YY | 周度热点集锦：A股本周大幅回调，12月PMI环比有所降落

财富 2025-01-06 07:17 广东

本周国内A股整体下行，上证指数周跌5.55%，报3211.43点，深证成指周跌7.16%，报9897.12点，创业板指周跌8.57%，报2015.97点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌0.48%，报5942.47点，纳指周跌0.51%，报19621.68点，道指周跌0.60%，报42732.13点。本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主

市场舆情与波动方面，六万亿特殊再融资债发行情况方面，截至25年1月2日公告2025一季度地方债发行计划中特殊再融资债的12个省中，湖南、贵州、云南和福建是0，甘肃、山西、宁波是准备全发完，重庆要发大半，四川和海南大概发一半，山东发三分之一，河北发个零头。违约或逾期后续方面，华闻传媒投资集团启动预重整程序并招募重整投资人。非标负面方面，昆明产投因民间借贷合同纠纷被列为失信被执行人；贵州盘红腾开投因非标逾期、工程纠纷、担保逾期等事项多次被列为失信被执行人，部分已和解；蒙自新型城镇化开发投资非标定融“2023蒙自新型城镇化开发投资有限责任公司应收账款权益”产品逾期中。其他信用预警方面，新世界发展已获得多数贷款人的同意，将豁免公司在2024年12月31日之前净资产负债率违反相关财务契约的可能性；融信旗下多只债券因重大事项存在不确定性宣布停牌，或因原展期还款计划难以为继，准备再次进行债务重组。外评下调涉及恒锋信息，外评上调主体包括漳州城投、甘肃能化、江苏武进经发和河北顺德投资。

信用债市交投来看，偏离估值成交很少，皆为城投主体。

下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。

一、从宏观线索来看，本周国内A股大幅下行，利率以下行为主。

【大类资产】本周国内A股整体下行，上证指数周跌5.55%，报3211.43点，深证成指周跌7.16%，报9897.12点，创业板指周跌8.57%，报2015.97点。海外市场方面，截至周五收盘，标普500指数周跌0.48%，报5942.47点，纳指周跌0.51%，报19621.68点，道指周跌0.60%，报42732.13点。

国债期货方面，2年期、5年期和10年期分别较上周上涨0.15%、0.39%和0.55%。本周大宗商品走势分化，伦敦金现涨0.65%，伦敦银现涨0.83%，ICE布油涨3.93%， SHFE铜跌1.92%， DCE铁矿石跌0.52% ，SHFE螺纹钢跌0.37%。

【资金方面】本周7D逆回购投放2,909亿元，7D逆回购到期5,801亿元，发行550亿元的60个月央行票据。本周，1年期AAA同业存单收益率1.54%，较上周末下行5.86bp；银行间7天质押式回购利率较上周末下行32.60bp至1.81%。

【利率方面】本周国债、国开、进出口行、农发行收益率以下行为主。

二、高收益主体表现方面，成交主要涉及地产主体万科

成交总况：2024年12月30日至2025年1月05日共4个交易日，高收益债（成交净价在90元及以下）的总成交额为4.09亿元，涉及6个主体。

分行业来看：房地产主体成交总额共4.09亿元，占比100%，成交前五主体分别为万科企业股份有限公司(3.27亿)、碧桂园地产集团有限公司(0.49亿)、深圳市龙光控股有限公司(0.23亿)、重庆龙湖企业拓展有限公司(0.10亿)、阳光城集团股份有限公司(0.00亿);

违约情况：2024年12月30日至2025年1月05日，无新增违约债券；截至2025年1月05日，2024年共30只违约债券，涉及本金915.79亿元。

三、债市交投来看，偏离估值成交很少，皆为城投主体

本周五高估值成交。

本周低估值成交主体均为城投主体，包括昆明发展投资集团有限公司、仁怀市水务投资开发有限责任公司、贵州东湖新城市建设投资有限公司、赤水市城市建设投资经营有限公司、贵阳泉丰城市建设投资有限公司、青岛金水控股集团有限公司和新疆润盛投资发展有限公司。

四、发行层面看，本周净融资转为净流入

从融资额来看，总发行量1,382.61亿元，较上周减少1,319.37亿元，净融资额358.91亿元，较上周增加1,313.41亿元。

五、市场舆情与波动方面，新世界发展已获得多数贷款人的同意，将豁免公司在2024年12月31日之前净资产负债率违反相关财务契约的可能性

债务化解方面，六万亿特殊再融资债发行情况方面，截至25年1月2日公告2025一季度地方债发行计划中特殊再融资债的12个省中，湖南、贵州、云南和福建是0，甘肃、山西、宁波是准备全发完，重庆要发大半，四川和海南大概发一半，山东发三分之一，河北发个零头。违约或逾期后续方面，华闻传媒投资集团启动预重整程序并招募重整投资人。非标负面方面，昆明产投因民间借贷合同纠纷被列为失信被执行人；贵州盘红腾开投因非标逾期、工程纠纷、担保逾期等事项多次被列为失信被执行人，部分已和解；蒙自新型城镇化开发投资非标定融“2023蒙自新型城镇化开发投资有限责任公司应收账款权益”产品逾期中。其他信用预警方面，新世界发展已获得多数贷款人的同意，将豁免公司在2024年12月31日之前净资产负债率违反相关财务契约的可能性；融信旗下多只债券因重大事项存在不确定性宣布停牌，或因原展期还款计划难以为继，准备再次进行债务重组。外评下调涉及恒锋信息，外评上调主体包括漳州城投、甘肃能化、江苏武进经发和河北顺德投资。

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