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本周内容要点
1. 从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行524期公募银行理财产品，存续公募产品期数为34411期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比约96%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约87%。
2. 业绩比较基准方面，本周发行封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.77%，较上周略微下降。开放式理财产品平均业绩基准小幅回升至2.64%。本周两者业绩基准差距略微缩小。封闭式净值产品的平均业绩基准下限为2.53%，高于开放式净值型产品的2.14%。若以业绩比较基准平均值作为参考，开放式净值型产品（2.65%）略低于封闭式净值型（2.75%）。
3. 本周资金面趋于宽松，跨月后资金价格出现明显下降。本周资金面宽松，有关财政刺激的小作文将市场预期抬高，但未实质上对市场产生冲击，央行启动买断式逆回购新工具并迅速落地，市场解读为流动性投放举措，各期限收益率小幅下行。
4. 权益市场方面，本周权益市场先涨后跌开始回调，场内炒作情绪浓厚，炒小炒差的投机现象明显。上证综指涨跌幅-0.84%，深证成指涨跌幅-1.55%，沪深300涨跌幅-1.68%，中证500涨跌幅+0.38%，创业板指涨跌幅-5.14%。行业涨跌幅方面，本周上涨较多的板块为房地产、钢铁、商贸零售，下跌较多的板块为国防军工、通信、医药生物。
5.市场要闻：
（1）高含权理财产品路在何方？
（2）费率也迎“双十一”？11月银行理财密集下调销售服务费、管理费 理财市场争夺战持续。
以下是详细报告：
本周理财市场走势
（一） 银行理财产品发行统计
从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行524期公募银行理财产品，存续公募产品期数为34411期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比超96%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约86.64%。
根据中国理财网不完全统计，市场公布的业绩比较基准主要集中在2%-4%，在有公布业绩比较基准的产品中占比约为96.81%。
具体数据详见以下列表：
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
（二）理财产品业绩表现
1.理财产品发行定价。
业绩比较基准方面，本周发行的封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.77%，较上周略微下降。开放式理财产品的平均业绩基准小幅回升至2.64%。本周两者业绩基准差距略微缩小。封闭式净值产品的平均业绩基准下限为2.53%，高于开放式净值型产品的2.14%。若以业绩比较基准平均值作为参考，开放式净值型产品（2.65%）略低于封闭式净值型（2.75%）。
本周市场新发产品业绩比较基准情况
（数据来源：普益标准，中诚信指数整理，数据日：2024年10月28日-2024年11月03日）
2.理财产品收益表现。
（1）现金管理类产品方面，从联合智评·现金30A指数来看，11月1日现金30A指数7日年化收益率为1.69%，较前一日上升0.19%，高于余额宝收益率33.92BP。
现金管理类指数走势
（数据来源：联合智评，截止2024年11月1日）
（2）固定收益类产品方面，全市场近1个月年化收益率为2.6684%，近3个月年化收益率为2.1758%，近6个月年化收益率为2.7035%，近1年年化收益率为3.2335%。
各期限固定收益类产品收益表现
（数据来源：联合智评，截至2024年10月30日）
（3）混合类产品方面，全市场产品近1个月年化收益率为18.1772%，近3个月年化收益率为5.5838%，近6个月年化收益率为3.3604%，近1年年化收益率为3.1166%。
各期限混合类产品收益表现
（数据来源：联合智评，截至2024年10月30日）
（4）权益类产品方面，全市场产品近1个月年化收益率为6.4020%，近3个月年化收益率为46.9314%，近6个月年化收益率为12.0113%，近1年年化收益率为7.0944%。
（数据来源：联合智评，截至2024年10月30日）
（三）债券市场本周概况
本周资金面趋于宽松，跨月后资金价格出现明显下降。截至周五，R001加权平均利率为1.48%，较上周-14BP；R007加权平均利率为1.76%，较上周-19BP；R014加权平均利率为1.82%，较上周-18BP；R1M加权平均利率为1.81%，较上周-15BP；AAA国股一年期同业存单估值1.895%，较上周-5.5BP。
本周资金面宽松，有关财政刺激的小作文将市场预期抬高，但未实质上对市场产生冲击，央行启动买断式逆回购新工具并迅速落地，市场解读为流动性投放举措，各期限收益率小幅下行。截至周五，10年国债240011估值为2.1210%，较上周下行1.73BP；30年国债230023估值为2.2960%，较上周下行3.40BP。
信用债方面，本周信用债收益率先上后下。企业债1年期AA+估值周五报2.175%，较上周+1.5BP，3年期AA+估值报2.392%，较上周+0.2BP，5年期AA+估值报2.57%，较上周+2BP。
