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作者:王贤伟 中信建投期货研究发展部
本报告完成时间 | 2024年9月2日
国外动向
01 行情数据
今日行情:
天然气震荡为主,EUA有所下跌
1、8月30日,欧盟EUA期货收盘价70.21欧元/吨,较前一交易日下降1.18%。
2、8月30日,欧盟EUA期货成交量2.06万手,8月期货日均成交量2.31万手,活跃度环比下降4.87%。
3、8月30日,欧盟EUA拍卖价70.07欧元/吨,较前一拍卖日增长0.82%。欧盟EUA竞拍量323.91万吨。
后市展望:
1、短期(1-2个月),短期以天然气供应端交易为主线,俄乌冲突引发管道运输担忧,从而提振气碳价。不过考虑到法国NECP未达标,且日前冯德莱恩表态妥协为主,欧盟整体右倾趋势难改,短期积攒的气候信心或存调整预期。预计碳价维持70欧元重心区间震荡为主。
2、中期(1-2年),政策面30及40气候目标颇为强硬,市场稳定储备机制为EUA底部需求托底,需求侧海运业纳入ETS将带来额外需求。但经济放缓预期叠加电力企业退煤加速,市场需求呈走弱趋势,EUA反弹高度有限。
3、长期(3-5年),右倾议会上任后,未来气候补充法案或将“难产”,叠加消费者权益保护及预算压力,碳税等替代品关注度日益提高,EUA长期走势不容乐观。
02 市场消息
8月30日,欧盟成员国批准了一项法规的更新,修订版引入了ETS中非生物来源可再生燃料(RFNBO)、循环碳燃料(RCF)和合成低碳燃料(SLCF)燃烧排放的零排放等级,但须符合《可再生能源指令》(RED II)中规定的标准,并新增了对航空公司非CO2排放的MRV新要求,将从2025年1月1日开始运行。
03 事件点评
欧盟将一系列低碳航空燃料的排放实行零评级,且新规也对现有规则进行了改进,例如更新了二氧化碳转移相关规定,将二氧化碳排放永久与相关产品绑定等,以上更新和修改是欧盟将航空业纳入EU ETS体系的补充和完善。
另外,新规亦建立起了航空业非CO2排放的MRV要求。尽管非CO2在科学上存在不确定性,但目前已在欧盟相关法律中得到承认。气候变化专门委员会(IPCC)长期强调非CO2的重要性,根据其预估,非CO2占航空业总气候影响的三分之二。分析认为,欧盟通过了非CO2排放的MRV相关规定,完善了航空业在EU ETS相关体系,也彰显其对非CO2的重视,未来欧盟将持续关注航空业相关的减碳潜力。
数据来源:Refinitiv,EEX,中信建投期货
国内动向
01 行情数据
今日行情:
碳配额19-20收盘价下跌、碳配额21、22成交量上升
1、涨跌幅:今日碳配额21、22收盘价均上涨,碳配额19-20收盘价下跌。
2、价差:碳排放配额22收盘价为95.48元/吨,与碳排放配额21价差收窄。
3、成交量:今日碳配额19-20成交量下降,碳配额21、22成交量上升。
后市展望:
1、短期(1-2年),全国碳市场第三履约期已经启动,主管部门正在小幅度收紧新发配额,并有意将前两个履约期结余的至少40%的存量配额作废。重点排放单位可申请将持有的2024年度及其之前年度配额结转为2025年度配额,未结转配额不再用于2025年度及后续年度履约。2025年前全国碳市场或面临超出1亿吨的净卖压,碳价或遭受冲击。
2、中期,建材、钢铁、有色行业纳入全国碳市场工作稳步推进,碳市场交易活跃度有望提升,中期碳价走势乐观。
3、长期,碳市场扩大行业覆盖范围,配额继续收紧,预测全国碳市场价格将在长期保持震荡上升趋势。
02 市场消息
1、市场监管总局批准发布首次研制成功达到高精度碳监测要求的气体标准物质,为全国碳监测提供高精度的“标尺”。(来源:中国经济网)
2、8月31日,中国首个碳循环展览馆在太原开馆,这是由山西省清洁能源产业协会主办的“太原西山石炭-二迭纪碳循环展览馆”。(来源:黄河新闻网)
03 事件点评
新发布的合成空气中二氧化碳和合成空气中甲烷温室气体标准物质,量值的准确度分别为0.05%(相当于1个成年人在30平方米的房间内一次呼吸引起的二氧化碳浓度变化)和0.1%,在国际计量局组织的多次国际关键比对中均获得等效度。
目前,这两种标准物质已服务于碳监测评估试点工作,为我国温室气体监测数据的准确可比与国际等效提供“精准标尺”。此外,在服务碳达峰碳中和方面,市场监管总局还批准建立空气中乙炔、空气中丙烷、空气中异丁烷等系列温室气体标准物质,有力支撑我国碳排放监测工作。
数据来源:Wind,全国碳交易,Refinitiv,Reuters,Euractiv
碳中和与电力团队
分析师:王贤伟
期货交易咨询从业信息:Z0015983
研究助理:刘城鑫
期货从业信息:F03130820
研究助理:杨陈渝虎
期货从业信息:F03135237
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