板块观点
棕榈油：等待产地开市指引，油脂震荡调整
产地，12月前25日ITS马棕出口降幅有8%缩窄至4%，前20日产量降14.83%；10月印尼棕榈油库存降4.2%至251万吨。
国内，下游一轮备货结束，豆棕油现货日成交缩量。
策略，美新一届政府即将上任生柴面临不利政策变动，且南美丰产，全球豆系承压，CBOT大豆反弹乏力，继续于1000下方运行。12月马棕产量降幅高于趋势水平，随着近期中国及印度采购增加，马棕出口降幅缩窄；印尼10月棕榈油产量出口同增、库存回落至250万吨附近，加之印尼上调毛棕出口专项税有利于马棕出口，马棕止跌并收于4500上方，连棕在8600附近获得支撑。操作上，圣诞节产地休市，内盘缺乏指引，整体震荡调整，建议观望。
豆粕：市场缺乏指引，连粕震荡运行
成本端，美豆因假休市，产地基本面短期仍未改变，南美大豆丰产压力仍存。
国内，近期进口大豆到港充足，油厂开机率有所上升，豆粕成交及提货尚可，大豆与豆粕库存继续下降。
总的来说，成本端基本面偏空暂未改变；国内油厂大豆及豆粕面临持续去库过程，不过大豆及豆粕库存仍表现充足；中长期南美大豆丰产预期偏浓，巴西大豆升贴水存在继续回落预期，且短期利多炒作结束，建议豆粕逢高沽空。
玉米：产区现货涨跌互现，玉米盘面仍将承压
国内供应方面，2024年国内玉米产量29941.7万吨，比2023年增加607.5万吨，增长2.10%。秋收完毕玉米供应充足，产地卖压持续存在，截至12月19日全国玉米售粮进度38%，其中东北进度33%，华北进度38%，均处于往年偏快水平。另外当前华北气温下降，加工企业门前到车辆维持1000台左右，企业报告互有涨跌；东北玉米上量仍偏多，价格互有涨跌。
需求方面，年前养殖企业对玉米需求有提升预期，饲料及养殖企业存在补库需求；同时加工企业开机增加，加工需求好转。另外中储粮在东北大幅收购点部分停收，政策支撑减弱。
总的来说，今年国内玉米丰产确定，产量利空计入盘面，后续盘面将主要受节奏性因素影响。当前气温下降，玉米产区上量减少，同时国储收储减少，加工企业收购价格涨跌互现。不过当前玉米主力升水存在，短期盘面仍将承压。
生猪：出栏节奏放缓，猪价偏强震荡
供应方面，月末市场出栏压力缓解，散户以及二育低价认卖意愿减弱，集团猪企出栏节奏趋缓，带动近期猪价探底回升。
需求方面，南方腌腊高峰已过，但随着气温走低，北方地区猪肉消费将逐步进入高峰时段。屠宰场开工率提升，主流屠企受元旦临近有提前备货的现象。
短时养殖端出栏放缓带动猪价出现回升，但涨幅预计有限。
操作建议：密切关注体重、宰量及出栏进度，操作长线空单继续持有。
鸡蛋：供需整体稳定，市场观望为主
供应方面，养殖盈利可观，养殖企业大多惜售延淘，市场淘鸡货源并未大幅放量。
需求方面，终端市场消化一般，贸易商及终端环节采购均较为谨慎，多按需采购，维持低位库存，需求整体不温不火，对鸡蛋价格的支撑力度有限。
短期来看，国内市场缺乏新交易题材，供需格局整体稳定，市场多持观望态度，预计鸡蛋价格或将继续震荡。
操作建议：密切关注成本、库存及淘鸡情况，操作上暂观望。
花生：花生现货基本平稳，期货区间震荡
今年各地新花生陆续上市，供应宽松预期。就目前的供需环境来看，低价农户不认卖，东北水分短期难以好转，基层余货庞大。经销商理性参与购销，持有安全库存下谨慎参与市场。油厂收购稳健，促使市场获得一定支撑。结合现阶段花生市场购销表现来看，供需双方相持观望的局面并未见明显改善。目前时间节点上，区间震荡概率较大，短线交易为主，趋势交易者观望。
白糖：外盘休市，郑糖震荡调整
11月下半月，巴西中南部地区产糖量为108.4万吨，较去年同期的140.9万吨减少32.5万吨，同比降幅达23.06%，累计产糖量为3936.1万吨，较去年同期的4088.2万吨减少152.1万吨，同比降幅达3.72%。巴西本榨季相对于上榨季减产预期已在盘面兑现，前期大量出口，导致当前巴西库存降至低位，后期出口量将有所限制，在北半球填补全球供应前，原糖盘面由此也表现出明显的近高远低的back结构。
印度方面，根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至2024年12月15日，产糖608.5万吨，较去年同期的742万吨减少133.5万吨，降幅18%。印度今年压榨延后约一个月，近期压榨进度加快，产量同比降幅收窄。
泰国方面截至12月15日，累计压榨甘蔗447万吨，同比增加87%，累计产糖34.92万吨，同比增加142%。
国内方面，据海关总署数据，2024年11月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)22.04万吨，同比增加9.07万吨，增幅69.84%。2024/25榨季截至11月，全国累计进口44.53万吨，同比增长15万吨，增幅50.78%。制糖集团顺价销售为主，贸易商与终端的春节备货正常启动，叠加广西蔗区干旱与进口下降预期使得市场情绪有所回暖。
