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内容要点
1.从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行541期公募银行理财产品，存续公募产品期数为49203期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比超98%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约88.72%。
2.业绩比较基准方面，本周发行的封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.86%，较上周略微下降。开放式理财产品的平均业绩基准下降至2.66%。本周两者业绩基准差距基本不变。
3.税期资金面明显收紧。下周仍面临8000亿政府债净缴款和1.8万亿的逆回购到期。债市震荡走平。本周资金转紧使得中短端表现乏力， LPR不变落地后市场对经济刺激政策悲观，长端再度走强。
4.权益市场方面，本周权益市场触底反弹。上证综指涨跌幅+1.21%，深证成指涨跌幅+1.15%，沪深300涨跌幅+1.32%，创业板指涨跌幅+0.09%，科创50涨跌幅-1.02%。行业涨跌幅方面，本周上涨较多的板块为房地产、有色金属、家用电器，跌幅较大的板块为食品饮料、美容护理、医药生物。
5.市场要闻：
（1）4年来首次降息50个基点，美联储降息“靴子落地”。
（2）“零钱组合”理财产品迎调整，多家银行单日快赎额度调降至1万元。
（3）美联储降息对银行理财产品收益影响几何？
以下是详细报告：
本周理财市场走势
（一）银行理财产品发行统计
从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行541期公募银行理财产品，存续公募产品期数为49203期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比超98%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约88.72%。
根据中国理财网不完全统计，市场公布的业绩比较基准主要集中在2%-4%，在有公布业绩比较基准的产品中占比约为97.63%。
具体数据详见以下列表：
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
（二）理财产品业绩表现
1.理财产品发行定价
业绩比较基准方面，本周发行的封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.86%，较上周略微下降。开放式理财产品的平均业绩基准下降至2.66%。本周两者业绩基准差距基本不变。封闭式净值产品的平均业绩基准下限为2.59%，高于开放式净值型产品的2.33%。若以业绩比较基准平均值作为参考，开放式净值型产品（2.70%）略低于封闭式净值型（2.80%）。
本周市场新发产品业绩比较基准情况
（数据来源：普益标准，中诚信指数整理，数据日：2024年9月16日-2024年9月22日）
2.理财产品收益表现
（1）现金管理类产品方面，从联合智评·现金30A指数来看，9月19日现金30A指数7日年化收益率为1.65%，较前一日上升0.05%，高于余额宝收益率27.13BP。
现金管理类指数走势
（数据来源：联合智评，截止2024年9月19日）
（2）固定收益类产品方面，全市场近1个月年化收益率为1.8533%，近3个月年化收益率为2.1823%，近6个月年化收益率为2.8481%，近1年年化收益率为3.0716%。
各期限固定收益类产品收益表现
（数据来源：联合智评，截至2024年9月17日）
（3）混合类产品方面，全市场产品近1个月年化收益率为-3.2877%，近3个月年化收益率为-2.3847%，近6个月年化收益率为0.5884%，近1年年化收益率为0.5837%。
各期限混合类产品收益表现
（数据来源：联合智评，截至2024年9月17日）
（4）权益类产品方面，全市场产品近1个月年化收益率为-54.3299%，近3个月年化收益率为-39.6725%，近6个月年化收益率为-19.8133%，近1年年化收益率为-12.8167%。
（数据来源：联合智评，截至2024年9月17日）
（三）债券市场本周概况
本周税期资金面明显收紧。下周仍面临8000亿政府债净缴款和1.8万亿的逆回购到期。截至周五，R001加权平均利率为2.02%，较上周+39BP；R007加权平均利率为2.05%，较上周+39BP；R014加权平均利率为2.12%，较上周+27BP；R1M加权平均利率为2.13%，较上周+15BP；AAA国股一年期同业存单估值1.94%，较上周+2BP。
本周债市震荡走平。本周资金转紧使得中短端表现乏力， LPR不变落地后市场对经济刺激政策悲观，长端再度走强。截至周五，10年国债240011估值为2.036%，较上周-0.4BP；10年国开债240210估值为2.117%，较上周-1.05BP。
信用债方面，企业债1年期AA+估值周五报2.12%，较上周+1BP，3年期AA+估值报2.20%，较上周+4BP，5年期AA+估值报2.28%，持平上周。
利差方面，5年AAA银行二级债信用利差较前一周-2BP，5年-3年期限利差较前一周-1BP，3年-1年期限利差较前一周+1BP，5年AAA券商次级债信用利差较前一周-3BP；3年AAA城投债信用利差较前一周-3BP，3年AA+城投债信用利差较前一周-3BP。
