1、铜仁黔东汇能：“20黔东01”募集资金被占用规模已达4.93亿元，主要用于划至关联公司偿付债务，表明整体流动性较为紧张
2、遵义和平投资：截至25年1月10日因定融逾期多次被列入失信被执行人名单，逾期金额合计2.13亿元
3、当代集团：重整投资人确认为招商局下属招商创科，重整投资款118亿元
4、云南城投：2024年归属于母公司所有者的净利润为-3500万元到-5250万元，同比减亏53.85%~30.77%，主因房地产业务亏损、应收款项和存货计提减值准备
5、光伏：上市公司陆续披露24年业绩预告，行业全面亏损
6、永安行：24年业绩预告净利润亏损约0.55亿元-0.8亿，主因公共自行车业务应收款计提减值1亿元导致
7、九洲集团：预计24年扣非净利润亏损5.17-5.42亿元，主因生物质电站亏损、商誉减值
8、拓斯达：24年归母净利润预亏1.8亿元–2.5亿元，主因智能能源及环境管理系统业务亏损约2亿
9、首开股份：预计2024年归母净利润亏损95亿元至75亿元，主因收入下降、毛利率下滑及存货跌价准备
10、新世界发展：发布澄清公告，称尚未进行或开始讨论债务重组
11、锦龙股份：控股股东和实控人股权遭法拍，净利连续三年亏损
12、山东国惠&山东发展：筹划战略重组，有助于改善省级产控国企过多的现状
13、金诚信：拟7.51亿美元（30%自筹，70%银行贷款）在非洲刚果（金）投资建设龙溪铜矿东区采选工程，海外投资风险值得警惕
14、南玻股份：24年扣非后净利0.94亿元–1.40亿元，同比下滑90.88%-93.88%，主要受到光伏产业链主要产品售价下滑影响
15、天地源：珠海全资项目子公司3.26亿元贷款展期一年，关注西安市外项目开发及去化进度
16、杉杉集团：子公司杉杉股份出让土地及建筑物资产已获得7亿元回款，收购LG的SP业务已支付14.6亿元
17、亨通控股：将收购亨通铜箔厂房建设实施主体，对价3.11亿元，疑似是将表外资产及债务收回表内
18、均瑶集团：质押所持爱建集团股份的14.59%，累计质押74.83%
19、绍兴文旅：子公司震元医药（浙江震元子公司）以公开挂牌方式实施增资扩股引入战略投资者，丧失控制权，其净资产仅占公司0.57%
20、镇江文旅：控股股东由市国资委变更为镇江文旅集团，领导班子为一套人马，影响不大
二、YY点评
1、铜仁黔东汇能：“20黔东01”募集资金被占用规模已达4.93亿元，主要用于划至关联公司偿付债务，表明整体流动性较为紧张★★★★☆
铜仁市黔东汇能物流有限公司（YY评级9）的“20黔东01”募投资金经核查后累计已使用4.93亿元，募投项目已处于停工状态，经主承多次出具《整改函》后仍未归还，表明公司流动性很弱，信用资质弱。
相关企业：铜仁市黔东汇能物流有限公司(城投9)
2、遵义和平投资：截至25年1月10日因定融逾期多次被列入失信被执行人名单，逾期金额合计2.13亿元★★★★☆
遵义和平投资建设有限责任公司（YY评级9）的约 2.13 亿元的债权资产转让项目及应收账款权益产品均已逾期未付，投资人均为自然人，目前已3次被列为被执行人，面临涉诉风险高，非标持续躺平。
相关企业：遵义和平投资建设有限责任公司(城投9)
3、当代集团：重整投资人确认为招商局下属招商创科，重整投资款118亿元★★★★☆
经评审，招商局创新科技（集团）有限公司成功竞选为（招商局集团100%持股，以下简称“招商创科”）在武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“当代集团”）重整投资人，将在武汉东湖新技术开发区全资成立招商局生命科技（武汉）有限公司（以下简称“招商生科”）已进行对当代集团的重组，重组投资款118亿元，并通过安排控制当代集团核心资产人福医药23.7%股票表决权：（1）直接获得6%人福医药股票；（2）设立合伙企业获得6%人福医药股票，招商生科持有优先级份额，招商创科或其控制的主体任普通合伙人；（3）设立信托计划获得人福医药11.7%股票，招商生科持有信托计划优先受益份额，该信托计划将对应人福医药表决权委托给招商生科。 重整投资款分两期支付，第一期60%款项以《重整投资协议》等相关文件已签署生效、对应合伙企业已设立为条件，第二期40%款项以约定的股票完成过户为条件，目前看来条件皆为程序性的条件，预计能较快推进落地。
