2024/09/27 红枣周报：宏观回暖支撑，基本面改善暂有限
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观点小结
核心观点：中性 预计短期低位震荡。新疆新季枣预计一个月后下树，国庆后枣商陆续前往产区看枣定枣，关注新季灰枣开秤价的揭晓。红枣2024年度注册仓单即将到期，下游市场供应稳定且充足。近期宏观利好政策的释放带动市场氛围偏暖，但短期红枣基本面改善暂有限，预计盘面反弹空间有限。未来需继续关注产区天气变化、新季枣果质量及市场需求动态。
基差：偏空 基差走弱。
产区情况：中性偏空
新季灰枣长势正常，枣农的枣园管理工作较往年积极。按照目前长势，新季产量高于前期增产幅度预估。枣农对收购价预期降低。 部分枣园受天气影响出现裂口情况。
销区情况：中性偏多
中秋补货叠加国庆备货支撑下走货加快。受盘面提振，现货部分货源小幅探涨。 河北市场现货特级价格上涨200元/吨，一级、二级、三级枣价格下跌100-200元/吨。 广东市场现货特级价格下跌200元/吨。 河南市场现货价格稳定，客商自有高价货少量顺价出货。
库存：中性
当前货源多集中在大型企业及各交割库。销区内地客商新季库存余量较少，随用随买为主，样本库存量处于近三年低位。截至9月26日，36家样本点物理库存4452吨，较上周减少178吨。 截至9月25日，盘面有效仓单数量5090张，折25450吨（较上周-4670吨） ；仓单预报0张，仓单及有效预报数合计25450吨（较上周-4670吨）。仓单里基准交割品期货一级（B单）的数量占比最大，为58%。其次为期货特级（A单）占比23%。
预计新疆主产区新季枣一个月后下树
当前货源多集中在大型企业及各交割库，且多为高成本货源。期现公司根据盘面价格变化调节出货节奏。
数据来源：我的农产品网、大地期货研究院
新疆主产区坐果优于去年同期
阿克苏地区整体长势良好，主流亩产在800-900公斤附近，存在部分吨园。
阿拉尔地区整体坐果情况优于去年同期水平，头二茬坐果比例较多，主流亩产在800-900公斤左右。
喀什地区坐果普遍优于去年同期，部分团场少量枣园坐果略差，喀什地方少数民族枣园坐果情况良好。
新疆主产区降雨量同期中高位
红枣生长关键期
数据来源：郑商所，大地期货研究院
销区：双节备货提振
河北崔尔庄红枣交易市场大小车到货180车左右，到货量较上周减少30车，新疆大车来货较少。
数据来源：我的农产品网、大地期货研究院
数据来源：我的农产品网、大地期货研究院
红枣期货
截至9月25日，主力合约CJ2501收盘9525，较前一周涨290元/吨，涨幅3.14%，最高9720，最低9440，成交量72224手，持仓量72841手（较上周+3660）。
期现基差走弱
截至9月25日，河北灰枣一级(期货二级)与红枣主力期价基差为-25元/吨，较上一周走弱390元/吨。河南灰枣一级(期货二级)与红枣主力期价基差为675元/吨，较上一周走弱290元/吨。
注：郑商所规定，期货二级对基准交割品（期货一级）贴水1800元/吨。
数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院
期货仓单/现货库存
数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院
期货仓单
数据来源：WIND，我的农产品网，大地期货研究院
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