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本周内容要点
1. 从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行576期公募银行理财产品，存续公募产品期数为33963期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比超94%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约95%。
2. 业绩比较基准方面，本周发行的封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.75%，较上周略微下降。开放式理财产品的平均业绩基准上升至2.67%。本周两者业绩基准差距基本不变。
3. 本周中国债市经历了剧烈波动，市场情绪主要受国新办发布会及政治局会议的政策导向影响。政治局会议首提促进房地产止跌回稳，股市受此提振大幅反弹，债市则承压暴跌。9月30日，10年国债240011估值为2.15%，较上周上行12BP；30年国债230023估值为2.33%，较上周上行18BP。
4. 权益市场方面，权益市场在政策的催化下猛烈上涨。9月23日-9月30日共六个交易日里，上证综指涨跌幅+21.91%，深证成指涨跌幅+30.40%，创业板指涨跌幅+41.55%，科创50涨跌幅+34.55%。行业涨跌幅方面，所有版块均上涨，近5个交易日上涨较多的板块为美容护理、食品饮料、非银金融，上涨较少的板块为公用事业、银行。
5.市场要闻：
（1）银行理财产品赎回压力可控。
（2）境外主题理财发行升温。
（3）国庆节专属理财上新：多为中低风险固收类产品。
以下是详细报告：
本周理财市场走势
（一） 银行理财产品发行统计
从中国理财网公布数据统计，本周全市场共发行576期公募银行理财产品，存续公募产品期数为33963期。从发行量及存量产品占比来看，仍存在部分非净值型产品；公募净值型理财依然以固定收益类为主，新发的固定收益类净值型理财占比超98%。从产品期限来看，以3个月及以上期限产品发行为主，占比约95.14%。
根据中国理财网不完全统计，市场公布的业绩比较基准主要集中在2%-4%，在有公布业绩比较基准的产品中占比约为93.39%。
具体数据详见以下列表：
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
数据来源：中国理财网
（二）理财产品业绩表现
1.理财产品发行定价。
业绩比较基准方面，本周发行的封闭式理财产品平均业绩比较基准为2.75%，较上周略微下降。开放式理财产品的平均业绩基准上升至2.67%。本周两者业绩基准差距基本不变。封闭式净值产品的平均业绩基准下限为2.59%，高于开放式净值型产品的2.33%。若以业绩比较基准平均值作为参考，开放式净值型产品（2.67%）略低于封闭式净值型（2.78%）。
本周市场新发产品业绩比较基准情况
（数据来源：普益标准，中诚信指数整理，数据日：2024年9月24日-2024年9月30日）
（1）现金管理类产品方面，从联合智评·现金30A指数来看，9月29日现金30A指数7日年化收益率为1.65%，较前一日上升0.02%，高于余额宝收益率24.2BP。
现金管理类指数走势
（数据来源：联合智评，截止2024年9月29日）
（2）固定收益类产品方面，全市场近1个月年化收益率为3.1083%，近3个月年化收益率为2.3307%，近6个月年化收益率为2.8665%，近1年年化收益率为3.1183%。
各期限固定收益类产品收益表现
（数据来源：联合智评，截至2024年9月30日）
（3）混合类产品方面，全市场产品近1个月年化收益率为15.6215%，近3个月年化收益率为3.7410%，近6个月年化收益率为3.2287%，近1年年化收益率为2.0644%。
各期限混合类产品收益表现
月年化收益率为16.8800%，近1年年化收益率为5.4321%。
（数据来源：联合智评，截至2024年9月30日）
（三）债券市场本周概况
月内资金面趋松，跨国庆期限成为重点交易对象。本周央行宣布降准50BP，年内视情况再降25-50BP，；OMO降息20BP；MLF降息30BP，全周实现回笼1601亿，降准预计将在节后释放流动性。截至周五，R001加权平均利率为1.77%，较上周-25BP；R007加权平均利率为1.83%，较上周-22BP；R014加权平均利率为2.29%，较上周+16BP；R1M加权平均利率为2.46%，较上周+32BP；AAA国股一年期同业存单估值1.91%，较上周-3BP。
本周中国债市经历了剧烈波动，市场情绪主要受国新办发布会及政治局会议的政策导向影响。政治局会议首提促进房地产止跌回稳，股市受此提振大幅反弹，债市则承压暴跌。市场担忧房地产政策调整可能带来的资金分流效应，以及财政货币政策逆周期调节力度的加大，进一步压制了债市表现。周五，市场情绪继续恶化，传言一线城市将取消限购，加剧了债市恐慌性下跌。9月30日，10年国债240011估值为2.15%，较上周上行12BP；30年国债230023估值为2.33%，较上周上行18BP。
信用债方面，企业债1年期AA+估值周一报2.26%，较上周+14BP，3年期AA+估值报2.40%，较上周+20BP，5年期AA+估值报2.54%，较上周+26BP。