相关企业：武汉当代科技产业集团股份有限公司(产业9);武汉当代科技投资有限公司(产业9)
4、云南城投：2024年归属于母公司所有者的净利润为-3500万元到-5250万元，同比减亏53.85%~30.77%，主因房地产业务亏损、应收款项和存货计提减值准备★★★☆☆
1月17日，云南城投发布业绩预亏公告，2024年归属于母公司所有者的净利润为-3500万元到-5250万元，同比减亏53.85%~30.77%，公司已连续6年经营亏损。2024年亏损主因为：1）公司参股公司主要从事的房地产业务经营亏损，公司确认投资亏损0.98亿元；2）公司对应收款项及存货计提减值准备约0.59亿元。 债务方面，截至2024年6月末，公司有息债务规模45.52亿元，较23年末增长18.65%，基本为长期债务。同期末，公司剔除预收的负债率79.69%，净负债率从年初的132.14%提升至160.71%，财务杠杆水平边际提升，长期偿债压力较大。
相关企业：云南城投置业股份有限公司(产业8-)
5、光伏：上市公司陆续披露24年业绩预告，行业全面亏损★★★☆☆
光伏制造上市公司陆续披露24年业绩预告，受光伏行业产能过剩、产品价格下跌以及计提资产减值准备增加影响，行业陷入全面亏损，晶科能源受益于N型技术迭代和海外市场优势，预计2024年度实现盈利，但也处在亏损边缘。行业展望方面，近期行业限价配额等政策陆续出台，2025年行业和企业的盈利能力或将逐渐恢复，但修复节奏仍存不确定性。
相关企业：隆基绿能科技股份有限公司(产业5-);通威股份有限公司(产业6+);双良节能系统股份有限公司(产业7+);晶科能源股份有限公司(产业7);上海海优威新材料股份有限公司(产业8+)
6、永安行：24年业绩预告净利润亏损约0.55亿元-0.8亿，主因公共自行车业务应收款计提减值1亿元导致★★★☆☆
永安行科技股份有限公司（YY评级8+，简称“公司”）2023年亏损后，2024年年度业绩再次预亏，当年预计实现归属于上市公司股东的净利润为-0.8亿元到-0.55亿元，预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.6亿元到-1.4亿元。主要原因包括1）应收账款的影响：公司主营业务中的公共自行车业务是 TO G模式，主要客户为国家机关及事业单位，因部分客户拖延付款造成应收款项未能及时到账，导致公司坏账计提金额约1亿元，致当期利润大幅下降。2）主营业务的影响：报告期内，受宏观环境影响，公司公共自行车项目增量不足、存量缩减，导致公司当期收入减少，同时公司氢能业务收入比上年度有较大幅度增长，致当期利润较去年有所增长，整体减亏。 持续关注主业运营及应收账款回收压力，同时筹划的相关重大资产重组事项或对公司未来的业务经营存在较大影响。
相关企业：永安行科技股份有限公司(产业8+)
7、九洲集团：预计24年扣非净利润亏损5.17-5.42亿元，主因生物质电站亏损、商誉减值★★★☆☆
九洲集团（YY评级8+）发布业绩预告，预计24年全年扣非后净利润亏损5.17-5.42亿元。业绩变动的原因为：1）目前生物质发电行业普遍面临燃料紧缺、价格倒挂及项目现金流短缺等问题，公司部分生物质电站投资效益不及预期，初步预计计提固定资产减值损失及投资收益损失等约 5.25亿元；2）2015 年收购沈阳昊诚电气有限公司产生商誉 1.26 亿元， 2024年受新能源电站建设进度延后影响，预计约计提商誉减值准备 3,000 万元；3）另外，新能源电站出售不及预期，公司持有的泰来县九洲风力发电有限责任公司股权转让事项国资委备案尚未完成，股权转让收益无法计入 2024 年度。
