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海通宏观 | 梁中华团队
本报告作者：
李林芷 S0850524050002
梁中华 S0850520120001
·概 要 ·
工业企业利润受基数影响边际回落。8月利润当月同比负增，这一方面是由于去年同期的基数偏高，但国内需求偏弱、海外需求震荡、极端天气干扰等因素，也是企业利润承压的原因。9月24日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。系列政策包括降低存量房贷利率及统一房贷最低首付比例、下调存款准备金率50bp、下调7天逆回购利率20bp、首次创设结构性货币工具支持资本市场发展等。后续在稳增长压力下，财政、地产等各方面政策或可期待。本轮政策落地、效果释放后，或对经济形成有力承托，对需求有一定提振，这将进一步地打开企业盈利空间，改善工业企业利润。
风险提示：外需超预期回落，稳增长政策效果不及预期。
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