重要提示:本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制,若您并非符合规定的交易者,为控制交易风险,请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!
作者:王贤伟 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年09月03日
国外动向
01 行情数据
今日行情:
天然气高位运行,EUA有所反弹
1、9月2日,欧盟EUA期货收盘价70.60欧元/吨,较前一交易日增长0.56%。
2、9月2日,欧盟EUA期货成交量2.06万手,9月期货日均成交量2.45万手,活跃度环比增长1.13%。
3、9月2日,欧盟EUA拍卖价69.30欧元/吨,较前一拍卖日下降长1.10%。欧盟EUA竞拍量562.60万吨。
后市展望:
1、短期(1-2个月),短期以天然气供应端交易为主线,俄乌冲突引发管道运输担忧,从而提振气碳价。不过考虑到法国NECP未达标,且日前冯德莱恩表态妥协为主,欧盟整体右倾趋势难改,短期积攒的气候信心或存调整预期。预计碳价维持70欧元重心区间震荡为主。
2、中期(1-2年),政策面30及40气候目标颇为强硬,市场稳定储备机制为EUA底部需求托底,需求侧海运业纳入ETS将带来额外需求。但经济放缓预期叠加电力企业退煤加速,市场需求呈走弱趋势,EUA反弹高度有限。
3、长期(3-5年),右倾议会上任后,未来气候补充法案或将“难产”,叠加消费者权益保护及预算压力,碳税等替代品关注度日益提高,EUA长期走势不容乐观。
02 市场消息
9月2日,根据Carbon Pulse报导,目前国际航空碳抵消和减排机制(CORSIA)的处罚机制如何运作尚不明晰,而且只有少数国家开始将联合国的国际航空抵消计划纳入到本国法律中,以上几点让人们开始担心CORSIA的在减碳方面的有效性。
消息来源:Carbon Pulse
03 事件点评
2016年国际民航组织(ICAO)推出了CORSIA,旨在通过全球性的合作来减少航空业的碳排放,助力碳中和的实现。CORSIA是全球首个针对航空业的碳减排机制,通过合格排放单元(CEEUs)来抵消无法通过航空技术改进、日常运营技术改进以及可持续航空燃料(SAF)减少的国际航班碳排放。
经过试点阶段,2024年CORSIA进入第一阶段,但目前仍存在一些问题:一是第一批碳信用额度较难支持航空业的减排,二是目前CORSIA是自愿性减排,2027年以后才会强制性减排,但到时各个国家参与并执行减排计划存在较大的不确定性,三是目前CORSIA认同的合格燃料(CEFs)和合格排放单位(CEEUs)面临若干供应、需求、定价、监管、惩罚机制等方面的挑战,航空公司的选择特别困难。向后看,CORSIA的发展仍需要更多努力来实现。
数据来源:Refinitiv,EEX,中信建投期货
碳中和与电力团队
分析师:王贤伟
期货交易咨询从业信息:Z0015983
研究助理:刘城鑫
期货从业信息:F03130820
研究助理:杨陈渝虎
期货从业信息:F03135237
每日动向
滑动查看更多
近期报告
即时点评
04-12:当电动车离开零排放的“避风港” ——欧盟运输服务温室气体排放核算法案“一读”通过
06-08:预算500亿欧元,德国新政为工业脱碳兜底——德国碳差价合约 (CCfD) 解读
政策解读
10-21:从“国发”4号文到“中发”36号文:双碳目标下谁将受益?
深度报告
全国统一客服电话:400-8877-780
网址:www.cfc108.com