固定效应与广义Mundlak估计器
我们开发了一种新方法，用于估计在具有未观测群体水平异质性的观察性研究中的平均处理效应。我们考虑了一个具有群体水平无混杂性的一般模型，并提供了在何种条件下，聚合平衡统计量——处理和协变量函数的群体水平平均值——足以消除群体间差异。基于这些结果，我们重新解释了常用的线性固定效应回归估计器，将它们写成Mundlak形式，即没有固定效应但包含群体平均值的线性回归估计器。我们利用这种表示方法开发了广义Mundlak估计器，通过群体平均值（单位水平变量的函数）捕捉群体差异，并以现代因果文献的精神，以灵活和稳健的方式调整这些群体差异。
Dmitry Arkhangelsky, Guido W Imbens, Fixed Effects and the Generalized Mundlak Estimator, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2545–2571, https://doi.org/10.1093/restud/rdad089
不平等的支出转换：来自瑞士的证据
消费价格变化对生活成本的不平等影响是什么？在进口价格变化（由贸易成本或汇率变动等因素引起）的背景下，大多数分析都集中于不同家庭在进口商品初始支出份额上的差异。然而，非边际国外价格变化的不平等福利效应还取决于消费者如何在进口商品和国内商品之间进行替代的差异，而这方面的证据却很少。利用瑞士围绕 2015 年瑞士法郎升值的数据，我们提供了低收入家庭具有较高价格弹性的证据。我们量化了异质性弹性对 2014 年至 2015 年间观察到的价格变化所产生的不平等福利效应的贡献，以及对进口价格变化的均值和离散度的反事实冲击的贡献。
Raphael Auer, Ariel Burstein, Sarah Lein, Jonathan Vogel, Unequal Expenditure Switching: Evidence from Switzerland, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2572–2603, https://doi.org/10.1093/restud/rdad098
非正式经济、消费税和再分配
发展中国家可以通过消费税实现再分配吗？与普遍共识相反，我们展示了一旦考虑到非正式消费，征税消费就具有累进性。我们利用32个国家的家庭支出调查数据，通过购买发生地点的商店类型来代理非正式消费。我们确立了随着收入的增加，在非正式商店消费的预算份额急剧下降，因此较富裕的家庭支付了他们收入中更大一部分的税收。我们的发现意味着，在低收入国家，普遍免除食品税收的政策很难以公平为由进行辩护。
Pierre Bachas, Lucie Gadenne, Anders Jensen, Informality, Consumption Taxes, and Redistribution, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2604–2634, https://doi.org/10.1093/restud/rdad095
偿还灵活性与风险承担：来自信贷合同的实验证据
普遍存在的观点是，发展中国家的小型企业由于无法获得信贷和保险市场而无法进行盈利性投资。一个解决方案是在信贷合同中提供偿还灵活性。偿还灵活性不仅可以缓解信贷约束，因为它允许在创业初期增加支出，而且还提供了保险，以防收入波动。在孟加拉国对传统微型金融客户和较大的抵押贷款借款人进行的实地实验中，我们随机分配了在12个月的贷款周期内任意时候延迟最多2个月偿还款项的选项。灵活的合同导致传统微型金融客户的业务成果显著改善，这主要是由分布在上层的借款人推动的。此外，我们发现对社会经济地位有显著影响，同时违约率也较低。我们在理论和实证上表明，这些效应是由创业风险承担的增加引起的，这意味着主要机制是提供保险。偿还灵活性还吸引了对业务扩张感兴趣的风险厌恶程度较低的借款人。与此同时，对于较大贷款的影响要小得多。我们的发现表明，缺乏保险是小型企业的一个重要约束，但一个简单的金融产品，只要增加偿还灵活性，就可以成为促进企业增长的有效工具。
Marianna Battaglia, Selim Gulesci, Andreas Madestam, Repayment Flexibility and Risk Taking: Experimental Evidence from Credit Contracts, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2635–2675, https://doi.org/10.1093/restud/rdad107
利用增长机会：内部劳动市场的作用
