这品种，不对！
财富
2024-12-05 09:01
广东
前两天看到家人的一条留言，希望我能够选一些比较好的指数基金来定投。当时我的回复是：非要投基金定投快乐老家就行了，国内宽基指数不值得定投，和海外的有很大的区别，但是我建议如果是教育金，买相关的保险类产品会更好。再加上上周寒武纪被纳入上证50闹得轰轰烈烈，我觉得大多数朋友在基金投资上对于指数长期定投持有还抱有幻想，今天还是想和大家聊一聊其中的一些误区。先说结论，在A股市场，除了已经在股债平衡框架里的红利指数以外，指数定投不是一门划算的生意，别再拿我们市场去对标人家美股了。第一、我们就以最简单的沪深300为例，从过去的走势图来看，就算大家不懂任何基金定投原理，历史经验都已经告诉你这玩意不适合定投了。第二、为什么最大的宽基指数会是如此走势，而纳指、标普就不是，不都是指数吗？首先，我们是一个典型的制造业国家，上游是资源国，下游是消费国，我们处在中间环节。既然是制造业国家，那么经济状况一定是呈现周期状的，大家把它当成周期行业看待就可以了。美国不一样，它已经是消费终端了，吸收的都是我们出口的东西，经济差了能放水刺激消费，我们放水最后还要考虑是不是会产能过剩，这就是区别。所以宽基指数，比如沪深300、上证50都有明显的周期特征。比如大家熟知的纳指，为什么能涨这么好，还不是因为前几大权重涨的好？国内有没有同类的公司，至少目前没看见着，跟随上涨的都是替代品或者是产业链映射的个股。 这就意味着此类股票只是人家景气周期中的一环，很难完成长周期的穿越牛熊。所以大部分行业债基也是明显的周期特征，通常就是一波炒作后跌几年。我不是抨击宽基指数不该纳入寒武纪这类个股哈，就事论事的话，是不是纳入的时间点滞后太多了呢？指数基金的调仓一般是以半年为单位的，中途不会进行调整，因此都是等着个股基本面全部好转，市场已经炒作一轮了才纳入。那么大家看，指数基金真的适合长期定投持有么，我认为肯定是不合适的。宽基基金适合做指数行情的收益增强工具，就是牛市的时候个股跑不赢指数，大家就all in指数就得了。窄基行业指数基金适合在摸不准公司基本面时的一揽子投资方式。答案开头我已经给出来了，要么就是红利指数，要么就是类似快乐老家这样的基金投顾组合。前者不能当成传统股票看待了，已经进入了大类资产的框架，是可以长期配置的。后者则通过优选基金、调仓及时、响应迅速的方式来扭转指数基金定投的劣势。
