Q1：为什么在策略报告标题提出“AI的大推理时代”这个概念？
韩东：首先我们非常看好25年AI领域的投资机会；其次，由于模型侧、算力硬件侧、应用侧都有一些变化在发生，这些变化综合起来共同指向了“推理”在AI中的重要程度大幅度上升，所以我们率先提出25年将进入“大推理时代”这个概念。
Q2：“AI的大推理时代”对我们的投资产生哪些影响？
韩东：影响还是很多的，比如我们将关注的重心更加侧重于大型科技巨头的产业链；比如我们观察到大型科技巨头在AI算力的技术路线更加开放、多元，更注重成本以长期投入，供应链也更加解耦；再比如“大推理时代”下，算力硬件的需求和AI用户数挂钩，需求的周期性弱化、成长性强化等等。
Q3：除了最看好的AI板块，25年通信还有哪些方向值得关注？
韩东：运营商、6G、卫星互联网、卫星定位导航应用、物联网、连接器、控制器等板块都值得重视，我们认为25年依然是通信行业大年，AI板块与以上板块你方唱罢我登场，精彩纷呈。
风险提示
6G发展不及预期，AI模型发展不及预期，AI应用发展不及预期，西方科技制裁，关税摩擦，原材料供应不足等。
报告信息
本摘要选自报告：《通信行业2025年投资策略：迎接AI的大推理时代》2024-12-17
报告作者：
韩东 S0260523050005
王亮 S0260519060001
李璟菲 S0260523030005
戎志强 S0260523090001
尹艺霏 S0260524030009
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