我们探讨了商业集团如何根据经济状况的变化使用内部劳动市场（ILM）。我们展示，在大型行业竞争对手退出后，集团附属公司的扩张和市场份额增加，是通过增加对ILM的依赖来确保快速招聘，特别是技术经理和熟练蓝领工人。在接近其附属公司人力资本的公司中，利用这一增长机会的能力更大，因为地理邻近性有助于员工在不同单位之间的调动。总体而言，我们的发现指出，ILM是一个突出的机制，它使得在变化时期与商业集团的附属关系变得有价值。为了使ILM在行业冲击面前发挥作用，集团的部门多样化必须与附属公司之间的地理邻近性相结合。
Giacinta Cestone, Chiara Fumagalli, Francis Kramarz, Giovanni Pica, Exploiting Growth Opportunities: The Role of Internal Labour Markets, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2676–2716, https://doi.org/10.1093/restud/rdad094
评估反事实的准确性：生命周期模型中的异质性生存预期
本文表明，从主观调查信息中得出的个体层面的生存预期异质性改善了退休和储蓄动态模型的样本外预测。我们考虑了三种建模生存的方法：生命表、平均主观预期和基于报告的生存概率的个体特定估计。这些模型是使用1990年代的荷兰数据估计的，在那个时期，工人可以在没有任何养老金福利处罚的情况下从59岁开始退休。在2000年代初引入了精算调整，我们使用2006-16年的数据来评估反事实预测的准确性。虽然这三种模型得出了不同的偏好估计，但它们的样本内拟合度相似。然而，样本外预测确实存在显著差异。具有同质预期的模型预计在新制度下平均退休年龄将增加4年或5年，而观察到的增加是2.6年。具有异质预期的模型预测了一个更现实的增加，即2.7年。当涉及到反事实预测时，预期很重要，即使在给定的制度设置内，不同的偏好和预期组合看起来是等价的。
Jochem de Bresser, Evaluating the Accuracy of Counterfactuals: Heterogeneous Survival Expectations in a Life Cycle Model, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2717–2743, https://doi.org/10.1093/restud/rdad088
多维筛选：买方最优学习和信息稳健性
一个垄断多个商品的卖家对买方进行筛选，买方的类型向量最初对双方都是未知的，但是从一个共同已知的先验分布中抽取。卖家选择一个机制来最大化她对买方可能从中学了解自己对商品价值的所有可能信号的最坏情况利润。我们展示，对于卖家来说，将具有相同需求的商品捆绑销售（这些商品可以在不改变买方先验类型分布的情况下进行置换）是稳健最优的。因此，对于可交换的先验分布，纯捆绑销售也是稳健最优的。对于可交换的先验，在信息环境中（时间顺序相反），纯捆绑销售也是卖家最优的，在这个环境中，一个信息设计者首先为买方选择一个信号，目标是最大化消费者剩余，然后卖家响应选择一个最优机制。我们推导出卖家在两种信息环境中问题之间的正式关系。
Rahul Deb, Anne-Katrin Roesler, Multi-Dimensional Screening: Buyer-Optimal Learning and Informational Robustness, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2744–2770, https://doi.org/10.1093/restud/rdad100
谈判作为承诺竞争的斗争
在谈判中，承诺的战略重要性得到了广泛认可。然而，将其角色从规范模型的关键特征中分离出来，如提议权和声誉问题，是困难的。本文介绍了一个以战略承诺为核心的谈判模型。遵循谢林（Schelling）1956年在《美国经济评论》上发表的论文，承诺能力源于让步的代价和是由玩家的需求内生地决定的。对于熟悉的谈判者，协议是立即达成的，通过可重谈证明性（renegotiation-proofness）来建模。在高让步成本极限下的独特预测为卡拉伊（Kalai）谈判解决方案提供了战略基础。带有延迟的均衡具有需求渐进性的形式。
Rohan Dutta, Bargaining as a Struggle Between Competing Attempts at Commitment, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2771–2805, https://doi.org/10.1093/restud/rdad106
或然思维与确定性原则：在实验室中重新审视经典异常现象
