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本周（2024年9月23日到27日）上证综指收于3087.53点，上涨12.81%；深证成指收于9514.86点，上涨17.83%；创业板收于1885.49点，上涨22.71%。恒生指数周涨幅13.00%，恒生国企指数周涨幅14.39%。入市20年来，像这样暴烈的周涨幅，好像还是第一次。
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从估值上看，中国股票市场的极端二元失衡结构还非常严重地存在。
很多投资者已经对此习以为常，并且形成了很深的惯性思维。比如A股中还处在增长期的银行股，我们已经习惯给四五倍的估值，而米国完全没有了增长速度的银行股，十年八年零增长，给十倍八倍的估值，我们却认为理所应当。![]()
截至本周五（27日）收盘，腾腾爸账户总仓位：104.62%。所以它们的排序跟上周相比，已经发生了非常显著的变化。仓位较小的标的中，药明康德、同花顺、万科，基本上可以用涨疯了来形容。
本周的突然上涨，再次印证了我们以前反复强调的一个观点：市场在底部的时候，我们一定要满仓、重仓，要把眼光放长远，而不要计较一时一地的得失。
终于放水了，而且是定向放水：房地产和股市。很好。至少股市、汇市，本周已经给了很正面的回应。白天Ａ股、港股大涨，晚上美股中的中概股同样大涨。更重要的是，人民币兑美元汇率同样大涨。放水了，人民币汇率反而更坚挺了，何也？因为经济正缺水，放水了，经济好转的预期变强了。你经济好，人民币需求大，汇率当然会保持坚挺。事实证明，以前很多人担心的“放水将汇率不保”是错的。大家不信走着瞧，事实也终将证明，“放水必然导致通货膨胀”的担心也是错的。何谓通货膨胀？货币相对商品与服务变多了，商品和服务的价格自然上涨，是谓通胀。现在中国的现实是，货很多，但币相对少，所以经济一年多来，始终处于通缩的边缘。在货多的前提下，放水可以抑制通缩，但未必会引发通货膨胀。当然，这里的通胀指的是恶性通胀。个人始终认为，对中国这样还处于中速成长阶段的经济体而言，通胀率不超过5%，就是正常的。终于放水了。通缩一定会被治愈，但我认为光有这些，还远远不够。跟放水一样重要，甚或可以说，比放水还重要的，是再解放一下思想。最近几年，所有收缩性的政策，都应该立即废止。什么是收缩性的政策？这也不让你干，那也不让你干——所有这样的政策，都是。举个例子，环保是好事，但环保绝对不是关掉所有的工厂、堵上或者推倒所有的烟囱。再比如，反腐是好事，腐败分子人人得而诛之，但反腐不能反经济。当社会上，连朋友间吃一顿饭、喝一杯酒，都成了人见人畏的高压线，那就是我们的政策在制定上或执行上，出问题了。这两年，我一直在呼吁，一定要重建宽松、包容、向上的社会环境。我们千万不要把自己过成阿富汗。放水是第一步。相信老百姓希望发生的事情，都会一件一件发生。我对我们的国家充满信心。我对社会管理者充满信心。经济是最大的政治，我更对中国的经济，充满信心。至于如何放水，我有一个比较大胆的建议。降准降息只是小儿科。更重要的是增加基础货币。何为基础货币？就是往市场里投入一块钱、可以再造出几块十几块派生货币的原始新钱。我提的建议是：政府发行鼓励生育的超长期特别国债，央行直接下场全场购买，一胎奖10万，二胎奖30万，三胎奖60万。把基础货币发行，直接与人口大生产挂钩。人口+货币，这就代表着源源不断的市场与消费。若此，何愁中国经济不好？何愁中国人不富？何愁中国人的社会不长治久安？至于股市，那就更不在话下了。我在它最艰难最黑暗的时候，也充满信心。