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正文
很多人还没意识到，新一轮放水，可能已经悄然开始了。
8月份央行的资产负债表显示，“对中央政府债权”这一科目增加了5070亿！
也就是说，央行8月份增持了5070亿的国债。
有一定金融常识的朋友们都知道，在很多国家，央行买国债是一种典型的“印钞工具”。
可以简单粗暴地这样理解——央行印钱，通过二级市场间接投放给中央财政，财政拿到钱之后把钱花出去，刺激经济。
那么，央行这次增持5070亿国债，是要开启“买债式”放水了吗？
今天这篇文章，干货很多，我会用尽量通俗易懂的语言，把这件事说透。
01
提到放水，大家很容易和房价上涨联系在一起。不光是经验使然，这里面是有底层逻辑的。
因为房价本身是货币现象。一旦货币泛滥，房价必涨！
那么，怎么判断要不要放水？
通常来说，一个国家印多少钞票，取决于市场的需要。
原则就是，有多少“面”，加多少“水”！
水太多太少都不行！水太少会阻碍经济发展，水太多会恶性通胀！
货币投放工具的选择，也要和国家所处的发展阶段相适应。
所以，如果一提到放水，你想到的还是过去陈芝麻烂谷子的“降息、降准”，那就真的跟不上时代了。
我们的货币投放工具，大体可以分为三个阶段。
第一阶段，是2014年之前，我们的基础货币投放主要是锚定外汇占款。
那时候，外贸赚了多少美元进来，央行就对应印多少人民币用于结汇。
为啥？因为早期，尤其是加入WTO之后，外贸是我们经济增长的重要引擎。
凭借廉价的劳动力和人口、基建等各种红利，我们的制造业buff叠满，斩获了大量的外贸订单。
彼时，我们实现了大规模的贸易顺差，这期间，大量美元流入中国，我们的外汇储备从不足100亿美元增长到近3.8万亿美元。
这时候，印钞的锚就是美元。
钱印的太多了，为了避免通货膨胀，咋办？收水！
办法就是提高存款准备金率，巅峰时，我们的存款准备金率达到20%左右（现在才7%），也就是说，银行每收到100块存款，就得向央行上交20块。
这样一来，市场上钱的总量就压缩下来了，通胀就得到了遏制。
简单来说，第一阶段，外贸是经济的引擎，所以印钞锚定美元。
金融的本质在于套利，对于购房者而言，最常见的套利来自于按揭，如何正确使用按揭，可以看文章《这样买房，多赚200万》
2014年-2024年的10年，是货币投放工具的第二阶段。
在这个阶段，我们的经济从外贸向内需转变，货币投放工具也发生了变化，从锚定美元，改为锚定人民币资产。
这个人民币资产，核心就是房子。
比如开发商拿地要做开发贷，政府搞基建也要融资，老百姓买房要按揭，这些都是对货币的需求，银行就通过印钞来满足这些需求。
我们的国家和居民的财富，在这个过程中就被做大了。
这个阶段的货币投放工具，有两大类：
一个是降准，也就是降低存款准备金率，把原来印的钱释放给商业银行，商业银行拿到钱再向社会投放；
另一个就是麻辣粉（MLF）、披萨篮（PSL）之类的，商业银行提供点担保物给央行，央行印好钱再投放给商业银行…
那么，站在现在的时间点，为啥要动用“央行买国债”这种新的印钞工具？不能继续使用降准、MLF等工具吗？
核心在于，经济增速放缓了，大家的信心大不如从前了。这种情况下，原来的模式，功效大打折扣。
不信大家可以看看，以前的货币投放工具，无论是降准也好，MLF也好，都是央行把钱释放到商业银行，再由商业银行以信贷方式投入市场流通。
可问题是，自从地产这个货币之锚瘸了之后，商业银行的钱很难再借出去。
这个时候，指望企业和居民还像以前一样大上杠杆，疯狂借钱？不现实！
所以，爸爸站了出来，不是没人借钱吗？我来借！政府发国债，主动加杠杆！
央行买国债，印发增量货币，直接流向财政，财政自带魄力和信用光环，不会向居民和企业一样，动不动预防式存钱，有钱不敢花。财政拿了钱是真往外花，这样钱的流通效率才是最高的。