我们提出了一个实验框架，用以研究在多大程度上或然思维的失败解释了包括拍卖中的过度出价和埃尔斯伯格悖论在内的广泛环境中的经典异常现象。我们研究的环境是，被试的选择只影响某些状态下的收益，而在其他状态下不影响。我们发现，异常现象很大程度上是由标准问题呈现方式与“或然”呈现方式之间的不一致所驱动的，后者使被试关注其行动有影响的状态集合。额外的证据表明，这种现象很大程度上是由于人们未能将自己置于尚未发生的状态，尽管他们被告知他们的行动只在那些状态下重要。
Ignacio Esponda, Emanuel Vespa, Contingent Thinking and the Sure-Thing Principle: Revisiting Classic Anomalies in the Laboratory, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2806–2831, https://doi.org/10.1093/restud/rdad102
信用约束如何影响求职率、工作匹配和总产出
消费者信贷市场如何影响工人分配到企业、产出和劳动生产率？我们分两步解决这个问题。首先，我们使用新的微观数据来估计工作搜索模式对信贷的实证弹性。其次，我们估计我们新颖的风险规避下的工作匹配理论，以匹配这些弹性，然后我们进行总体反事实分析。从实证上看，我们表明，信贷限额增加相当于之前年收入的10%，可以让个人多花0.33周的时间来找到工作。在找到工作的情况下，他们的收入增加了1.85%，并且工作在薪酬更高的公司。我们还发现，年轻人和高利用率的个体对信贷的反应更为敏感。从理论上讲，我们将风险规避和借贷整合到一个包含工人和企业异质性的模型中。我们估计这个模型以匹配我们的新实证弹性，然后我们测量从1964年到2004年信贷扩张如何影响工作匹配和产出。随着信贷的扩张，工作匹配得到改善，因为受到约束的工人——特别是受到约束的年轻、高人力资本的工人——找到了更多资本密集型的工作。
Kyle Herkenhoff, Gordon Phillips, Ethan Cohen-Cole, How Credit Constraints Impact Job Finding Rates, Sorting, and Aggregate Output, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2832–2877, https://doi.org/10.1093/restud/rdad104
美元安全与全球金融周期
我们构建了一个全球金融周期模型，其中有一个关键要素：对安全美元资产的国际需求。该模型匹配了美元借款和货币错配的模式、美国的外部资产负债表、过度特权、美国货币政策对世界其他地区的溢出效应，以及美元作为全球风险因素。在此过程中，我们提出了一个新颖的传导机制，通过该机制美国的货币政策影响货币市场和全球经济。全球金融周期是一个美元周期。
Zhengyang Jiang, Arvind Krishnamurthy, Hanno Lustig, Dollar Safety and the Global Financial Cycle, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2878–2915, https://doi.org/10.1093/restud/rdad108
医生决策中的路径依赖性
我们研究了急诊科环境中医生决策的路径依赖性，并发现医生对当前和之前患者的治疗决策呈正相关。我们展示了当当前患者医疗不确定性更大或在观察到的特征上与前一个患者更相似时，以及医生经验较少或更疲劳时，正自相关性更高。然后我们展示了这些模式与记忆和注意力模型高度一致，即医生的当前决策锚定在她之前的决策上。简化形式分析和结构估计的结果进一步支持了记忆和注意力在医生决策中的重要性。
Lawrence Jin, Rui Tang, Han Ye, Junjian Yi, Songfa Zhong, Path Dependency in Physician Decisions, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2916–2953, https://doi.org/10.1093/restud/rdad096
竞争与职业晋升
在标准的晋升锦标赛中，参赛者根据他们的产出或生产力进行排名。我们认为，工人的职业发展可能还取决于他们在与工作表现无关的维度上的相对排名，例如可见性或亲自到场。这种隐性锦标赛可能合理化了工作场所中各种看似反生产力的做法，包括长时间工作、法定休假的低接受度和出勤主义。我们以新父亲的产假为例，说明隐性锦标赛的重要性，在这种情况下，我们通过政策改革，外生地改变一个焦点工人在竞赛中的排名，不是通过他自己休假的状态，而是通过他的竞争对手休假的状态。我们展示了由于改革，当更多的竞争对手休假时，焦点工人被置于比否则更好的收入轨迹上。然而，只要焦点工人自己和他的竞争对手的休假状态是对称的，焦点工人自己的绝对休假对他的收入路径没有直接影响。因此，通过有效的协调，所有父亲都应该能够利用产假而不会带来不合理的职业成本。这对法定休假政策、灵活的工作安排和性别平等都有影响。
