板块观点
棕榈油：马棕出口数据分化，内外棕榈油止跌
产地，12月前20日马棕出口数据分化、幅度在-8%至+6%，前半月产量降19.6%；印尼毛棕出口专项税有7.5%上调至10%。
国内，下游低价备货，豆棕油现货日成交均增。
策略，南美丰产不断夯实及生柴面临不利政策变动，全球豆系承压，CBOT大豆反弹乏力，继续于1000下方运行。受此前降雨影响12月马棕产量降幅高于趋势水平，不过出口高频数据分化-8%至+6%，加之印尼上调毛棕出口专项税有利于马棕出口，内外棕榈油跌势放缓，马棕收于4500上方，连棕在8600附近获得支撑。操作上，随着情绪缓和，棕榈油止跌，豆棕及菜棕价差修复再度中断，暂时观望，等待棕榈油企稳。
豆粕：利多消化，美豆及连粕震荡偏弱
成本端，上周美豆出口检验录得174.7万吨符合预期，不过出口销售有所放慢，美豆出口支撑减弱；同时巴西大豆产区降雨充沛，巴西大豆丰产预期仍偏浓，短期美豆仍将震荡偏弱。
国内，近期进口大豆到港充足，油厂开机率有所上升，豆粕成交及提货尚可，大豆与豆粕库存继续下降。
总的来说，利多逐渐消化，美豆再度震荡走低；国内油厂大豆及豆粕面临持续去库过程，不过大豆及豆粕库存仍表现充足；中长期南美大豆丰产预期偏浓，巴西大豆升贴水存在继续回落预期，且短期利多炒作结束，建议豆粕逢高沽空。
玉米：产区现货涨跌互现，玉米盘面震荡偏弱
国内供应方面，2024年国内玉米产量29941.7万吨，比2023年增加607.5万吨，增长2.10%。秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，截至12月19日全国玉米售粮进度38%，其中东北进度33%，华北进度38%，均处于往年偏快水平。另外当前华北气温下降，加工企业门前到车辆减少，支撑企业报价企稳；东北玉米上量仍偏多，价格涨跌互现。
需求方面，四季度养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外中储粮在东北大幅收购点部分停收，政策支撑减弱。
总的来说，今年国内玉米丰产确定，产量利空计入盘面，后续盘面将主要受节奏性因素影响。当前气温下降，玉米产区上量减少，同时国储收储减少，加工企业收购价格涨跌互现。不过当前玉米主力升水存在，短期盘面承压运行。
生猪：出栏节奏放缓，短期或出现止跌
供应方面，随着猪价重心的下移，猪价屡创新低，月末市场扛价情绪转强，规模猪企出栏节奏减慢，集团猪企出栏计划完成顺畅，部分规模猪企提价出栏现象增多。
需求方面，南方腌腊最为集中的阶段逐步结束，但由于气温走低，北方地区猪肉消费将逐步进入高峰时段。
短时受养殖端出栏放缓供应收紧，短期价格或出现止跌，但不改长期下跌趋势。
操作建议：密切关注体重、宰量及出栏进度，操作长线空单继续持有。
鸡蛋：供需稳定，短期震荡
供应方面，目前多数地区中、小码货源略显紧张，但大码、老鸡蛋货源仍相对充足，使得不同码数之间的鸡蛋相互制约，导致鸡蛋价格涨跌两难。
需求方面，终端市场消化一般，贸易商及终端环节采购均较为谨慎，多按需采购，维持低位库存，需求整体不温不火，对鸡蛋价格的支撑力度有限。
总体来看，目前的供需格局相对稳定，短期缺乏明显驱动，预计鸡蛋价格将以震荡为主。
操作建议：密切关注成本、库存及淘鸡情况，操作上暂观望。
花生：花生现货稳中偏弱，期货区间震荡
今年各地新花生陆续上市，供应宽松预期。就目前的供需环境来看，低价农户不认卖，东北水分短期难以好转，基层余货庞大。经销商理性参与购销，持有安全库存下谨慎参与市场。油厂收购稳健，促使市场获得一定支撑。结合现阶段花生市场购销表现来看，供需双方相持观望的局面并未见明显改善。目前时间节点上，区间震荡概率较大，短线交易为主，趋势交易者观望。
白糖：节前备货需求，现货成交有所回暖
宏观方面，美联储如期降息但释放强硬鹰派信息，商品整体承压。11月下半月，巴西中南部地区产糖量为108.4万吨，较去年同期的140.9万吨减少32.5万吨，同比降幅达23.06%，累计产糖量为3936.1万吨，较去年同期的4088.2万吨减少152.1万吨，同比降幅达3.72%。巴西本榨季相对于上榨季减产预期已在盘面兑现，前期大量出口，导致当前巴西库存降至低位，后期出口量将有所限制，在北半球填补全球供应前，原糖盘面由此也表现出明显的近高远低的back结构。
印度方面，根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至2024年12月15日，产糖608.5万吨，较去年同期的742万吨减少133.5万吨，降幅18%。印度今年压榨延后约一个月，近期压榨进度加快，产量同比降幅收窄。
泰国方面截至12月15日，累计压榨甘蔗447万吨，同比增加87%，累计产糖34.92万吨，同比增加142%。
国内方面，据海关总署数据，2024年11月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.04万吨，同比增加9.07万吨，增幅69.84%。2024/25榨季截至11月，全国累计进口44.53万吨，同比增长15万吨，增幅50.78%。制糖集团顺价销售为主，贸易商与终端的春节备货正常启动，叠加广西蔗区干旱与进口下降预期使得市场情绪有所回暖。