便宜就是最大的利好。便宜又没人买，这一定会倒逼管理层不断出手。从口炮，到真金白银。这些一定会发生。在市场底部，敢于满仓、重仓的人，既是智者，又是勇士。我喜欢做这样的智者和勇士。至于Ａ股，我从来没有对它的前途担心过。我一直坚定地认为，3000点就是它的地平线。4500点，应该是它现在的价值中枢。Ａ股大盘长时间低于4000点，就是一种耻辱。放长周期，万点大盘不是梦。从融资市，转向投资市，这是一种历史性的理念转变。因为股市下跌，很多人还没有意识到它的重要性。在我看来，这简直就是Ａ股历史上划时代的一件大事。自从上边出台文件，把它列为一项长期政策，我就深刻地意识到了这一点。虽然我无法预测行情何时启动、因何启动，但我知道：低估的，早晚上去。对一名长线价投来说，这就够了。没想到吧？这几天市场的突然崛起、大涨，大家都没想到吧？坦率地说，我也没有想到。前些天我还在文章中说：A股什么时候能涨上去，我也不知道。突然间，上涨，它就这么来了。牛毕的是，我没想到它什么时候涨，但并没有耽误我享受这次上涨。别忘了，我当时在文章中的那句话，还有下半句：但我知道它早晚会涨上去的。仅仅一周时间，腾腾爸账户市值上涨了大约23%。一下子，从年度浮亏的边缘，上升到连续收复2023年、2022年两个年度失地的程度。并且，再上升２%－３%，2021年的亏损也将全面收复。最最重要的是，大盘站在今天的点位上，再往上涨2%、3%，难吗，贵吗？以我的标尺衡量，既不难，又不贵。现在回头想想，下边我常念叨的几句话，是不是特别有味道？“低估的早晚上去，高估的早晚下来。”“我只做价值判断，不做价格预测。”“低点兴奋，高点冷静。”“市场短期走的是布朗运动，长期走的是价值运动。”“市场底部，有钱就买，无钱就守，做一名快乐的股票净买入者。”“同样一家企业，股价越跌越便宜，而不是相反。”“天予不取，也是作死。”“熊市，就是用来发财的。”以前，总有人吐槽：腾腾爸，你这样总是唱多，早晚有一天会对的。心血来潮时，我也会回呛一句：既然知道我早晚会对的，你为什么不像我这样做呢？嘿，这番对话，是不是特别有意思？你既然知道市场在底部、股价很便宜、坚持到底、早晚会对，但你为什么偏偏就是做不到呢？因为你不是真的相信市场在底部，你不是真的认为市场还能涨上去，你不是真的认为坚持是有意义的。你用投机者的思维来分析和评价投资者的操作，从根本上这就是驴头不对马嘴的事儿。这个话题得尽快打住，不能再继续往下聊了。聊多了，笃定会有人骂腾腾爸小人得志。腾腾爸不想侮辱了自己的大格局。我讲这么多，其实就是想提醒朋友们一件事儿：市场在80%的时间里是不涨的，但上涨的那短短的几天里，你一定得在场。也就是平时股谚里常说的：打雷的时候，你得确保自己在现场。这就是底部坚持的意义。最近老有人吐槽我是“李大霄第二”，那腾腾爸就借用李大霄的一句名言，作为本小节的标题和总结吧。“突破，向上突破！”李大霄是券商研究员，拿的是工资，玩的是口炮。腾腾爸可是拼上自己全部身家、甚至整个家族的全部积蓄，强烈看多做多中国资本市场。“突破，向上突破”，对李大霄而言，就像一场娱乐。对了吹牛毕，错了哈哈一笑。我可没有这样轻松。我拿着自己和全家人后半生的福祉在进行真金白银的投资。我是严肃的，也是认真的。我玩笑不起。
