再度，提醒！
财富
2024-10-09 09:01
广东
前天没想到的是港股市场在国庆期间能有这么大的涨幅，我们在《疯牛，开冲！》中说到，当前市场最应该关心的风险不是政策打击大家炒股热情的风险，而是市场经过快速上涨后的高波动风险。昨天没想到的是国庆节后第一个交易日就出现了分歧，从开盘的涨停狂欢到收盘的哀嚎遍野。为什么说是哀嚎遍野？我给大家贴几个图大家就明白了。没错，原来牛市也能亏钱啊，而且还是不分学历高低那种，我想昨日的场景应该已经给新股民们上了一课。顺着这个思路我想再和大家聊聊昨天有朋友反馈给我的一个问题，为啥这次快乐老家的表现甚至不如梭哈一个ETF，但我们还是需要有像快乐老家这样的工具。首先我想纠正大家一个观点，类似于快乐老家这样的基金组合产品，它的定位本身就是底仓型产品，从穿透持仓上进行判断，实际的股票仓位甚至不超过65%，属于中风险的产品。 众所周知股票ETF是风险等级R5的最高风险等级的金融资产，因此直接用不同风险等级的资产进行对比是没有意义的。当然我不是为了我自己和快乐老家开脱，但是事实是快乐老家的净值在国庆节以前就已经创出历史新高了，不过是收益率绝对值没有指数高罢了。其次这几年大家可能从各种渠道上都有接触股债平衡的概念，股债平衡的本质其实是将高风险的资产分摊到低风险的资产上，就如同既要自己参与股票市场，又要配置基金组合，两者是不冲突的。一方面是从配置角度上为了分散风险而将资金分配到股票和债券两类资产上。另一方面则是在某一类资产性价比高或者出现泡沫化后将资金重新分配的行为，举个例子来说，2020年和2021年都是股市的大年，表现最好的就是茅指数和宁组合。当时大家都沉浸在牛市的氛围中，如果有人和你说你都赚了这么多了，要小心估值泡沫的风险，你可以锁定一部分利润去买买债券基金，做一个资产再平衡。你一定会认为对你说这话的人是一个疯子，你理都不会理他。但从后视镜的角度来看，资产再平衡是完全正确的操作。谁也没预判到接下来股市连续跌了3年，沪深300在这区间的最大跌幅去到40%；更没有人预判到债市深度锚定纳指，连续涨了3年。把时间拨回到当下，是不是也可以认为本轮资金推动的赌狗行情在情绪退潮的时候把手中的资产风险等级降一降是合适的呢？因为毕竟不是基本面推动的市场，所以谁也不清楚什么时候就会发生快涨后的快跌，重新转入震荡市，而从昨天市场运行的节奏来看，这个过程已经不远了。底仓型产品不能保证高收益，但是能保证收益不算低的同时，也能稳住回撤，这是应对长期市场的方式，而不是应对一周牛市的方式。 没人和钱过不去，在极致的情绪牛市面前，我也更建议大家去参与个股。但是等到这一波牛市出现分歧了之后开始了震荡行情，接着震荡上涨的时候，不再是指数行情了，而是结构化行情，这个时候才是基金组合的主场，我希望大家记得我这里还有基金投顾，在猛牛市我是比不过，但是其他时间段，我们不是一直跑赢基准和指数吗。就像文章开头的新韭菜一样，如果是通过基金组合来参与市场，这样的悲剧可能也就不会发生了。而且如果分歧以后还是机构主导的市场节奏，不是情绪主导了，做两手准备也没有问题吧，因此定投基金组合和炒股是两件不冲突的事。国庆节后第一天发改委就召开了新闻发布会，会议内容没有大家想象的财政政策落地，也只是把节前ZZJ会议的内容落实一下，透漏着一股抠抠搜搜的异味。虽然不能说财政政策后面会完全没有了，但是就今天这表态十分影响市场信心，外资表示自己可以先走一步，不仅把隔壁港股砸了一根大阴线出来，A股方面也净流出不少。昨天和大家说的品种问题也是如此，消费、地产这种需要跟随基本面数据的品种被淘汰了，资金重新集中到科技和医药方向上做多，分歧后如果再集中应该也是这两个方向。再提醒一句，现在市场的高波动风险已经比较大了，如果没有利润垫也没有底仓的，可以考虑退出市场重新等待分歧结束；对自己没有把握的朋友也可以看看快乐老家，反正谨慎小心不乱追才是对的。