票据利率方面，大行继续净买入。1M、6M票据利率下行7bp、5bp至1.50%、0.92%， 6M票据利率上行 3bp至1.40%。
（四）权益市场本周概况
权益市场方面，本周权益市场触底反弹。上证综指涨跌幅+1.21%，深证成指涨跌幅+1.15%，上证50涨跌幅+1.24%，沪深300涨跌幅+1.32%，中证500涨跌幅+1.07%，中证1000涨跌幅+1.14%，创业板指涨跌幅+0.09%，科创50涨跌幅-1.02%。
行业涨跌幅方面，本周上涨较多的板块为房地产（+7.78%）、有色金属（+4.94%）、家用电器（+4.78%），跌幅较大的板块为食品饮料（-4.27%）、美容护理（-3.00%）、医药生物（-2.89%）。
理财市场要闻
（一）4年来首次降息50个基点，美联储降息“靴子落地”。
9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这是美联储自2020年3月以来的首次降息，也标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向。
鲍威尔在发布会伊始表示，降息是对政策的“重新校准”，将有助于保持经济和劳动力市场的实力，并将继续在通胀问题上取得进一步进展。“我们正试图实现一种局面，即我们恢复价格稳定，而不会出现有时伴随着通货紧缩而出现的痛苦的失业率上升。”他补充说，投资者应该将美联储降息50个基点视为其实现这一目标的“坚定承诺”的标志。
“美联储降息对中国经济影响偏正面。”业内人士认为，美联储降息美元资产收益率下降，加上中国经济长期发展前景与目前人民币资产估值吸引力，有望吸引全球资金趋势流入，这对于国内金融资产、经济发展均有利。同时，美联储降息也拓展了国内宽松政策空间，提振市场对短中期经济复苏信心。国内经济稳步复苏，海外资金趋势流入，外贸韧性与国际收支平衡，人民币汇率稳定基础坚实。
来源：封面新闻
（二）“零钱组合”理财产品迎调整，多家银行单日快赎额度调降至1万元。
今年以来，多家银行也采取了相应措施调整其“零钱组合”理财产品，包括停止智能存款或提款服务、减少快速赎回的限额等。所谓“零钱组合”理财产品，是银行将多个货币基金或者现金管理类理财产品组合形成的一种投资理财产品。因此这类产品申赎灵活，且可以根据投资的基金或理财产品数量及金额进行大额赎回。
业内人士表示，当前“零钱组合”理财产品受到调整主要原因有两方面：其一，降低理财产品流动性管理难度，减少市场波动。原有业务规则下，客户单日快赎额度较大，集中赎回将对银行理财产品流动性管理造成较大考验，可能造成风险积累或市场的异常波动。其二，满足合规管理要求。原有零钱组合业务规则，可能存在变相突破现金理财产品快赎限额的问题。
业内人士建议，投资者应更加深入了解“零钱组合”理财产品的特性，包括其投资策略、组合构成、流动性等，确保所购买的产品能够有效匹配自身的资金流动性需求。此外，由于不同的组合产品在转入和赎回规则上可能存在差异，投资者应留意产品随时可能出现的申赎额度等规则变动，在选择“零钱组合”理财产品时需要更加注重产品的具体条款、申赎规则，以确保产品符合自身的风险承受能力和资金使用需求，并及时做好资金安排。
来源：证券日报
（三）美联储降息对银行理财产品收益影响几何？
美联储公布利率决议，将联邦基金利率目标区间下调0.5个百分点至4.75%-5%，正式开启降息周期。美联储降息是否会影响银行理财产品收益呢？
目前，银行理财产品中固定收益类理财规模占比超97%，产品投向以固收类债券资产为主。根据普益标准数据，截至2024年6月，固收类理财配置QDII类资产穿透后规模占比约为0.69%，较2023年底的0.62%有所提升，但相较固收及现金类资产合计占比92.25%仍有较大差距，因此海外资产的价格调整对理财市场的整体影响不大，但海外市场调整传导至国内债市，引起债市波动则将对理财产品收益产生影响。
随着美联储降息落地，一方面投资于美债和美元存款的理财产品收益将受直接影响，另一方面，海外政策调整使得国内货币政策空间打开，债市走牛的长期趋势仍在，但期间市场波动和反复或有所增强，对于境内固收理财产品而言，理财产品收益可能短期发生调整，但影响有限，长期仍具有投资价值。
新发美元理财产品业绩比较基准或将走低。2024年银行机构和理财公司加大了境外理财产品发行力度，以高收益率的美元定期存款产品和美元理财产品为代表，其产品收益率明显高于同期的人民币产品，受到投资者的关注。随着美联储降息开启，美元存款利率将面临调整，对于投资美元存款的美元理财产品将产生直接影响，将面临收益下行的压力。
来源：华宝证券研究团队
本行在售产品概况
我行本周在售公募理财产品共12只
均为净值型理财产品
◾开放式固定收益类产品：基于固定收益策略，以投资不低于80%的固定收益类资产、组合杠杆水平不超过140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾封闭式固定收益类产品：基于固定收益策略，以投资99-100%的固定收益类资产、不高于50%投资于非标准化债权类资产，组合杠杆水平140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。测算依据仅供参考，管理人有权根据实际情况动态调整具体投资比例，具体详见产品说明书。
供稿部门：资产管理部
供稿人：黎绮熳
审稿人：梁婉霞
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