市场飙涨之后，舆论场上的话题从“涨不涨”，转移到了“短期会不会跌”。大聪明们又在探讨“市场会不会回调”、“我们要不要逢高减仓”这类天生、注定、压根猜不准蒙不对的事情上来。据说，本周三，也就是上层出利好、股市开始飙涨的第二天，就有50余亿聪明的内资从港股退出，然后完美地错过了港股周四的强势上攻。相信Ａ股里这样聪明的资金也不会少。因此，这个话题颇有一点现实意义。那我就也来凑个热闹吧，阐明一下我的观点。第一，市场如果有主力，如果我就是市场的主力，我会迅速发力，以迅雷不及掩耳盗铃之势，把市场从最底部暴力拉抬上去。原因很简单：凭什么给你上车的机会？让你这个二晕子也能在史诗级的大利好面前从容上车，你还叫二晕子？好端端地，凭什么浪费这样一次史无前例的历史性大机会呢？所以，如果有主力，如果主力就是我，我一定会狠狠地把你甩在后边，通过连续的逼空，诱你上车！你在高位上车，我才好割韭菜嘛。第二，现在空仓、轻仓的人，首先要克服的，应该是低点锚定心理。你觉得此前2700点的Ａ股很便宜、没抓住、很遗憾是吧？那你就袖着手，等到市场3200点、3500点时，你还会继续认为今天的2900点、3000点是很便宜、没抓住、很遗憾的。你在惋惜自己没抓住最低点的机会的时候，无法从低点锚定的心理阴影中走出来，你极有可能会继续痛失市场的次低点、次次低点给你提供的机会。市场大涨之后，有朋友问：腾腾爸，以前我没听你的话，没能尽快满仓，现在还有20%的现金，下一步该如何是好？我想了想，没有回答。因为我认为这位朋友，目前就困身在低点锚定心理中。心理问题，只有自己来想办法解决。我现在对接下来的市场走势判断是：从现在开始，到市场完全泡沫化前，所有的回调都是难得的上车机会，因此所有的回调都不会太深太长。我现在能给空仓、轻仓朋友提供的建议是：从现在开始，努力克服掉自己的低点锚定心理，碰到市场回调，尽快上车。接下来，我们应该买什么呢？现在几乎是央行直接下场买股票了。你以为它会跟你似的，听那些伪大Ｖ伪价投的意见，去垃圾堆里寻宝吗？低估、优质、高息，一定是主攻方向。所以，我判断：（１）牛市初期，市场齐涨共升，市场会迅速从底部抬升上来；（２）市场从底部抬升后，将不可避免地分化，低估、优质、高息票，会是始终的主线；（３）因此，死怼沪深300成分股，应该是当前及可见的未来，最优的策略之选。不要再猜市场的短期涨跌啦！不要再做板块轮动啦！这一次，牛市真来啦，你喜欢做的那些，都是小儿科。每一次牛市高潮期，我们提醒风险，都有人反驳说：这次不一样！然后列出一条又一条这次跟以前不一样的地方。但最后的事实证明，这一次跟以前历史上的任何一次牛市高潮期，都一样。每一次熊市低迷期，我们提醒机会，都会有人反驳说：这次不一样！然后列出一条又一条这次跟以前不一样的地方。但最后的事实证明，这一次跟以前历史上的任何一次熊市低迷期，都一样。这一次，囊括Ａ股最优秀一批股票的沪深300指数，相对投资价值再次创出历史性新高。我们反复提醒机会，市场同样不为所动。有人吐槽说：这次跟以前真的不一样了。那我们就翘首以盼，看看这次真跟以前不一样了吗？我押注的方向，是这次跟以前还是一个样。到目前为止，我认为我押注的方向，是对的。![]()
全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。2023年出版两本新书《一本书看透财报》、《一本书看透A股》，目前还在热卖，打折中哦！
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腾腾爸擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理；擅长做市场判断、估值判断和企业分析；擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事；并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。认可他，喜欢他——就请长按或扫描下方二维码关注他——
