还真有，慢牛！
财富
2024-12-06 09:25
广东
最近市场按照了咱们周末时候说的剧本走——缩量等待新的主题或行业走出来。因为某些外在因素吧，比如又在传保持定力，固本培元；还有对明年展望不及原来的预期等等。哑铃策略在这个背景下死灰复燃了。咱们先重新复习一下这是一个什么策略。这种策略同时配置两种属性的资产，一端是低风险的资产，比如债券、银行定期，以获得稳定的回报；另一端则是高风险的资产，比如股票、期货等，以获得超额回报。主打的就是一手用低风险资产的稳定性对冲高风险资产的波动性。把哑铃策略移植到股市，就变成了左手边是红利高股息，因为这类属于类债资产；右手边可以是任何一种审美偏好的东西，比如现在的小微盘股、比如上半年的科技股。回到当下，进攻类品种的一端现在还不算牢固，已经轮动很多个主题了，华为、半导体，现在又到了机器人，这部分我们先不管，等市场再走走。对照着中证红利指数的K线图，我不禁想起了前段时间看到的一个图，就是领导想象的慢牛和实际的慢牛对比图。我们前天也说过，红利指数相关的基金其实是能够长期定投的，那有哪一些红利基金是值得我们买的呢？我筛选出了三个比较好的红利基金，分别是东方红中证红利低波动指数、南方红利低波50ETF和宝盈品质甄选，这三者在今年以来的行情中都实现了20%以上的收益。因为都是同类别的基金，所以卷理念卷框架没有什么意义，我们可能更侧重于对比他们的持仓偏好。东方红中证红利低波动是选择100只高股息的股票持仓，很有意思的是它的持仓配比没有明显的偏向，基本可以认为是所有股票均配。这就意味着基金覆盖行业和股票的范围更广，收益来源更丰富，加上前十大持仓有一半都是银行，也就不难理解它是这三只里面综合收益最高的。 南方红利低波则是只选择50只高股息的股票持仓，从前十大股票持仓也能看出来和上者存在比较大的差异。相较于东证红利低波偏好金融业不同，南方红利低波行业占比最大的是制造业，金融业排在第二的位置。所以综合收益也排在第二，但如果让我来推荐的话，后面配置我更倾向多配一些南方红利低波。因为红利高股息并不仅仅是传统的国企央企、银行，这部分其实有定价过度的意思，上半年不是还讨论过股息率低于3%的长江电力没有配置价值了吗。很多民企、制造业也属于这个范畴，南方红利低波更有性价比和更高的上限。 最后的宝盈品质甄选虽然收益排在了最后，但其波动率和回撤却保持得最好，而且最重要的是它配得比较多的都是港股。相较于A股市场的话，红利高股息在港股的性价比更高，所以它更适合在咱们快乐老家组合里面配置。最后和大家说一句，不要对红利品种有偏见，也不要觉得它涨得慢，对大部分人来说，这也算是一个省心省力的慢牛投资了。
