涨幅，不输美股！
财富
2024-12-17 09:00
广东
昨天的市场有什么值得一看的，我想也只有国债ETF了。本以为1.8%是极限，原来还是我的想象力不够丰富，昨天10年期国债收益率已经去到1.71%了。涨势势如破竹，我不禁想起另一个品种——标普500。大家可别看美股高高在上，其实标普500今年以来的涨幅只有26%,30年国债etf也接近20%了。区别在于美股是没有涨幅上限，而国债则有明显的天花板。我们平常总会调侃债狗的职业生涯所剩无几就是说的这个，因为国债收益率总不能是负数。关于这点在咱们市场还没有经历过，所以大多数人都借鉴日本市场的情况。日本国债的持有者大部分都是日本央行，而银行、券商、保险等金融机构因为日债收益率过低都不怎么配置。因为作为资产管理机构是需要持续为客户赚钱的，同时在进行资产管理时还会收取一定的管理费。所以当国债收益率过低的时候，产生的收益就连覆盖管理费都做不到，已经失去了存在的价值。经过招商证券的测算，当一国10年期国债收益率低于0.5%时，固收类基金发展基本走到了尽头。从这点来看，或许0.5%-1%这个区间的国债收益率基本就是咱们买银行理财或者债基的下限了。因此不要自己吓自己，如果已经在债基或者国债ETF的车上，就别下来了。然后，咱们再来说说当真的到了那一天，有什么品种是可以替代的。第一个方向还是参考日本投资者的经验，当本国国债收益率过低的时候，另辟蹊径的做法是投资海外债券。这个做法是合理的，但是结合咱们QDII额度和投资方向的情况，投资海外债券够呛。这种更适合小资金买卖QDII限额基金，并不适合大体量资金配置，不太现实。 第二个方向是从收益弥补的角度来说，以后大多数债基可能都会配一点股票，做成固收+基金了。现在很多固收+基金的表现其实超过很多人预期，不仅稳，而且年化收益率也不低。比如单排日志里面配的景顺长城安享回报、南方利安，都属于这一类。虽然股票和债券没法比，毕竟一个是高风险，一个是低风险。但目前红利品种在中长期的持有中已经被纳入大类资产配置的范畴，属性和债券差不多。前面咱们在《还真有，慢牛！》里也已经讲过什么红利类基金值得购买，大家可以重新复习一下。这样不仅国泰民安，股市的日子好过，债市下跌后也才有更好的配置机会。