利差方面，5年AAA银行二级债信用利差较上周+17BP，5年-3年期限利差较上周+3BP，3年-1年期限利差较上周+6BP，5年AAA券商次级债信用利差较上周+11BP；3年AAA城投债信用利差较上周+14BP，3年AA+城投债信用利差较上周+15BP。
票据利率方面，本周利率多数上行。1M、3M、6M票据利率分别上行19bp、11bp、6bp，至1.69%、1.51%、0.98%。
（四）权益市场本周概况
权益市场方面，权益市场在政策的催化下猛烈上涨。9月23日-9月30日共六个交易日里，上证综指涨跌幅+21.91%，深证成指涨跌幅+30.40%，上证50涨跌幅+23.38%，沪深300涨跌幅+25.52%，中证500涨跌幅+27.67%，中证1000涨跌幅+27.90%，创业板指涨跌幅+41.55%，科创50涨跌幅+34.55%。
行业涨跌幅方面，所有版块均上涨，近5个交易日上涨较多的板块为美容护理（+41.89%）、食品饮料（+36.33%）、非银金融（+35.72%），上涨较少的板块为公用事业（+13.93%）、银行（+14.40%）。
理财市场要闻
（一）银行理财产品赎回压力可控。
在一系列提振经济的政策出台后，近期权益市场释放出积极信号，股债“跷跷板”愈发明显。在此背景下，9月部分理财产品出现回撤，赎回压力有所增加。
据普益标准数据显示，截至9月30日，银行理财产品规模达29.27万亿元，较8月末减少7826亿元。9月以来理财规模减少有季节性因素，但10月以来，理财规模继续减少，与往年进入10月后理财规模出现增长存在背离。
市场分析人士指出，目前A股市场风险偏好提升，居民容易出现赎回理财转向股市的行为，但在经历此前多轮赎回“负反馈”后，银行理财在负债端有更严格的管理，理财赎回给债市带来的影响整体不大。在多位理财公司人士看来，尽管当前债市波动加剧，但银行理财产品并未出现明显赎回情况，预计短期内赎回压力将保持在可控范围内。
第一，债市与股市之间未必存在完全的“跷跷板”效应。“国债收益率在国庆节前上行数日后，于9月30日回落，原因在于市场判断利率中枢会保持下行趋势，所以业内普遍将9月份的债市调整看作是一次‘上车’的机会，即债券收益率上升时，投资者增加购买量，比如大量保险资金在此期间积极买入。”上述东部地区股份行理财公司人士告诉记者。第二，作为理财产品底层资产的债券调整幅度有限，其波动传导至产品端的效应会进一步减弱。多位理财人士表示，一方面，尽管国庆假期前夕债市波动加剧，但假期期间，债券仅产生票息收益，无资本利得变动，这有助于平滑节后第一个交易日的理财产品净值。另一方面，技术层面的净值平滑机制，如收盘价法的应用，能有效平滑底层资产的波动。第三，银行理财客户与股票投资者重合度并不高，即便A股大涨，风险偏好较低的银行理财客户不一定会大量赎回资金，去购买风险较高的权益类资产。
（来源：证券时报，同花顺）
（二）境外主题理财发行升温。
今年以来，境外固收产品及配置了境外资产的固收理财产品，发行提速。数据显示，年初至今含有“QDII”“海外”及“美元”等字样的主题理财新发产品700余只，远高于去年全年水平。其中固收策略的QDII理财产品，尤其受到投资者追逐。华宝证券分析指出，在美联储降息过程中，投资美债票息收益将持续走弱，美债价格上涨带来资本利得收入持续为正，美元理财产品仍具有配置价值。但同时华宝证券也指出：未来美元理财产品的收益和新发产品的业绩比较基准或将走低，可能会影响部分银行或理财机构的美元理财产品发行节奏。
（来源：wind）
（三）国庆节专属理财上新：多为中低风险固收类产品。
国庆节到来之际，相关主题理财产品陆续发售。中国理财网显示，截至目前，已经或即将发售中秋节或国庆节专属理财产品共计5只，其中有两只专享产品在9月27日、29日开始募集。
综合中国理财网数据，国庆节主题理财产品多为中短期、固收类产品，业绩比较基准上限最高达到3.35%。相较于去年而言，业绩比较基准明显处于下行态势。业内人士分析，相比较同期理财产品，相关节假日主题理财产品的业绩比较基准会略高一些。但理财产品已经步入全面净值化时代，产品的业绩比较基准不代表实际收益率，投资者购买此类产品，还是应综合考察产品的风险、收益、流动性等因素。
（来源：同花顺）
本行在售产品概况
我行本周在售公募理财产品共12只
均为净值型理财产品
◾开放式固定收益类产品：基于固定收益策略，以投资不低于80%的固定收益类资产、组合杠杆水平不超过140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾封闭式固定收益类产品：基于固定收益策略，以投资99-100%的固定收益类资产、不高于50%投资于非标准化债权类资产，组合杠杆水平140%为例，结合配置范围及比例、市场情况等因素并扣除各项费用后，测算确定该业绩比较基准。
◾业绩比较基准不是预期收益率，不代表产品未来表现和实际收益，不构成对产品收益的承诺。测算依据仅供参考，管理人有权根据实际情况动态调整具体投资比例，具体详见产品说明书。
以上产品信息数据更新至2024年10月10日。
供稿部门：资产管理部
供稿人：谈尚灵
审稿人：梁婉霞
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