摘要
本周行情回顾：本周（12.30-01.03）上证指数报收3211.43点，下跌5.55%，沪深300指数报收3775.16点，下跌5.17%。中信电力及公用事业指数报收2771.46点，下跌5.22%，跑输沪深300指数0.05pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第9位。
本周行业观点：
Ø安徽、陕西等地2025年正式启动连续结算试运行。2024年12月31日，陕西电力现货市场正式启动连续结算试运行（逐日不间断），陕西成为全国电力现货市场非试点地区中首个进入连续结算试运行的省份。2024年5月1日开始浙江正式进入长周期结算试运行。2024年12月30日，安徽省能源局在合肥组织召开安徽电力现货市场连续结算试运行启动会。2025年陕西、安徽等多地开启电力现货市场连续结算试运行，预计电力现货市场建设加速
Ø电力现货市场加速建设，目标2029年建成统一电力市场。2017年，我国电力现货市场建设试点工作正式启动，广东、内蒙古西部、浙江、山西、山东、福建、四川和甘肃8个地区被选为首批试点。2023年9月，国家发展改革委、国家能源局印发首个全国层面的电力现货市场规则文件《电力现货市场基本规则（试行）》。2023年10月，两部门印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，明确多地现货市场建设时间表。截至2024年12月9日，山西、广东、山东、甘肃等4个首批试点地区和省间电力现货市场已转入正式运行。蒙西、浙江、福建、四川均已开展结算试运行。2024年11月29日，《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，明确2025年初步建成全国统一电力市场，实现全国基础性交易规则和技术标准基本规范统一；到2029年，全面建成全国统一电力市场。
投资建议：陕西、安徽多地开启电力现货市场连续结算试运行，电力市场加速建设。此前《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》目标2029年建成统一市场，未来5年内将实现省级现货市场全覆盖，新能源全面参与市场交易。市场不必对“降电价”过分担忧，随着电力市场建设的完善，最终会形成在考虑综合成本基础上反映真实电力商品价值的电价。此外，我们认为区域分化依然会进一步体现，依然建议关注用电供需格局偏紧、电价风险较低地区。此外，新能源环境溢价有望兑现，优先关注风电投资机会。
推荐关注火电板块，推荐关注重点火电标的：申能股份、华电国际、皖能电力、浙能电力、新集能源。绿电板块推荐优先关注风电运营商，推荐关注中闽能源、福能股份、龙源电力（A+H）。水电板块，推荐关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核。
风险提示：
1.本周行业观点
1.1 陕西、安徽多地开启电力现货市场连续结算试运行，电力市场加速建设
安徽、陕西等地2025年正式启动连续结算试运行。2024年12月31日，陕西电力现货市场正式启动连续结算试运行（逐日不间断），陕西成为全国电力现货市场非试点地区中首个进入连续结算试运行的省份。2024年5月1日开始浙江正式进入长周期结算试运行。2024年12月30日，安徽省能源局在合肥组织召开安徽电力现货市场连续结算试运行启动会。2025年陕西、安徽等多地开启电力现货市场连续结算试运行，预计电力现货市场建设加速
电力现货市场加速建设，目标2029年建成统一电力市场。2017年，我国电力现货市场建设试点工作正式启动，广东、内蒙古西部、浙江、山西、山东、福建、四川和甘肃8个地区被选为首批试点。2023年9月，国家发展改革委、国家能源局印发首个全国层面的电力现货市场规则文件《电力现货市场基本规则（试行）》。2023年10月，两部门印发《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》，明确多地现货市场建设时间表。截至2024年12月9日，山西、广东、山东、甘肃等4个首批试点地区和省间电力现货市场已转入正式运行。蒙西、浙江、福建、四川均已开展结算试运行。2024年11月29日，《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，明确2025年初步建成全国统一电力市场，实现全国基础性交易规则和技术标准基本规范统一；到2029年，全面建成全国统一电力市场。
1.2 火电：煤价微涨
1.3 水电：1月4日三峡入库流量同比上升14.06%，出库流量同比上升15.83%
1.4 绿电：硅料价格不变，主流硅片价格不变
硅料价格不变、主流硅片价格不变：本周（数据截至 12.25）硅料价格为 39 元/KG，与 上周持平，主流品种硅片价格为 1.28 元/PC，与上周持平。长期来看，光伏项目收益率有望进一步提升。
2.本周行情回顾
本周（12.30-01.03）上证指数报3211.43点，下跌5.55%，沪深300指数报收3775.16点，下跌5.17%。中信电力及公用事业指数报收2771.46点，下跌5.22%，跑输沪深300指数0.05pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第9位。
个股方面，电力及公用事业板块上市公司股价全数下跌。
跌幅前五：西昌电力、豫能控股、建投能源、兆新股份、大连热电。跌幅分别为-21.23%、-16.70%、-16.15%、-15.87%、-13.76%。
3.1 行业要闻
全球首个光伏、储能户外实证实验平台三期15万千瓦项目日前成功并网
