说说明代的不可思议的货币政策。
朱元璋建立明王朝之后，推行大明宝钞。官方规定一贯钞兑1000文铜钱或一两白银，4贯钞兑一两黄金。但明政府发行宝钞，完全可以用“随心所欲”来形容，既不设准备金，不分界发行，又无发行额度的预算，无任何称提的政策。总而言之，朱元璋想印多少贯钞票就印多少贯。据研究者统计，单单洪武一朝，大明宝钞的发行量已高达10450万锭，流通中的宝钞约有9200万锭。一绽有5贯，9200万锭即有46000万贯。而另一方面，明初，官府严厉限制人口流动，工商业严重凋敝，社会退回自然经济状态，财税规模极小，且赋税以实物为主，这几亿贯的宝钞能怎么流通？
如此随心所欲地印钞，大明宝钞当然以史上最快速度与最大幅度贬值，洪武二十六年（1393），“两浙、江西、闽、广，民重钱轻钞，有以钱百六十文折钞一贯者，由是物价翔贵，而钞法益坏不行”，一贯宝钞只能折钱160文。正统十三年（1448），朝廷“禁使铜钱，时钞既通行，而市廛仍以铜钱交易，每钞一贯折铜钱二文”，宝钞跟废纸没什么差别。其后，随着海外白银的流入，民间的交易基本以银钱为主，没有人愿意使用宝钞，“积之市肆，过者不顾”，只不过官府还在坚持使用，比如在发给官员的俸禄或赏赐中搭配宝钞。一位明朝人说：“宝钞，今惟官府行之，然一贯仅直银三厘，钱二文，民间得之，置之无用。”
于是，我们可以发现，明王朝的货币政策非常的奇怪，以常人的理性很难理解：
1）明代的主要货币是宝钞、白银与铜钱。宝钞属于法定信用货币，但非常快就形同废纸，民间的交易没有谁愿意使用宝钞，奇怪的是，朝廷却没有停止发行，官俸、兵饷的发放都要搭配一定比例的宝钞，老百姓缴纳田赋与杂课也要求交一定比例的宝钞，直到明末，朝廷还保留着赐钞的惯例，茶课、租税中也保留征钞的做法。
2）从明中后期开始，白银已经成为最重要、最常用的货币，但明政府从未想过以白银为本币发行银票，也一直不知道铸造标准化的银币，虽然晚明之时，已有大量西班牙银元从海外流入，如果政府略有作为，完全是可以仿造银元的。别说铸造银元，就连给市场制定一套统一的白银成色与平砝标准都做不到，各个地方甚至各家银号的白银成色与天平砝码各标准，这一家银号出品的五十两十足银锭，按另一家银号的标准，可能并没有五十两整，也不是十足银。因此，用白银支付的每一次交易，结算时都要称量重量、验看成色、换算平砝，十分麻烦。
3）白银更适宜用于大宗贸易，市井间的日常琐碎交易需要大量铜钱，但明王朝却很少铸币，据学者的研究与统计，“明代政府从1368至1572年这200年总计铸造铜钱400万~600万贯，只是北宋熙宁变法期间一年的铸币量”，以至明朝人使用的铜钱主要就是宋钱。朱元璋甚至禁止铸造、行用铜钱：“宜令有司，悉收其钱归官，依数换钞，不许更用铜钱行使。限半月内，凡军民商贾所有铜钱悉送赴官，敢有私自行使及埋藏弃毁者，罪之。”禁用铜钱的目的，是为了推行宝钞。但朱元璋对宝钞的发行又过于随心所欲，导致宝钞以史上最快的速度贬值。
4）由于宝钞不可用，铜钱不够用，在明王朝的许多地方，人们只好使用原始的实物货币进行交易：“云南专用海贝，四川、贵州用茴香花银及盐、布，江西、湖广用米谷、银、布，山西、陕西间用皮毛”。贝壳、茴银、盐、布、米谷、皮毛等实物，都成了“代币”。
总而言之，明代的货币经济是极不发达的。