策略：巴西12月上半月产糖量有所回升，市场预期终产回到4000万吨上方，北半球开榨，印度产量同比降幅收窄，泰国增产预期加强，原糖延续走弱挫，郑糖相对抗跌，操作上仍旧关注3-5正套。
板块资讯
棕榈油
现货信息：
12月23日，国内沿海一级豆油报7790-8160元/吨，涨30-40元/吨。沿海24度棕榈油报9770-10030元/吨，涨180-220元/吨。豆油成交32400吨，上一日成交7000吨；棕榈油成交3351吨，上一日成交900吨。
行业资讯：
GSG：马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为828581吨，较上月同期的781948吨增长5.96%。
豆粕
现货信息：
12月23日沿海主流区域油厂报价涨跌互现，其中天津2860涨10元/吨，山东2830元/吨持稳，江苏2830涨20元/吨，广东2880跌10元/吨。全国主要油厂豆粕成交13.16万吨，较前一交易日减少5.93万吨，其中现货成交11.61万吨，远月基差成交1.55万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至61.35%。
行业资讯：
1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月22日，巴西大豆播种率为97.8%，上周为96.8%，去年同期为96.8%。
2、美国农业部数据显示，截至2024年12月19日当周，美国大豆出口检验量为1747037吨，前一周修正后为1695935吨，初值为1676444吨。2023年12月21日当周，美国大豆出口检验量为1119363吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26998906吨，上一年度同期22301265吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
玉米
现货信息：
12月23日国内玉米均价2087元/吨，较昨日价格上涨1元/吨。东北玉米价格仍小幅偏弱调整，深加工企业继续下调收购价格，部分中储粮粮库发布停收公告，市场供应端压力仍不容小觑。华北地区下跌步伐明显减弱部分地区价格出现反弹。其中山东地区深加工到货量继续减少，部分企业价格继续微幅反弹，上涨10-20元/吨，主流价格保持相对稳定。河北地区深加工企业有涨有跌，价格窄幅调整。河南地区深加工整体偏弱运行，大部分企业价格较上周五下跌20-50元/吨，个别企业窄幅上调。销区玉米市场价格偏强，受盘面上涨提振，沿海港口贸易商报价普遍上涨10-20元/吨，但下游需求疲软，多执行合同提货，继续采购意愿不高，成交较为清淡，贸易商维持高报低走，成交价格区间稳定。
行业资讯：
据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月22日，巴西一茬玉米播种率为77.9%，上周为75.0%，去年同期为75.5%。
生猪
现货：
1、根据中国养猪网报价，截至12月24日全国外三元生猪均价15.39元/公斤，比昨日上涨0.09元/公斤。
2、据农业农村部监测，12月23日全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.91元/公斤，比上周五上升0.4%；牛肉59.95元/公斤，比上周五下降0.1%；羊肉59.22元/公斤，比上周五下降0.2%。
鸡蛋
现货：
1、根据华中（浠水）蛋品交易中心报价，截止12月24日黄冈及浠水市场粉壳鸡蛋45斤均价208元，比昨日下降4元。
2、据农业农村部监测，12月23日全国农产品批发市场鸡蛋平均价格10.24元/公斤，比上周五上升0.2%；白条鸡17.85元/公斤，比上周五上升0.5%。
花生
河南新季白沙通米报4.1左右，7筛精米装4.3左右，8筛精米4.4左右，价格基本平稳。辽宁新季308白沙3.9左右，花育23通货3.9左右，价格基本平稳。山东海花通米收3.9左右，新季白沙通米4.0左右，基本平稳。各产区现货跌势放缓，供需基本平衡，价格弱势偏稳。油厂到货量一般，好货成交价格暂时稳定，一般及偏次货源结算价格重心较上周略下沉，以质论价为主，个别油厂到货量增加。进口花生米价格基本平稳，苏丹进口精米主流报价7500-7700元/吨左右，质量差异大，差货价格偏低，优质货源价格偏高，实际成交有议价空间。
白糖
现货信息：
12月23日郑糖主力合约SR2505涨1.00%，报5941元/吨，隔夜涨0.22%，报5926元/吨。美原糖涨0.05%，报19.52美分。今日广西白糖现货成交价5940元/吨，上涨34元/吨；广西制糖集团主流报价5990~6090元/吨，报价持平，个别集团二次报价；云南制糖集团新糖报价6020~6050元/吨，云南英茂下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6300~6560元/吨，仅福建糖业上调40元/吨。贸易商广西糖报价区间在5970~6050元/吨，基差报价主流区间为SR2505+50~120元/吨。
行业资讯：
1、泰国方面截至12月15日，累计压榨甘蔗447万吨，同比增加87%，累计产糖34.92万吨，同比增加142%。
