目前公募基金三季报已经披露完毕，从今天这期内容开始，我们将会通过不同维度的数据分析，为大家提供一个公募基金三季报的全景图，帮助大家更好的理解目前机构资金的思考倾向和路径。
今天这期内容我们先从TOP1%基金经理的持仓变动入手。由于篇幅所限，文稿中仅列出不同类别基金经理对于行业、风格以及个股共同倾向的图表，单个基金经理持仓变动的图表没有列出。大家可以自行查阅随文附带的PDF（已发会员社群）来了解单个基金经理的持仓变动情况。
总体上来看，三季度TOP1%基金经理中消费减仓酒类，加仓汽车、家电等可选消费；科技加仓中小盘成长以及新能源相关标的，没有明显减仓方向；医药加仓化学制药、医疗服务，减仓中药生产；灵活加仓金融地产、消费电子、新能源、医药，减仓计算机、工业周期、银行等成长及周期方向。
消费方向的TOP1%基金经理在行业和风格维度上的变动不大，变动比较明显的方向主要是减仓了大盘成长(-5.29%)和酒类(-10.44%)，加仓了白色家电Ⅱ(+9.91%)。具体到个股来看，消费基金经理加仓了贵州茅台(+6.32%)、迎驾贡酒(+5.88%)、美的集团(+5.56%)，减仓了春秋航空(-5.47%)、泸州老窖(-9.86%)、山西汾酒(-14.24%)。
消费基金经理中，萧楠继续贯彻了分散化布局的策略，在连续多个季度减仓白酒方向后，将更多的仓位放到了比亚迪(+1.45%)等可选消费方向上。不过虽然他减仓了很多头部白酒个股，但仍然加仓了顺鑫农业(+2.95%)等个股。
胡昕炜调仓幅度较大，他也是一位减仓酒类(-13.21%)，但是加仓了白色家电(+6.94%)等可选消费的基金经理。从个股变动来看，他加仓了格力电器(+3.94%)、美的集团(+3.08%)，减仓了古井贡酒(-1.02%)、五粮液(-1.24%)等白酒股。
谭丽是少数加仓了酒类(+6.94%)的基金经理，主要是她之前的白酒持仓确实很低，在个股维度上用贵州茅台(+6.94%)、常熟银行(+4.82%)替换了比音勒芬(-5.00%)、春秋航空(-5.47%)。
刘彦春、常蓁并未调整持仓个股，只对结构进行了小幅变动，其中刘彦春的持仓变动主要体现为减仓了大盘成长(-1.31%)，常蓁的持仓变动主要体现为加仓了新能源动力系统(+1.56%)和汽车零部件Ⅱ(+1.24%)。陈媛没有明显减仓白酒，只是将持仓做了集中，将更多的仓位放在了消费电子(+4.20%)、白色家电(+2.57%)、乘用车Ⅱ(+2.18%)、商用车(+1.20%)等可选消费上。王园园加仓了其他医药医疗(+2.96%)、物流(+2.89%)，减仓了畜牧业(-1.69%)、生物医药Ⅱ(-2.98%)、小家电Ⅱ(-3.04%)。
科技方向的TOP1%基金经理在行业和风格维度上加仓了中小盘成长(+28.03%)、大盘成长(+8.01%)、电气设备(+10.38%)、新能源动力系统(+8.42%)，减仓了大盘价值(-7.74%)、运输设备(-5.22%)、公路铁路(-18.43%)、发电及电网(-22.13%)、大盘均衡(-27.55%)。具体到个股来看，加仓了锦浪科技(+7.27%)、宁德时代(+6.58%)、比亚迪(+6.07%)等个股，减仓了国投电力(-6.06%)、中国广核(-6.28%)、长江电力(-9.79%)等个股。
科技方向基金经理中，刘格菘继续维持看多新能源的态度，他加仓了电气设备(+7.27%)、其他军工Ⅱ(+4.39%)，减仓了塑料及制品(-4.18%)、乘用车Ⅱ(-6.01%)。个股加仓了锦浪科技(+7.27%)、振华科技(+4.14%)、德业股份(+1.53%)，减仓了赛力斯(-1.66%)、普利特(-4.18%)、江淮汽车(-4.35%)。
冯明远加仓了其他化学制品Ⅱ(+1.92%)、产业互联网(+1.76%)，减仓了大盘成长(-5.53%)、消费电子(-3.44%)。在半导体凝聚市场共识的当下，冯明远一改此前几个季度加仓半导体的态度，小幅减仓了消费电子。
杜猛加仓了大盘成长(+7.43%)、乘用车Ⅱ(+6.07%)等方向，减仓了化学制药(-2.77%)、计算机设备(-3.73%)等方向。杨栋加仓了中小盘成长(+6.32%)、元器件(+3.36%)、电气设备(+3.11%)，减仓了大盘成长(-2.06%)、生物医药Ⅱ(-2.15%)、汽车零部件Ⅱ(-3.97%)。李巍加仓了中小盘成长(+3.70%)、电源设备(+3.02%)、汽车零部件Ⅱ(+2.77%)、其他军工Ⅱ(+1.01%)，减仓了大盘成长(-1.28%)、大盘价值(-2.60%)、运输设备(-5.13%)。
张宇帆再次回归了往常动不动就将全部持仓都调整一遍的风格，这次直接将前十大持仓全部都换了一遍，卖掉了招商公路(-5.21%)、国投电力(-6.06%)、中国广核(-6.28%)、长江电力(-9.79%)等个股，将持仓换成顺丰控股(+4.59%)、春秋航空(+3.90%)、隆基绿能(+3.61%)、宁德时代(+3.59%)等个股。我们可以发现她非常明显的调仓倾向：将过去持仓的公用事业等高股息红利方向调整成为物流、航空以及新能源等成长方向。
值得注意的是，由于张宇帆持仓调整幅度过大，因此科技基金经理调仓汇总中有很大一部分其实只是她个人的持仓调整，并不能代表所有科技基金经理的持仓倾向。
医药方向的TOP1%基金经理在行业和风格维度上的变动不小，加仓了中小盘成长(+8.67%)、其他医药医疗(+31.29%)、化学制药(+12.07%)，减仓了大盘成长(-6.89%)、生物医药Ⅱ(-9.52%)、中药生产(-19.46%)。具体到个股来看变动的并不多，基金经理们集体加仓泰格医药(+17.94%)、药明康德(+10.32%)、百济神州(+7.62%)、爱博医疗(+5.97%)、山东药玻(+5.85%)，减仓了片仔癀(-6.68%)、迈瑞医疗(-7.16%)、诺泰生物(-13.57%)。
医药基金经理中，赵蓓加仓加仓了大盘成长(+1.11%)、生物医药Ⅱ(+3.89%)，减仓了中药生产(-4.17%)。葛兰加仓了中小盘成长(+5.72%)、其他医药医疗(+4.51%)、化学制药(+3.81%)，减仓了大盘成长(-3.88%)、中药生产(-6.48%)。谭小兵加仓了中小盘成长(+2.31%)、化学制药(+4.08%)、中小盘均衡(+1.85%)、其他医药医疗(+1.28%)，减仓了大盘成长(-5.62%)、中药生产(-6.75%)……
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