重要信号,大放水要来了~

文摘   2024-10-13 20:21   中国  


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此文写于2024年4月!时隔6个月,也就是9月24日,央行已经明确买卖国债投放基础货币,10月12日财政部也通过新闻发布会明确:赤字提升

所以,回看6个月前,当上述一切没有发生的时候,我的一些判断和看法,大家就会发现:一切,早有定数!

正文

风吹大地,万物摇曳!

要想抓住机会,看懂趋势,今天的文章都给我一个字不漏的看完。

因为我们即将启动新的货币政策机制。

我知道,“即将启动新的货币政策机制”这句话仅仅12个字,少之又少,但对普通人而言却好像一个字也不认识似的。

别急!今天的文章我就给大家讲明白。

01

首先,新的货币政策机制要启幕的来源。

我告诉大家,这句话不是我说的。

是4月23日财政部在《人民日报》发表文章后,各路大神说的

财政部说了很多,但最重要的是两句话。

1、明确央行可以下场购买国债;

2、明确购买国债不存在法律问题;

正是基于财政部的表态,各方大神给出了“新的货币政策机制”要来了的定义。

那么,为什么央行下场购买国债=新的货币政策机制

这两者之间有什么关系?这对普通人的生活有什么影响?我又为什么说大放水来了?

说实话,要准确、通俗易懂的回答上述问题,我估计20万字都不够,所以我还是延续一贯的风格,尽可能简单直白的给大家说清楚。

老规矩,还是给大家讲故事。

假设蓝色星球上有个龙城,龙城有个大金牙财会,这个大金牙财会向社会投放“钱”主要途径有三种:

1、第一种方式。

卖给鹰城货物,赚回绿票。

按照绿票的比例在龙城投放对应的龙币,这就是外汇占比。

当然,也可以通过购买黄金来进行龙币投放,而购买黄金就叫货币储备物。

而外汇占比+货币储备物,是真实的实物和劳动创造所得,所以,这部分货币就是高能货币

这是钱的来源之一

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2、第二种方式。

将龙城未来10年或者30年的税收打包成龙城债,这个债就是国债,而你购买了龙城债给你利息,这就叫派息。

因为这个龙城债是以龙城未来10年或者30年的财税做担保,所以龙城债就是龙城信用的体现,也是龙城资产的价格之锚。

把龙城债卖给鹰城、熊城,这就是外资购债;

当然,龙城债有很多种,但大部分都只针对金融机构开放,但当龙城需要更多钱时,也会面向村民销售龙城债。

只不过面向村民销售龙城债利息仅略高于长期定期利息,所以叫储蓄式国债。

不过呢,这债也不是想发就发,因为有3%的共性认知。

什么意思呢?

就是龙城和龙城下面的龙村一同发债,这就叫财政赤字;把龙城和龙村发债之和除以龙城的年收入,就叫财政赤字率。

啥是龙城的总收入?GDP啊!

而蓝色星球上各个城市的共性认知就是:财政赤字率超过3%就是警戒线。

可是,纵观蓝色星球上也没有什么城市真的老老实实遵守3%的警戒线,玩花活的城市比比皆是,所以龙城内部还有这样的规定:

以龙村未来税收发行的龙城债记入财政赤字,就叫一般债;

以龙村建设项目未来的收益发行的龙城债不计入财政赤字,就叫专项债;

这是钱的来源之二。

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3、第三方式。

龙城下属的各个龙村都有一些机构,这些机构主要负责收取村民和企业的存款,同时给村民、企业发放贷款,负责这些业务的机构就叫商业银行。

那么,龙村商业银行的钱是怎么来的呢 ?

向龙城最大的银行“央行”,借来的!

怎么借?

龙村银行把手里的企业和公司的欠条,也就是企业债券和公司债券做抵押物向龙城央行借钱。

龙城央行把3到6个月期限,借钱给龙村银行的行为起了个名字,叫中期借贷便利也就是MLF,俗称麻辣粉。

而龙村商业银行向龙城央行借钱支付的利息标准叫中标利率。

当龙村商业银行拿到钱后就会借给村花公司。

假设’村花公司‘拿到1万元存入龙村A商业银行,那么龙村A商业银行就会把20%的钱存入龙城央行,这个制度就叫存款准备金制度。

龙村A商业银行可以把剩余的80%也就是8000元借给’如花公司‘,’如花公司‘因为业务往来把这8000元存入了龙村B商业银行。

同样,龙村B银行就把8000元的20%存入龙城央行,然后把剩余的6400元贷给其他公司。

钱还是那1万元,但在此过程中就产生了N个1万元。

在这个过程中,一万元就是基础货币,也就是高能货币;而N就是货币乘数,而N多个1万元就是信贷货币,也就是咱们常说的M2

这是钱的来源之三

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我用最少、最简单的方式把货币投放的过程给大家做了简单呈现。

我告诉大家,不管这纷繁的世界如何复杂,其底层逻辑也就两句话:

第一句:印钱,可以购买债;

第二句:发债,向社会借钱;

说到底,万变不离其宗,不过就这两句话而已。

大家都知道2008年和2015年货币大放水楼市暴涨,但大家不知道,真正的大放水不仅仅是M2信贷货币的派生,还有高能货币的投放。

我为什么要把货币投放的底层逻辑说给大家?