Julian V Johnsen, Hyejin Ku, Kjell G Salvanes, Competition and Career Advancement, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2954–2980, https://doi.org/10.1093/restud/rdad099
凸环境中的单交叉差异
一个代理人的偏好取决于一个有序的参数或类型。我们描述了在凸环境中具有单交叉差异（SCD）的效用函数集合。这些包括对彩票的偏好，无论是在期望效用还是依赖等级的效用框架下，以及对商品组合和消费流的偏好。我们对SCD的概念并不预设选择空间的顺序。这种无序的SCD对于“区间选择”比较静态学是必要且充分的。我们展示了在廉价谈话、观察性学习和集体选择中的应用，展示了这些领域中如何出现凸环境，以及SCD/区间选择如何有用。从方法论上讲，我们的主要特征来自于关于单交叉函数线性聚合的结果。
Navin Kartik, SangMok Lee, Daniel Rappoport, Single-Crossing Differences in Convex Environments, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 2981–3012, https://doi.org/10.1093/restud/rdad103
将诊断期望纳入新凯恩斯主义框架
诊断期望构成了现实的行为推理模型。本文表明，这种预期形成方法可以有效地融入新凯恩斯主义框架中。诊断期望在一般均衡中产生内生外推。我们表明，在存在名义摩擦的情况下，诊断期望会产生额外的放大作用；总供给下降导致凯恩斯主义衰退；财政政策对刺激经济更加有效。我们对包含共识预测数据的丰富中等规模模型进行贝叶斯估计。我们对诊断参数的估计与之前的研究一致。此外，我们发现了支持诊断模型的经验证据。诊断期望提供了新的传播机制来解释波动。
Jean-Paul L’Huillier, Sanjay R Singh, Donghoon Yoo, Incorporating Diagnostic Expectations into the New Keynesian Framework, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 3013–3046, https://doi.org/10.1093/restud/rdad101
资本监管与影子金融：量化分析
本文研究了提高银行资本要求的影响。利用来自韩国的新的公司-贷方匹配信贷数据，我们记录了巴塞尔协议III与受监管银行信贷下降25%的同时，非银行（影子）贷款人信贷增加相似幅度的情况。我们利用这些数据估计资本要求对银行信贷的影响，以及改革对非银行贷款的溢出效应。接着，我们构建了一个包含不同银行和企业的一般均衡模型，复制这些微观估计值。我们发现，巴塞尔协议III可以解释大部分受监管银行贷款的减少，以及影子贷款增加的大约四分之三。后者完全由改革的一般均衡效应驱动。
Hyunju Lee, Sunyoung Lee, Radoslaw Paluszynski, Capital Regulation and Shadow Finance: A Quantitative Analysis, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 3047–3084, https://doi.org/10.1093/restud/rdad105
内生不确定性与信贷紧缩
我们发展了一个内生不确定性的理论，在这个理论中，投资者在金融危机期间了解公司基本面的能力受到了损害。同时，更高的不确定性加剧了财务困境。通过这种双向反馈循环，一个暂时性的金融冲击可以导致风险贷款、产出和就业的持续减少，这与不确定性的增加、违约率、信用利差和预测者之间的分歧相吻合。我们将我们的机制嵌入到标准的实际商业周期和新凯恩斯主义模型中，并展示了它如何为效率和劳动缺口生成内生的、内部持续的过程。
Ludwig Straub, Robert Ulbricht, Endogenous Uncertainty and Credit Crunches, The Review of Economic Studies, Volume 91, Issue 5, October 2024, Pages 3085–3115, https://doi.org/10.1093/restud/rdad110
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