本期推荐一篇最新发表在JFE上的论文《限制非法借贷的政策干预效果》。在很多国家和地区，借款人由于无法从正规金融机构获得贷款，往往会求助于非法放贷者，陷入债务陷阱。非法借贷不仅对借款人造成严重的经济压力，还伴随暴力威胁、骚扰等犯罪行为，放贷者通过这些手段不断剥削借款人。尽管各国政府长期以来通过法律和政策试图遏制这种现象，但由于非法借贷市场的隐秘性和复杂性，政策效果尚不明确。因此，该研究旨在探索不同政策干预措施在限制非法借贷市场中的有效性，评估这些措施如何影响放贷者的利润、借款人的福利及贷款市场的运作机制。
论文采用了结构模型来模拟和分析借款人和放贷者在非法借贷市场中的行为。研究基于一个独特的大规模数据集，涵盖了1090名借款者在2009年至2016年间的11032笔贷款交易。数据记录了借款金额、利率、还款期限、逾期情况以及放贷者的骚扰手段。此外，研究还收集了借款者的社会经济特征（如年龄、性别、婚姻状况等）和成瘾行为（如赌博、酗酒等）。结构模型的核心在于通过模拟借款人如何在不同的放贷者之间选择贷款，以及放贷者如何决定发放贷款的规模和采用何种骚扰手段，以此评估政策干预的效果。该模型还考虑了时间折现因素，即借款人通常更加注重短期的资金需求，忽视长期的还款压力。通过这一模型，研究模拟了三类政策干预的效果：执法打击、借款者康复计划以及减少赌博等成瘾行为的间接干预措施。
研究结论显示，执法打击是有效的，能够显著减少贷款量和放贷者的利润。借款者康复计划和减少成瘾行为的干预措施也能有效打击非法借贷市场，尤其是通过减少中等还款能力借款者的需求，放贷者的利润将大幅降低。此外，研究发现，针对借款者的金融教育和成瘾康复项目能有效减少对非法借贷的依赖，降低其陷入债务陷阱的风险。总的来说，该研究不仅揭示了非法借贷市场的运作机制，还为政策制定者提供了丰富的实证支持，帮助设计更为有效的打击非法借贷的政策。
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