因为大家只有了解这“钱”是怎么投放的,怎么变“不值钱”的,才能看明白央行下场购买国债这件事。

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02

其次,信号明确。

关于央行购买国债这件事,早在2024年初央行对外宣传“充实新的货币工具,在公开市场增加国债买卖”时,市场就有了巨大的反应。

市场之所以反应巨大,是因为这件事有两个争议点:

1、央行能不能购买国债。

因为《人民银行法》第二十九条有明确规定,中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。

虽然央行在二级市场也购买国债,但之前这种行为很少。

2、央行下场购买国债的行为本质上是不是QE;

QE大家都知道,就是量化宽松的货币政策。

最早把QE这套“武功”玩得炉火纯青的国家就是美国和日本。

——美国。

美国QE始于2008年美国的金融危机。

在彼时有大量的机构面临破产,如果任由这些企业的风险不断蔓延,将让美国重温经济大萧条。

所以,美国收购了占美国房贷市场份额50%的“两房”房利美和房地美两家公司。

怎么购买的呢?

就是购买房利美和房地美两家公司的证券和债券,说白了就是美联储购买了这两家公司的债务。

美国先后实施了4轮QE,不管其QE的规模有多大,其购买的主要产品就两种:中长期国债和抵押支持证券。

国债咱们前文说过了,那么什么是抵押支持证券呢?

就是把美国大冤种们买房的贷款合同证券化。

这玩意之所以有人购买,就因为这玩意是以房贷利息和首付本金创建的债券,然后还能支付利息。

文章写到这里,不得不感慨:全世界任何国家的房地产行业都与经济高度相关,换句话说,谁都离不开这个夜壶。

针对美国的QE,美国前财长说过一句话,特别值得大家记住:这是在美联储资产负债表之上的一个庞大的流动性计划。

为什么让大家记住这句话?

因为这句话说了两个真相。

第一个真相:央行印钱,扩大资产负债表就可以了;

第二个真相:扩大负债表购买国债,然后通过购买国债把“钱投放出去,而购买国债就向市场提供了庞大的流动性。

什么是流通性?就是大水漫灌!

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——日本。

说完美国QE,再说说日本QQE。

日本经历衰退之后,经济存在两大难题:

第一个难题是GDP增速过低;
第二个难题是居民收入增速过低;
那么,日本是怎么做的呢?
第一步:无限量的印钱,也就是QE的加强版QQE
从2012年开始,日本印钱就开始脱离GDP增速,开启了扩大央行资产负债表,然印出更多钱的壮举。
也就是说,不断地增加央行负债,创造更多的货币,然后向市场灌水。
但是,负债额度增加,利息成本就会增加。
所以,怎么办?如何解决?
日本的解决方案也不复杂:不断降低利率,让借债零成本,让财政支出处于可持续状态。
换句话说,借钱的成本为“0”,也就是利率变成“0”,然后无限的印钱。

从2012年到2016年,日本推行“0”利率,从2016年到2024年的8年间,日本成为全世界唯一实施负利率的国家。
这样一来,无限地印钱,就变得没有压力。
在这样的背景下,日本政府开启了买、买、买的快乐。
第二步,日本进入买、买、买的领域就是股市。
从2012年到2024年,日本在股市的买、买、买比例一度接近股市市值的6%
在这样的背景下,外资和各种机构看见了日本政府托市的信心,陆续跟进买入。
第三步,日本进入买、买、买的领域就是楼市。
日本人不是不买房吗?
好办,你不买,日本通过机构不断地在市场上购买房产,产生“非居民端的需求”。
日本这一举措,也和股市产生了同样的效果,让海外机构投资机构看到了“搞钱”的机会,随后参与到买房的大军中。
在这样的背景下,日本房产价格上升,吸引了更多的购房者加入。
文章看到这里,大家也应该明白了,所谓的央行下场购买国债,就是央行扩大资产负债表,然后拿钱下场购买国债,而央行下场购买国债投放的钱就是高能货币。
所以,这不是大放水是什么?
这就是货币大放水,只不过是放水之前,把“管道”先建好而已!
当然,财政部在明确“央行可以购买国债,且不违法”之外,还明确了“咱们这不是QE”。
当然,从严谨的角度看,只要不增加财政赤字都不算QE,
所以宵小之徒也不要和爸爸扯什么显性赤字、隐性赤字了,反正我们说了算,不增加财政赤字就不是大放水。
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文章至此,我明确的告诉大家:
1、明牌。
咱们是财政挂帅央行执行,之前央行说充实货币工具购买国债,市场还有分歧,现在财政部在《人民日报》明确央行可以购买国债,就已经是明牌了;
2、新的货币机制。
央行下场购买国债为什么是新的货币政策机制?
因为未来“钱的投放”将增加新的渠道:央行扩表,通过购买国债投放货币;
3、困局与破局

如果你仔细的读了文章,就会发现美国的困局是“楼市困局”、日本的困局是“GDP增速”和“人均收入低”这三个问题。

而我们此时此地的问题,恰好就是“楼市困局”、“GDP增速”、“人均收入低"这三个问题。

所以不要怀疑破局的方法会有其他选择。

因为咱们只擅长借鉴,不擅长发明!

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03

最后,说几点吧。

1、重点

从来都不是房子贵,而是这个世界需要房子贵。

从来都不是我相信房子会涨,而是我相信他们会选择涨。

看不懂这个世界就要被这个世界毒打,看不懂房子大概只能生活在新闻联播里了。

2、未来

这世间一切商品的价格都是货币现象,供需决定了交易,而货币决定了价格。

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