相关企业：哈尔滨九洲集团股份有限公司(产业8+)
8、拓斯达：24年归母净利润预亏1.8亿元–2.5亿元，主因智能能源及环境管理系统业务亏损约2亿★★★☆☆
广东拓斯达科技股份有限公司（YY评级8+，简称“公司”）预计2024年归母净利润亏损1.8亿元–2.5亿元，为2017年上市以来年度业绩首次出现亏损，上年同期为盈利0.88亿元。主要原因为公司收缩智能能源及环境管理系统业务规模，且项目的验收及结算不及预期，导致收入同比下降超50%，亏损约2亿元。未来公司将进一步收缩并剥离非核心业务，重点发展机器人、数控机床、注塑机等产品类业务，需关注后续业务调整情况。此外，对锂电、光伏客户的部分应收账款和合同资产进行单项计提、子公司受产能搬迁影响导致收入及利润下滑，存在减值迹象、补缴税款及滞纳金也造成了利润亏损。
相关企业：广东拓斯达科技股份有限公司(产业8+)
9、首开股份：预计2024年归母净利润亏损95亿元至75亿元，主因收入下降、毛利率下滑及存货跌价准备★★★☆☆
1月17日，北京首都开发股份有限公司（YY5+，简称首开股份或公司）披露2024年业绩预告，首开股份预计2024年归属于母公司所有者的净利润亏损95亿元至75亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损98亿元至78亿元。主要原因为公司结利收入下降，毛利率下滑。部分房地产开发项目出现减值迹象，将计提存货跌价准备。 首开股份拿地布局以北京为主，京外土储集中在葫芦岛、苏州、厦门等地，销售表现持续疲软，2024年全口径销售金额408亿元，同比下滑约34%，盈利空间不断压缩，2024上半年房地产开发与销售业务毛利率仅8.94%，且因存货跌价准备导致的资产减值损失规模较大，21-23年及24Q3分别为15亿元、1亿元、17亿元和12亿元。公司北京市远郊区及三四线城市项目持续存在去化和减值压力。
相关企业：北京首都开发股份有限公司(产业5+);北京首都开发控股（集团）有限公司(产业4-)
10、新世界发展：发布澄清公告，称尚未进行或开始讨论债务重组★★★☆☆
新世界发展于1月20日发布澄清公告，针对本集团已开始讨论对其现有财务债务（包括其债券）进行整体债务重组的传言继续澄清，称尚未进行或开始讨论任何该等整体债务重组。
相关企业：新世界发展有限公司(产业5+)
11、锦龙股份：控股股东和实控人股权遭法拍，净利连续三年亏损★★★☆☆
1月17日，锦龙股份（YY8+）公告，实际控制人杨志茂及控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司部分股份将被司法拍卖，共6230万股，其中杨志茂6030万股，占其持股90.95%。公告披露，新世纪公司持股2.50亿股（占比27.90%）、朱凤廉持股约1.32亿股（占比14.74%）、杨志茂持股6630万股（占比7.40%），朱凤廉为杨志茂配偶，新世纪公司由杨志茂控制，三者为一致行动人，共持股约4.48亿股，占比50.05%。2024年7月23日，广州中院对新世纪公司、杨志茂质押给中信金融广东分公司的股份冻结，到期日至2027年7月22日，新世纪公司被冻结200万股，杨志茂被冻结6030万股，合计6230万股。此前7月30日公告新世纪公司正与债权人沟通解决冻结事项，但过去半年债务偿还无实质进展致股份被拍卖。若拍卖成功，公司的控股股东和实控人并不会发生变化。 此外，公司业绩预告显示2024年继续亏损。其主营证券公司业务，业绩源于控股子公司中山证券（YY7+）和参股公司东莞证券（YY6）。虽2024年中山证券自营业务收入、东莞证券净利润同比增长，但锦龙股份仍亏损，预计全年归母净利润亏损5760万元至1.11亿元，且这已是公司连续第四年亏损，2021-2023年归母净利润分别为-1.31亿元、-3.92亿元、-3.84亿元。