利差方面，本周利率债表现较好，信用债修复滞后，信用利差小幅扩大，5年AAA银行二级债信用利差较上周+2BP，5年-3年期限利差较上周+1BP，3年-1年期限利差较上周-8BP；3年AAA城投债信用利差较上周+7BP，3年AA+城投债信用利差较上周+9BP。
票据利率方面，本周6M票据利率下行较多，3M利率上行16BP至0.45%，6M票据利率下行18BP至0.75%。
（四）权益市场本周概况
权益市场方面，本周权益市场先涨后跌开始回调，场内炒作情绪浓厚，炒小炒差的投机现象明显。上证综指涨跌幅-0.84%，深证成指涨跌幅-1.55%，上证50涨跌幅-1.18%，沪深300涨跌幅-1.68%，中证500涨跌幅+0.38%，中证1000涨跌幅-0.75%，创业板指涨跌幅-5.14%，科创50涨跌幅-5.19%。
行业涨跌幅方面，本周上涨较多的板块为房地产（+6.01%）、钢铁（+4.65%）、商贸零售（+4.56%），下跌较多的板块为国防军工（-3.38%）、通信（-3.28%）、医药生物（-2.90%）。
理财市场要闻
（一）高含权理财产品路在何方？
9月下旬以来，资本市场迎来一系列利好消息。例如，中国人民银行宣布创设“证券、基金、保险公司互换便利”与“股票回购增持专项再贷款”两项结构性货币政策工具，以支持资本市场稳定发展，提振投资者信心。在上述工具助力下，资本市场得到明显提振。11月5日，沪深两市成交量再度突破2万亿元，市场成交额已连续25个交易日突破1万亿元，超过2023年4月3日—5月10日的连续24个交易日，创2015年7月中旬以来A股新的连续万亿元成交额纪录。
得益于本轮行情，高含权（混合类和权益类）理财产品也创造了不错的收益表现。数据显示，9月24日以来，随着市场反弹，高含权（混合类和权益类）理财产品收益出现了明显回升，多款产品9月以来年化收益率超过30%。机构对高含权产品的发行动力也有所提升。据监测，9月新发的混合与权益类产品数量创下年内新高，突破了50款，其中9月24日至10月12日期间的新发产品达到26款。
高含权理财产品的优势与弱点均比较明显。一方面，在固收类产品长期“唱主角”的银行理财市场，高含权产品具备差异化特征，部分产品通过“红利股息”“价值精选”等策略取得了较为亮眼的收益表现，可以满足风险承受度相对更高的投资者的价值追求；另一方面，高含权产品与资本市场息息相关，波动率与最大回撤水平都要显著高于更加稳健的固收类产品，运作期内净值变化明显，对于投资者的心态与投资判断都是相当大的考验。因此，尽管资本市场开启反弹格局，但要想“玩转”高含权产品，仍需要清晰理性地研判风险。不过，参考发达国家理财市场的演进经验，发展权益投资以实现更为多元化、专业化的多资产配置是大势所趋。长期来看，高含权产品在市场中的接受度与份额必定会稳步提升。
（来源：中国银行保险报）
（二）费率也迎“双十一”？11月银行理财密集下调销售服务费、管理费 理财市场争夺战持续。
多家银行理财公司11月密集宣布对旗下部分产品实行阶段性费率优惠，涉及管理费、销售服务费、托管费等，从调整幅度来看，不同产品优惠幅度不一。例如，民生理财今日发布公告称，公司正在发行民生理财天天增利现金管理 80 号理财产品，现对该产品的固定管理费和销售费给予优惠，其中，有产品11月11日-12月31日的固定管理费由合同费率0.3%优惠为0.04%；有的销售费优惠为0.05%，优惠前合同费率则为0.3%。光大理财在11月5日（含）起开展“阳光金增利稳健天天购定制（60天最低持有）”理财产品费率优惠活动。其中，B类份额销售服务费由产品说明书约定（年化）的0.15%优惠为0%。
普益标准研究员杨颀在接受财联社记者采访时表示，根据普益标准数据统计，截至11月3日，近6周的监测数据显示，银行理财降费主要集中在固定管理费，除了现金管理类和纯固收类产品外均有不同幅度的降费优惠。其中，固定管理费率最新一周较6周前降0.37%，分产品类型看，现金管理类上涨5.28%、固定收益类下降0.75%（其中纯固收上涨4.49%，固收+类产品下降1.88%）、混合类下降0.94%、权益类下降0.79%。
谈及近期部分理财产品费率密集下调，专家表示，这背后首先是市场竞争更加激烈，理财公司需吸引投资者扩大市场份额；其次近期股市回暖，理财市场存在资金流出压力，理财公司尝试通过降费留住资金；最后，随着利率的下行，现金类、固收类理财产品的收益压力不断增大，通过降低费率，可以一定程度上缓解投资者情绪。需要指出的是，从公告来看，多家银行理财产品费率为实施阶段性优惠。一位理财行业人士称，在理财产品整体收益下行，理财市场竞争愈发激烈的背景下，降费已成为发行机构常用的营销手段，因而降费有望延续，但主要以“阶段性降费”为主，各发行机构将根据市场行情阶段性调整费率水平。“降费让利对投资者的直接影响是阶段性且相对有限的，长期来看，投资者预期目标的实现更为重要，良好的业绩表现才能真正增加客户黏性。”
（来源：财联社）
本行在售产品概况
我行本周在售公募理财产品共12只
均为净值型理财产品
◾固定收益类产品：基于固定收益策略，以投资不低于80%的固定收益类资产、组合杠杆水平不超过140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾混合类产品：基于混合类资产投资策略，以投资20%-80%的固收类资产、投资20%-80%的混合类资产、组合杠杆水平不超过140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。测算依据仅供参考，管理人有权根据实际情况动态调整具体投资比例，具体详见产品说明书。
供稿部门：资产管理部
供稿人：钟艳峰
审稿人：梁婉霞
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