2024/12/24 甲醇热点评论：关于伊朗能源危机对甲醇影响的简评
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昨日午后甲醇各合约均出现大幅地拉升，主力合约大幅增仓近9万手，主要由于一则关于伊朗能源危机的新闻迅速引爆盘面，市场担忧其将影响国内进口。虽然10月以来伊朗装置因天然气不足已陆续停车，但是伊朗的能源危机或将导致今年伊朗装置停车时长和规模超预期，进口量也将超预期缩减，但是目前宁波富德和兴兴1月有检修计划，并且近期MTO利润亏损明显加剧，预计甲醇价格持续上涨将受阻。
风险因素：关注伊朗装置开工以及MTO的负反馈情况
01
引爆盘面的伊朗能源危机
据纽约时报报道称，尽管伊朗拥有世界上最大的天然气储量和原油储量，但该国正面临着严重的能源危机，这场危机可以归因于多年的制裁、管理不善、老化的基础设施、浪费性消费以及以色列的针对性攻击，另外还有今年2月伊朗境内的两条天然气管道在与以色列的秘密战争中被炸毁，政府因此悄悄动用了紧急天然气储备，以避免数百万人的服务中断。目前看这些因素导致的天然气短缺问题短时间难以解决，预计伊朗装置大面积停车仍将维持较长时间。
02
进口或超预期缩减
&气头装置提前重启
10月以来伊朗装置因天然气不足陆续停车，12月又有两套装置相继停车，目前90%的伊朗装置已经停车，截至目前12月伊朗装港量仅为45万吨（之前伊朗装港量在80-90万吨左右），减少了将近一半的量，预估1月进口量为90万吨，相比12月减少35万吨。受停车影响，近期中东其它区域部分甲醇工厂已基本进入了零库存状态，预计2月进口量将继续缩减。
数据来源：卓创、大地期货研究院
而国内供应方面，气头装置计划在1月份陆续重启，相比往年重启时间有所提前，预计1月将增加10万吨左右的供应量。
03
关注MTO负反馈情况
随着甲醇价格的大幅拉涨，近期外采MTO利润亏损明显扩大，目前已接近前期低点，了解到兴兴、宁波富德计划在1月检修，目前了解到将检修10天左右，但是不排除随着MTO利润亏损持续扩大将延长检修时长以及其它MTO装置出现负反馈停车。
数据来源：大地期货研究院
04
总结
综上所述，目前看伊朗能源危机短时间难以解决，预计伊朗装置大面积停车仍将持续，因此基本面具备上涨的基础，但是受制于MTO利润亏损扩大的影响，甲醇价格持续上涨将受阻，操作上建议关注逢回调做多以及逢高做缩PP-3*MA价差的机会。
蒋硕朋
从业资格证号：F0276044
投资咨询证号：Z0010279
研究联系方式：0571-86774106
周全
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