空间主题：基于鸿蒙系统的底层互联能力，空间主题可以协调灯光、音乐、屏幕显示和窗帘等多种家居设备，用户只需一键下载并应用各种主题包，如围炉小聚、生日派对或梵音放松等，就能瞬间改变家中的氛围。空间主题让家也能拥有“主题市场”，轻松实现空间氛围的多样化切换。
AI智慧语音：华为鸿蒙智家升级了AI动态声光的能力。例如新增的科学助眠光，利用温暖柔和的呼吸感动态微光，搭配α脑波音乐，帮助人们更快进入深度睡眠状态。起床前，将会模拟日出光强的变化，让人轻盈起床。
智能中控屏MINI：具备智慧语音交互能力。在对话能力上，可以实现连续多轮对话、一句话双意图、插嘴打断等，与小艺管家的对话自然拟人又高效。配置上，智能中控屏MINI采用高配3麦克风收音，能够实现5M远场拾音。将智能中控屏MINI与智能中控屏S2、AI音箱2e全屋版等内置语音功能的设备，在家中科学布局安装，依托多设备协同唤醒技术，多个智慧语音设备可互相协同就近唤醒，在家中实现语音操控全屋覆盖，全屋随走随控，智能语音无处不在。智能中控屏MINI搭载720P高清全面屏，采用鸿蒙的和谐美学设计理念，首批支持6种主题，可以适配不同的家装风格。
人来灯亮2.0：通过AI超感传感器实现全面进化，支持24GHz毫米波雷达微动侦测和多维融合感知，能精准判断人体存在状态，抗干扰力强，可自定义小区域并配置独立开关场景。华为鸿蒙智家带来行业首发无感控灯场景AI自生成；同时，人来灯亮会结合用户使用大数据和反馈进行定期OTA升级，持续改善体验。
团队介绍
鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，15年证券从业经验，08-11年中信证券，11年加入招商证券，现任研发中心董事总经理、电子行业首席分析师、TMT及中小盘大组主管。
团队成员：王恬、程鑫、谌薇、研究助理（涂锟山、王虹宇、赵琳）。
团队荣誉：11/12/14/15/16/17/19/20/21/22年《新财富》电子行业最佳分析师第2/5/2/2/4/3/3/4/3/5名，11/12/14/15/16/17/18/19/20年《水晶球》电子2/4/1/2/3/3/2/3/3名，10/14/15/16/17/18/19/20年《金牛奖》TMT/电子第1/2/3/3/3/3/2/2/1名，2018/2019 年最具价值金牛分析师。
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