（2）越南：在2024年可能位列前五大煤炭进口国家和地区，预计2024年越南煤炭进口量将增长近19%；
（3）俄罗斯：由于西方制裁、基础设施中断和盈利能力问题，俄罗斯煤炭贸易在2024年面临越来越多的困难，预计出口总量将减少6%。
短期结合“绩优则股优”及弹性优先角度，关注困境反转的中国秦发，绩优的中国神华、山煤国际、新集能源、中煤能源、平煤股份，弹性的平煤股份、晋控煤业、兖矿能源、昊华能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业等。
此外，平煤股份发布《以集中竞价交易方式回购股份方案》的公告，正式打响煤企增持回购第一枪，且回购额度远超市场预期，高达5~10亿元，应给予重点关注。其他具体内容可参考我们早前发布的《回购增持再贷款设立，高股息煤炭迎机遇》报告，重点关注平煤股份、兖矿能源、广汇能源。
1. 原油：震荡整理
2.天然气：美国HH天然气价格坚挺
3. 煤炭：海运煤炭价格稳定性凸显
4. 电力：欧洲风电稳定性较弱
国内产量释放超预期。
下游需求不及预期。
原煤进口超预期。
END
具体分析详见国盛证券研究所2025年1月5日发布的
《行业周报（煤炭开采）：IEA：2024年全球煤炭贸易量15.45亿吨创新高》报告
分析师 张津铭 执业证书编号：S0680520070001
分析师 刘力钰 执业证书编号：S0680524070012
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