策略：外盘圣诞休市，郑糖企稳调整，操作上可以尝试请尝试试多，或3-5正套。
板块资讯
棕榈油
现货信息：
12月25日，国内沿海一级豆油报7900-8227元/吨，涨40-50元/吨。沿海24度棕榈油报9770-10050元/吨，幅度在-30至20元/吨。豆油成交7000吨，上一日成交27400吨；棕榈油成交750吨，上一日成交1800吨。
行业资讯：
ITS：马来西亚12月1-25日棕榈油产品出口量为1152229吨，较上月同期出口减少48192吨，减幅4.01%。
豆粕
现货信息：
12月25日沿海主流区域油厂报价大稳小调，其中天津2850元/吨持稳，山东2830元/吨持稳，江苏2840元/吨持稳，广东2890元/吨持稳。全国主要油厂豆粕成交16.47万吨，较前一交易日增加4.57万吨，其中现货成交15.57万吨，远月基差成交0.90万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率微跌至61.11%。
行业资讯：
1、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月22日，巴西大豆播种率为97.8%，上周为96.8%，去年同期为96.8%。
2、美国农业部数据显示，截至2024年12月19日当周，美国大豆出口检验量为1747037吨，前一周修正后为1695935吨，初值为1676444吨。2023年12月21日当周，美国大豆出口检验量为1119363吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26998906吨，上一年度同期22301265吨。美国大豆作物年度自9月1日开始。
玉米
现货信息：
12月25日国内玉米均价2082元/吨，较昨日价格下跌1元/吨。盘面上涨对港口价格有一定的影响，今日锦州港价格略显上涨，东北其他产区价格维持稳定，深加工企业继续下调玉米收购价格，市场气氛仍显一般。华北地区玉米价格整体稳定，局部地区窄幅调整。基层购销活跃度一般，下游企业根据自身情况价格窄幅调整，主流价格保持稳定。玉米水分整体呈现下降的趋势，部分贸易商开始储存干粮，做中长期库存。销区玉米市场价格稳中偏强，下游饲料企业少量补库，且受盘面上涨提振，贸易商报价普遍上涨10-20元/吨，但实际成交跟进乏力，价格维持区间稳定，议价空间拉大。
行业资讯：
据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月22日，巴西一茬玉米播种率为77.9%，上周为75.0%，去年同期为75.5%。
生猪
现货：
1、根据中国养猪网报价，截至12月26日全国外三元生猪均价15.81元/公斤，比昨日上涨0.26元/公斤。
2、据农业农村部监测，12月25日全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.37元/公斤，比昨天下降1.1%；牛肉59.90元/公斤，比昨天下降0.3%；羊肉59.21元/公斤，比昨天下降0.7%。
鸡蛋
现货：
1、根据华中（浠水）蛋品交易中心报价，截止12月26日黄冈及浠水市场粉壳鸡蛋45斤均价204元，与昨日持平。
2、据农业农村部监测，12月25日全国农产品批发市场鸡蛋平均价格10.18元/公斤，比昨天下降0.8%；白条鸡17.92元/公斤，比昨天上升1.3%。
花生
河南新季白沙通米报4.15左右，7筛精米装4.35左右，8筛精米4.45左右，价格基本平稳。辽宁新季308白沙4.0左右，花育23通货3.95左右，价格趋稳。山东海花通米收3.9左右，新季白沙通米4.0左右，基本平稳。各产区现货偏稳运行，上货量不大，节前刚需支撑部分地区要货略有增加。多数油厂到货较为稳定，目前到货质量不一，少量高质高价，部分油厂好货价格较为平稳，以质论价为主，部分油厂严控质量，有一定压车、复检情况。进口花生米价格基本平稳，苏丹进口精米主流报价7500-7700元/吨左右，质量差异大，差货价格偏低，优质货源价格偏高，实际成交有议价空间。
白糖
现货信息：
12月25日郑糖主力合约SR2505涨0.72%，报5982元/吨，隔夜涨0.25%，报5974元/吨。外盘圣诞休市。今日广西白糖现货成交价5964元/吨，上涨4元/吨；广西制糖集团主流报价6000~6100元/吨，个别集团二次报价上调10~20元/吨；云南制糖集团新糖报价6020~6050元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间6310~6580元/吨，少数调整10~20元/吨，涨跌不一。个别集团略有走量，但贸易商与终端春节备货采购整体以刚需为主，成交整体一般。
行业资讯：
1、泰国方面截至12月15日，累计压榨甘蔗447万吨，同比增加87%，累计产糖34.92万吨，同比增加142%。
