最能代表A股的是？
财富
2024-10-25 09:00
广东
不知道大家发现没有，最近的A股行情只要没有新股民充值，就尬在原地了。新股民勇闯A股的方式比较独特，基本都是买了套住就开始躺尸，所以在选择参与市场的渠道上也都是采用买ETF的形式，没有ETF效应的他们还不买，这一点从每日ETF流入流出就能看出来。所以当下传播得最多，社交属性最强的指数就成为了被投资最多的ETF，也是被称为最能代表A股的指数——中证A500。我想大家近期听的也比较多，也有很多渠道给大家推荐，今天我们就聊一聊这个指数到底值不值得大家掺一脚。在A500推出来以前，市场一般用沪深300指数来代表整体市场的情况，大部分的主动管理公募基金都是用这两个指数作为业绩比较基准。这是因为沪深300是由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，不管是从市值还是盈利的角度，它们都算得上是整个市场最顶尖公司的代表了。 但沪深300的编制中有两点明显的缺陷，其一是权重股按照市场进行加权排序选择，那么大市值的公司就有优势，尤其这部分的公司很多都是国企央企，所以很多市值没那么高的细分行业龙头就不能纳入其中。其二是沪深300的细分行业覆盖度不够高，传统指数中因为市值的原因会区分沪深300和中证500，只有这两者加在一起才能更好地表达整个市场情况，比如2020-2021年的行情就是沪深300领先前半段，中证500领涨后半段。中证A500基本弥补了这两点缺陷，在权重选择上采用的是自由流通市值，而不是总市值，避免了大公司对指数的干扰。细分行业方面的选择更是与国际接轨，提出了ESG评级在C及以下的股票。大家可以把ESG评级理解为一个企业立足社会的可持续发展能力，现在的政策指导方针不是要求发展新质生产力么，ESG就是不错的评价标准。同时行业覆盖度上，中证A500对中证三级行业进行了全覆盖，下沉程度更深，所以指数上包含了更多细分龙头股票。我们知道一个指数代表的是什么，下一步关心的就是能不能投，投了能不能赚钱。既然都把A500和沪深300对比了，那就看看指数走势图的对比会更加直观。从2019年1月1日至2024年10月21日这个区间中，A500与沪深300、中证800的收益率确实存在一定差距，但看到差距的同时我们也能看到这三个指数从2014年期运行的节奏基本相同。 我给大家做了一个走势相关性的数据，可以看到A500与沪深300、中证800的走势相关性都接近1，因此三者可以称得上是互相替代的指数。那为什么会出现收益的差距，从行业分布上我们是能够找到答案的，其实就是排名前五的行业权重相比沪深300来说更加平均，横跨了红利、成长、价值品种，在每个阶段少跌一些就能实现超额收益。第一、你是不是一直有投资指数基金的习惯，尤其是投资沪深300、中证500这类指数，如果答案是是，那么你完全可以用A500指数代替这些品种了，因为它的收益更高。第二、你是不是领导口中的耐心资本，大家可以明显看出A500和沪深300走势相关性极高，因此沪深300一蹶不振也会在A500中体现，想要在这类指数上获得收益的周期一定不会短，除非是一直定投或者波段操作。 第三、什么阶段投资A500是有优势的，自然是整个市场存在贝塔行情的时候，比如9月末到现在就是明显的贝塔行情，也就不奇怪新股民为什么选择ETF参与市场了。这个阶段，大部分组合品种都是跑不赢指数的。第四、什么阶段投资A500是劣势的，它与大部分宽基指数有同样的问题，就是覆盖品种太多，调仓周期过长。覆盖的品种越多就越容易出现下跌品种对冲上涨品种，调仓周期还是半年一次，很容易落后结构性市场。因此我想这类产品更适合做指数行情阶段和希望买完就不动的朋友参与，如果不适用自身情况，市场还有更多性价比更高的产品选择。