所以，央行买国债的货币投放工具，是大势所趋，放眼全球一些主要经济体，都是这么干的，我们早晚都会与其接轨。
可以说，央行在8月份增持5070亿国债，本质上就是把这条新的印钞之路铺开了，顺便迈出去一小步。
接下来，一定会有更大的步子迈出来，或者说，会加大放水力度。
为什么说这个路子铺开之后，一定会放水？
全球降息潮下，中产阶层如何实现资产增值保值，可以看文章《房地产双轨制，用一套房借鸡生蛋，让资产增值的方法是什么？》
02
我认为，站在现在的时间点，放水的内外条件都已经成熟。
从内部看，我们的经济数据告诉我们，放水已经是必须要做的事情了。
远的不说，就看8月份的经济数据，足以证明放水的紧迫性。
下面这张图是M1和社融的走势图。
可以看到，M1不但延续了今年以来的颓势，接连5个月同比转负，而且降幅还在扩大…
——6月份是-5.0%，7月是-6.6%，8月份直接滑落到了-7.3%。不断跌破历史新低！
M1拉胯说明啥？
M1代表流通着的“活钱”，M1拉胯说明信心不足，大家一赚到钱就存成“死钱”，拒绝消费。
大家如果悉心观察生活，也能感受到，比如，过去热闹的餐厅变得稀稀拉拉，人少也就算了，好多还在薅团购的羊毛，舍不得消费。
除了M1不给力，社融表现也一般，居民和企业还是不借钱。
这种情况下，财政必须站出来发力，财政的钱从哪儿来？今年的税收和卖地收入都拉胯，钱只能来自于发债！
以上是内在原因，接下来说外部原因。
外部原因的核心在于，美联储正式开始降息了。
以前，中美息差达到3个点，这种情况下，爸爸是不会有太大动作刺激经济的，因为即使刺激成功了，底下搞到钱也容易“润”走，被老美摘了果子。
所以，我们过去几乎都是“发文”刺激、“口号”刺激，缺少真金白银砸下来的实质性动作。
现在不一样了，美元的利率走低、汇率也走低，钱再想出去，就得掂量掂量利弊了。
尤其汇率，是一个极其容易被忽略的点。
想想看：如果你手持美元，定期存款个1年，一年5%的利息。貌似不少，可如果未来1年人民币升值6%呢？那不是倒亏1%？
我告诉大家，一旦美联储持续降息，美元汇率大概率会持续下探，如果你眼馋美元的利差去换汇，很容易偷鸡不成蚀把米。
最近美元汇率的走势已经足以说明问题。
既然国内想“润”的钱稳住了，爸爸就有理由放水了。
要知道，央行买国债，钱是会流到中央财政的，财政融到的钱就是为了刺激经济用的，无论是用于发钱也好、发优惠券也好、兜底楼市也好，都是好事。
融的越多，蓄力越多，未来的大招就越有可能超出预期。现在，我们正好站在大招酝酿和释放的一个变盘点。
这就是为什么，我说内部和外部条件都已成熟，放水该来了，也一定会来！
全球降息周期到来，资产价格也将迎来复苏，然而，不同城市的复苏节奏和行情是分化的，我们基于居民杠杆率和库存等关键数据，对20个超特大城市进行了梳理，具体可以看文章《杠杆背后的秘密，中国20城供需关系分析~》
03
最后，说几句。
大家如果不关心宏观经济，面对房价的低迷，很容易心中没底，陷入自怨自艾的情绪之中。
还是那句话，房价归根结底是货币现象！
现在放水的路铺开了，接下来，就看内外部条件可以创造多大的放水力度！一旦力度到位，那楼市的春天也就不远了。
大家可以回顾一下，08和15年的大放水之后，房价短时间内上涨了多少。
——货币一旦锚定具有金融属性的资产，后者只有大涨和大跌，拉是拉不住的！
什么?你说房子的金融属性没有了？
你仔细想想，“5·17新政”里15%首付的本质是什么？
你也可以去问问银行，抵押股票、车子、房子借钱，它认哪个？
在此背景下，房子到底应不应该买？怎么买？我会在私域直播中给大家解读，大家添加我的微信，我会在私域直播时告诉大家，我看好哪些城市的房产。
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