中国市场在上周五出现了大幅下跌，起因于商务部的新闻发布会，随后《华尔街日报》的头条报道加剧了这一趋势。
然而，在主要的机构交易中，其实并未出现恐慌性抛售。相反，一些海外的对冲基金对半导体板块进行了小额买入，押注自主可控主题。
从行业角度来看，这些对冲基金更倾向于买入电信、半导体和白酒板块，资金监测上显示在电池、家电和医疗保健板块出现了卖出倾向。
同时，在11月11日那一周，有一个有趣的事情出现，那一周是腾讯、阿里巴巴、京东等公司发布财报的时间。但结果在华尔街上没有什么人关心。
不过，从上周开始有很多电话和内部会议交流开始重新关注这几家公司的业绩结果，虽然迟到，但是关注度再次出现。在亚洲，某外资大行的交易台看到阿里巴巴被大量抛售，因为整个行业由于经济和地缘政治的不确定性，叠加公布的令人失望的季度业绩。
虽然目前大部分投委的观点还是不太认可中短期的路径，但都比较认可地方问题的解决所带来的一些有利因素。上图中可以看到，地方在物流、能源和新基础设施方面的支出（基于发行债券的目的）越来越多。
相对应的，汽车、零售和消费者服务业可能不成比例地受益于地方更健康的财政状况，这也是像美团这样的公司重新被拉出来放到讨论桌上的原因。
服务的相对表现一直以来比较好，随着地方的支出恢复到一个正常的路径上，其他类型的消费，特别是政府支出的一些proxies在2025年恢复是可以期待的。
图：星球提供交易日市场笔记，覆盖全球市场跨资产运行
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