1、格林布什锂矿（100%基础）
1）生产经营情况
- Greenbushes 2024Q3锂精矿产量为 40.6万吨，环比增长22%。季度产量环比提高的原因是加工吨数增加、给矿品位略有提高以及所有工厂的回收率整体环比提高。产量包括39.5万吨化学级和1.1万吨技术级锂精矿。
-现金成本（生产）下降了18%，降至277澳元/吨，反映了锂矿产量的增加和采矿成本的降低。
-2024Q3的锂矿销售量为39.2万吨，环比下降26%，这得益于上一季度20万吨的特别销售和库存水平的正常化。
-2024Q3，锂矿总销售量（化学级和技术级）的平均实现价格为872美元/吨（澳大利亚离岸价），而上一季度为1,020美元/吨。
2）主要资本支出项目
-格林布什于本季度的主要项目包括化学级精矿厂3（CGP3）、尾库矿（TSF）及永久住宿村，预期将于Q4完成。
-格林布什于2024Q3的维持、增长及递延尾矿总开支为2.02亿澳元（2024Q2：1.93亿澳元），其中大部分资本开支与CGP3、永久住宿村、尾矿库及递延剥采有关。
2、Kwinana氢氧化锂工厂（100基础）
- 产量环比增长，表明操作和工艺控制、维护和可靠性得到了改善。在本季度生产的 1,502 吨产品中，99.5% 为电池级产品。
- 本季度，1 号生产线共花费了 2030 万澳元的维持和改进资本支出。本季度继续进行 2 号生产线的 FEED 研究。
- 该工厂将于 10 月份进行大规模停工，计划从 2024 年 12 月起提高生产率。
1、整体情况
2024Q3镍矿产量为4,494金属吨，环比减少41%。
2024Q3镍现金成本（应付）为4.92澳元/磅，环比下降27.65%。
2、Nova项目
-因进一步受到矿石品位下降和回收率降低的影响，Nova金属产量环比有所下降。
-由于产量降低，现金单位成本显著高于上一季度，但部分被较低的其他成本所抵消。因此，基于当前的预测，现金成本正趋向于2025财年指引的上限。
-由于本季度国内镍交货被重新定向为通过 Esperance 出口，加上铜发货推迟到四季度，导致销售量下降，销售收入环比下降。
-Nova的平均镍价下降至每吨24,235澳元（2024Q2: 每吨26,411澳元）。
3、Forrestania项目
-2024Q3 Forrestania的镍产量下降，主要原因是7月发生的重大地震事件导致Spotted Quoll矿山提前关闭。2024Q3结束后，Forrestania项目已安全转入维护和保养状态。
-2023Q3现金成本为16.23澳元/镍磅，比2024Q2的14.93澳元/镍磅高出9%，主要原因是镍产量下降，部分被提前关闭矿山的较低生产成本所抵消。
-本季度镍的销售收入下降，原因是销售量减少，自8月初起，国内交货改为通过埃斯佩兰斯港出口。7月已完成一批出货，最后的出货将在2024Q4内完成。
-2024Q3 Forrestania的平均实现镍价为32,011澳元/吨（已完全套保）。
https://www.igo.com.au/site/pdf/eaa7c59d-7bf8-4825-bc4b-9c70c5855dce/September-2024-Quarterly-Report.pdf
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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