相关企业：广东锦龙发展股份有限公司(金融8+)
12、山东国惠&山东发展：筹划战略重组，有助于改善省级产控国企过多的现状★★★☆☆
山东国惠投资控股集团有限公司（以下简称“山东国惠”，评级5-）及山东发展投资控股集团有限公司（以下简称“山东发展”，评级4）将进行战略重组。山东国惠及山东发展皆为山东省属综合控股类国企，山东国惠为山东省“新旧动能转换重大工程省级服务平台”，业务多元，并表子公司业务涵盖融资租赁、生产制造、工程施工、贸易业务等领域，持有较多山东省属国企股权，23年9月末总资产1785.7亿元；山东发展定位为省内基建和现代产业发展的投融资主体，并表子公司业务涵盖基建基金贷款、政策性贷款、发电、基金投资、贸易等业务，截至24年9月末总资产450.2亿元。 两大产控主体重组有助于改善山东省级国资运营类国企过多、职能属性重叠的状况，并有望打造一个规模更大、信用状况更佳的主体，提升融资能力。
相关企业：山东国惠投资控股集团有限公司(产业5-);山东发展投资控股集团有限公司(产业4)
13、金诚信：拟7.51亿美元（30%自筹，70%银行贷款）在非洲刚果（金）投资建设龙溪铜矿东区采选工程，海外投资风险值得警惕★★☆☆☆
金诚信矿业管理股份有限公司（YY评级：7-）拟7.51亿美元投资刚果（金）Lonshi（龙溪）铜矿东区采选工程，项目实施主体为公司全资子公司Sabwe。项目设计开采规模为250万—350万吨/年，基建工期4.5年，矿山投产后第4年达产，共生产服务12年。项目评价时确定最终产品为铜精矿，预计项目年平均利润总额2.12亿美元。项目税后财务内部收益率21.91%。项目建设所需资金30%自筹，70%银行贷款。项目建设周期较长且建设地位于海外，公司面临一定的资本开支压力及海外政治经济环境的不确定性风险，需持续关注公司项目推进及资金情况。 近年来公司逐渐从矿山服务向矿山开发转型，整体财务杠杆持续上升，盈利能力与相关金属品种的价格表现高度相关，周期性愈发明显。
相关企业：金诚信矿业管理股份有限公司(产业7-)
14、南玻股份：24年扣非后净利0.94亿元–1.40亿元，同比下滑90.88%-93.88%，主要受到光伏产业链主要产品售价下滑影响★★☆☆☆
中国南玻集团股份有限公司（YY6+，下称公司）发布24年业绩预告，预计24年归母净利2.09亿元–3.10亿元，同比下滑81.28%-87.38%；扣非后净利0.94亿元–1.40亿元，同比下滑90.88%-93.88%。受光伏产业链主要产品售价大幅下滑的影响，公司光伏相关产品毛利大幅下降，盈利能力有所下滑。截至24年三季末，公司负债率为54.42%，杠杆率尚可，现金短债比由22年末的118.94%下降至24年三季度末的63.81%，面临一定即期压力。公司近年债务增速较快，23年末至24年三季度末，公司总债务由105亿增长至119亿元，盈利能力下滑恐带来偿债能力边际恶化。
相关企业：中国南玻集团股份有限公司(产业6+)
15、天地源：珠海全资项目子公司3.26亿元贷款展期一年，关注西安市外项目开发及去化进度★★☆☆☆
1月17日，天地源股份有限公司（YY7+，简称公司）公告，为确保“天地源·悦唐阁”项目的开发建设，2022年5月24日，珠海天地源向浙商银行珠海分行申请开发贷款，贷款额度不超过4.5亿元，融资成本不超过5.9%/年，借款期限为3年。原《固定资产借款合同》期限自2022年6月30日至2025年6月29日止，当前贷款余额为3.26亿元。现根据经营需要，珠海天地源拟向浙商银行珠海分行申请将该笔借款展期至2026年6月29日。 项目贷款展期反映出该项目开发及销售速度偏慢，“天地源·悦唐阁”项目位于珠海高新区，珠海楼市压力较大，高新区区域配套一般，项目后期去化有待观察。公司土储集中在西安市内，而西安市外项目去化速度整体偏慢，关注此类项目后续去化情况。