1月3日，记者从国家电投集团黄河上游水电开发有限责任公司(以下简称“黄河公司”)获悉，由该公司负责建设的全球首个光伏、储能户外实证实验平台(大庆基地)三期15万千瓦项目日前成功并网，标志着大庆基地总装机容量增加至50万千瓦，实证实验方案达到380种，服务中国乃至全球光伏、储能产业健康高质量发展的作用进一步增强。国家光伏、储能实证实验平台(大庆基地)是国家能源局批准的首个国家级光伏、储能实证实验平台，总投资约60亿元人民币，规划布置实证实验方案约640种，折算规模约105万千瓦，目前已完成一、二、三期项目建设。该实验平台有20种传感器、515套设备，每天采集数据量超过300GB，可形成150多份实时数据分析报表，实现光伏电站全要素、全过程数据实时采集和分析。近年来，黄河公司从规划设计、工程建设、数据分析、成果转化、人才队伍建设等方面多措并举，加强前沿技术探索、产学研用融合、实证数据价值创造与应用创新成果转化输出，致力于将国家光伏、储能实证实验平台(大庆基地)打造成为集基础研发、系统工程应用、标准孵化、成果转化于一体的一流创新平台，以光伏、储能数据生产力助推经济社会绿色发展与低碳转型。
（来源：中国电能源报，2025-1-3）
全国规模最大光氢储一体化海上光伏示范项目并网发电
从国家能源集团获悉，全国规模最大的光氢储一体化海上光伏示范项目——国家能源集团国华投资江苏分公司如东光氢储一体化项目日前成功并网发电。这标志着国内首个集光伏发电、制氢加氢和储能电站于一体的“综合能源利用+滨海生态治理”项目投运。如东光氢储一体化项目地处江苏省如东县豫东垦区堤外滩涂，总装机400兆瓦，占地4300亩，新建一座220千伏岸基升压站，安装60兆瓦/120兆瓦时储能站和一座制氢能力1500标方/小时、加氢能力500公斤/天的制氢加氢站，是国家第三批“沙戈荒大风电光伏大基地项目”。项目建成投产后，年平均上网电量约4.68亿千瓦时，每年可减排二氧化碳约30.94万吨、二氧化硫约562.6吨、二氧化氮约1125.3吨，助力地方生态环境保护和绿色低碳发展。
（来源：中国能源报，2025-1-3）
青海第一批大基地风光项目全部投产
截至2024年12月31日，青海省第一批大基地风电、光伏项目已全部建成投产，总装机规模1050万千瓦（光伏800万千瓦、风电250万千瓦）。第一批大基地项目于2021年10月集中开工以来，按照国家能源局调度机制要求，每半月调度一次，累计召开专题座谈会30余次，协调解决林草手续办理、接入送出工程、风电项目调相机配置优化、油气压覆矿、高速公路开口等突出问题。坚持每季度赴项目现场督导调研，敦促加快前期和建设工作。项目共涉及15座330千伏汇集站，8座750千伏输变电工程，为并网接入工作，成立专班多次组织召开工作会议，加大协调推动力度、逐项摸排问题并及时协调解决。为大基地风光项目全部建成投产奠定了强有力的保障。
（来源：中国电力报，2025-1-3）
内蒙古建成新型储能装机规模位居全国第一
内蒙古自治区能源局2日消息称，内蒙古加快规划建设新型电力系统，2024年内蒙古新增建成新型储能装机规模708万千瓦，同比增长246%，累计建成装机达到1032万千瓦，是全国首个新型储能装机突破1000万千瓦的省区，跃居全国第一。记者了解到，2024年，内蒙古在全面推动新型储能快速发展的过程中，组织实施了独立储能示范项目，开展了新型储能发展专项行动；构建了以容量补偿机制为基础，蒙西(内蒙古西部)“容量补偿+现货交易”、蒙东(内蒙古东部)“容量补偿+辅助服务”的储能盈利机制；内蒙古新型储能项目支持政策叠加效应明显，储能项目充分利用，在平衡电力系统运行和消纳新能源方面起到了显著作用。
（来源：中国能源报，2025-1-2）
国能灵绍直流配套200万千瓦复合光伏项目南区100万千瓦并网成功
2024年12月31日晚，位于宁夏银川市灵武市的国能灵绍直流配套200万千瓦复合光伏项目南区100万千瓦并网成功，标志着该项目200万千瓦全容量投产发电，宁夏“西电东送”再增“沙戈荒”绿色电源。据国家能源集团宁夏电力有限公司新能源分公司相关负责人介绍，宁夏是全国首个新能源综合示范区，该项目是国家第二批“沙戈荒”大型风电光伏基地之一，也是宁夏灵绍直流“西电东送”的重要绿色能源基地，项目北区100万千瓦已于2024年6月底投产发电。项目总占地面积5万多亩，全容量投产后每年可为浙江地区提供绿能34亿千瓦时。
（来源：中国电力报，2025-1-2）
华龙一号漳州核电1号机组投入商运
2025年1月1日0时17分，经过168小时满功率连续运行考核，全球最大华龙一号核电基地迎来新年“开门红”，中核集团旗下中国核电投资控股的漳州核电1号机组正式投入商业运行，标志着华龙一号批量化建设取得重大进展。漳州核电基地是华龙一号批量化建设的始发地，规划建设6台百万千瓦级华龙一号核电机组，其中4台机组已开工建设，安全质量均处于良好受控状态。漳州核电1号机组于2019年10月16日开工建设，是中核集团投资建设的第五台华龙一号核电机组，历经1800多个日夜，数万名核工业建设者参与建设，在确保安全质量的前提下，顺利完成机组土建、安装、调试、装料、并网发电等重要里程碑，成功投入商业运行。
（来源：中国能源报，2025-1-1）
中国大唐年发电量创历史纪录
截至12月25日，中国大唐年发电量6137.64亿千瓦时，同比增长4.84%，其中清洁能源发电量同比增长13.82%，总发电量、清洁能源发电量均创历史纪录。该公司坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，聚焦建设新型能源体系、发展战新产业，切实加强与产业链上下游装备制造、工程建设等企业合作，集约化开发各类“新能源+”、绿电替代、综合智慧能源等项目，大力发展风光火储一体化基地和新能源项目，有序发展清洁高效、灵活低碳的新一代煤电。截至目前，该公司清洁能源发电装机比重突破47%。
（来源：北极星电力网，2024-12-31）
3.2 重点公司公告
原料价格超预期上涨；
项目建设进度不及预期；
电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期
END
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