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作者：江露 金属首席分析师
期货交易咨询从业信息：Z0012916
本报告完成时间 | 2024年08月27日
国外动向
01 行情数据
今日行情：
天然气下跌，EUA继续跟跌
1、8月26日，欧盟EUA期货收盘价70.40欧元/吨，较前一交易日下降1.44%。
2、8月26日，欧盟EUA期货成交量1.72万手，8月期货日均成交量2.35万手，活跃度环比下降3.14%。
3、8月26日，欧盟EUA拍卖价69.28欧元/吨，较前一拍卖日下降2.05%。欧盟EUA竞拍量471.10万吨。
后市展望：
1、短期（1-2个月），短期以天然气供应端交易为主线，俄乌冲突引发管道运输担忧，从而提振气碳价。不过考虑到法国NECP未达标，且日前冯德莱恩表态妥协为主，欧盟整体右倾趋势难改，短期积攒的气候信心或存调整预期。预计碳价维持70欧元重心区间震荡为主。
2、中期（1-2年），政策面30及40气候目标颇为强硬，市场稳定储备机制为EUA底部需求托底，需求侧海运业纳入ETS将带来额外需求。但经济放缓预期叠加电力企业退煤加速，市场需求呈走弱趋势，EUA反弹高度有限。
3、长期（3-5年），右倾议会上任后，未来气候补充法案或将“难产”，叠加消费者权益保护及预算压力，碳税等替代品关注度日益提高，EUA长期走势不容乐观。
02 市场消息
8月24日，德国政府宣布了一项计划，将投资约33亿欧元（37亿美元）以助力工业减碳，其中包括碳捕获和储存（CCS）技术等项目。新计划将主要支持中型企业，预计将于下个月推出，在每年进行一轮招标，并持续到2030年。此外，政府还引入了碳差价合约（CCfD），旨在助力向更气候友好型的生产方式转型。
03 事件点评
德国是欧洲最大的经济体，并且拥有许多能源密集型产业，这一计划的推出，是实现德国2045年达到“净零”排放目标的一部分，将有助于推动德国的工业脱碳，其中碳捕获和储存（CCS）技术被认为是对抗气候变化的重要手段，尽管有反对者认为CCS技术尚未在大规模上得到验证，并且在能源的脱碳方面不如太阳能和风能等有效。
碳差价合约方面，CCfD有助于重点用能企业以更加气候友好的方式可持续发展。根据德国联邦经济和能源部（BMWi），德国制造业就业的人数高达700万，其中约有15%的人在高能耗企业就业，这些企业的排放占全国的五分之一。通过CCfD，行业和企业可在引进低碳技术时得到运行和投资成本相关的补助，平衡企业为减排而增加的成本，在保障投资安全的同时，实现减排目标。
数据来源：Refinitiv，EEX，中信建投期货
国内动向
01 行情数据
今日行情：
各年份碳配额收盘价上涨、碳配额21成交量下降
1、涨跌幅：今日各年份碳配额收盘价均上涨。
2、价差：碳排放配额22收盘价为94.67元/吨，与碳排放配额21价差走阔。
3、成交量：今日碳配额19-20、22成交量上升，碳配额21成交量下降。
后市展望：
1、短期（1-2年），全国碳市场第三履约期已经启动，主管部门正在小幅度收紧新发配额，并有意将前两个履约期结余的至少40%的存量配额作废。重点排放单位可申请将持有的2024年度及其之前年度配额结转为2025年度配额，未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。2025年前全国碳市场或面临超出1亿吨的净卖压，碳价或遭受冲击。
2、中期，建材、钢铁、有色行业纳入全国碳市场工作稳步推进，碳市场交易活跃度有望提升，中期碳价走势乐观。
3、长期，碳市场扩大行业覆盖范围，配额继续收紧，预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。
02 市场消息
1、日前，宁海县竹木复合建材碳足迹评价、碳标签开发项目成功通过专家组评审，标志着相关竹建材产品不仅具备卓越的物理性能，更在低碳领域迈出了示范性应用，引领建材行业迈向“负碳”新纪元。（来源：宁海新闻网）
2、2024年8月24日，备受瞩目的碳中和能源高峰论坛暨第四届中国国际新型储能技术及工程应用大会与新型储能技术青年科学家论坛盛大开启。（来源：中国储能网）
03 事件点评
正交胶合木(CLT)是宁波中加低碳新技术研究院有限公司研发的一种独具特色的绿色低碳建材，强重比高，承载性能好，无醛无毒，使用寿命长，并可回收重复使用。
较钢铁、水泥等建筑材料，竹木复合建材在生产过程中转移并固定了大量碳储量，并能长期稳定保持。本次评价的四款竹建材产品碳储量均已超过了其本身生产过程中的碳排放，不仅实现了产品生命周期碳中和，还达到了“储碳”效益，其中三层重组竹木复合CLT的碳足迹为每立方米-511.11kgCO2e，彰显了其卓越的环保性能。
数据来源：Wind，全国碳交易，Refinitiv，Reuters，Euractiv
碳中和与电力团队
分析师：江露
期货交易咨询从业信息：Z0012916
研究助理：刘城鑫
期货从业信息：F03130820
研究助理：杨陈渝虎
期货从业信息：F03135237
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