相关企业：天地源股份有限公司(产业7+)
16、杉杉集团：子公司杉杉股份出让土地及建筑物资产已获得7亿元回款，收购LG的SP业务已支付14.6亿元★★☆☆☆
杉杉集团有限公司（评级8）子公司宁波杉杉股份有限公司(简称“杉杉股份”)将位于宁波市海曙区古林镇云林中路238、杉海路80、云林中路218号的面积为208467.82㎡的建设用地使用权及地上的全部建筑物(含装修装饰)、设备和其他附属设施的资产转让给宁波海曙区国企海曙产城生态建设有限公司，交易价格为87,556万元，截至目前已获得80%交易价款，即7亿元。 另外，杉杉股份于23年10月公告下属子公司拟收购购LG化学旗下在中国大陆、韩国及越南的SP业务及相关资产，于24年12月31日签署了交割备忘录，杉杉股份已累计支付14.6亿元。 上述两项业务都发生在上市公司杉杉股份层面，与杉杉集团偿债关联不大。
相关企业：杉杉集团有限公司(产业8);杉杉控股有限公司(产业6);宁波杉杉股份有限公司(产业6-)
17、亨通控股：将收购亨通铜箔厂房建设实施主体，对价3.11亿元，疑似是将表外资产及债务收回表内★★☆☆☆
浙江亨通控股股份有限公司（评级7，以下简称“亨通控股”）全资子公司司亨通精密铜箔科技（德阳）有限公司（以下简称“亨通铜箔”）将收购收购德阳经开区发展（控股）集团有限公司（以下简称“德阳发展”）在西南联合产权交易所公开挂牌转让的德阳经开区通亨商业管理有限公司（以下简称“通亨商业”）100%股权，转让底价3.11亿元。通亨商业为亨通铜箔厂房建设实施主体，2022 年1月5日，德阳发展与亨通签订《项目合作协议》，最终设立通亨商业作为亨通铜箔厂房建设实施主体，通过合规方式取得精密铜业指定的国有土地使用权，并严格按照精密铜业要求修建项目厂房及配套整体，直至竣工验收。移交前由亨通按实际已支出的投资额 6.5%/年予以补贴。 上述交易本质上为德阳发展垫资为亨通建设厂房并收取固定利息，本次股权转让实际上为亨通向德阳发展还本付息并收回厂房，而截至24年9月末亨通控股账面货币资金仅5.3亿元，给公司造成一定资金压力。
相关企业：浙江亨通控股股份有限公司(产业7);德阳经开区发展（控股）集团有限公司(城投8+)
18、均瑶集团：质押所持爱建集团股份的14.59%，累计质押74.83%★★☆☆☆
上海均瑶（集团）有限公司（评级6-，以下简称“均瑶集团”）持有爱建集团（评级6）30.34%股份，本次均瑶集团质押爱建集团4.43%股份，占其持股的14.59%，累计质押爱建集团22.70%股份，占其持股的74.83%，至此均瑶集团持有爱建集团的未质押市值仅剩约6亿元，备用流动性空间日益收窄。
相关企业：上海均瑶（集团）有限公司(产业6-);上海爱建集团股份有限公司(产业6)
19、绍兴文旅：子公司震元医药（浙江震元子公司）以公开挂牌方式实施增资扩股引入战略投资者，丧失控制权，其净资产仅占公司0.57%★☆☆☆☆
绍兴市文化旅游集团有限公司（YY城投6+，简称公司）子公司震元医药（原由上市子公司浙江震元全资控股）以公开挂牌方式实施增资扩股引入战略投资者（华润医药商业以1.439517元/元注册资本的价格增资1.20亿元，持股51%），公司丧失对震元医药控制权，震元医药23年末净资产占公司0.57%，影响不大。
相关企业：绍兴市文化旅游集团有限公司(城投6+)
20、镇江文旅：控股股东由市国资委变更为镇江文旅集团，领导班子为一套人马，影响不大★☆☆☆☆
镇江文化旅游产业集团有限责任公司 （YY城投7+，简称公司）控股股东由镇江市国资委变更为镇江旅游集团有限责任公司（原名镇江金山湖客运有限公司，原为公司孙公司，25年1月改为现名同时股权上划），领导班子为一套人马，影响不大。
相关企业：镇江文化旅游产业集团有限责任公司(城投7+)
