想必大家都注意到很多严查“炒股大V”的消息，最近在加强监管，严查投资自媒体的违规荐股行为。
最近本号上发文章也少了，因为当下的监管环境我看不到投资写作的清晰边界，保守起见只能少写企业分析，少给买卖建议，少给企业估值，导致好多想法不敢说，挺无奈的。
说说我的一点不成熟的思考吧。
对于投资自媒体的监管，法律依据是《中华人民共和国证券法》，其中有两条需要投资自媒体重点关注。
第五十五条规定：禁止任何人以下列手段操纵证券市场，影响或者意图影响证券交易价格或者证券交易量：单独或通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券市场；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易；利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券交易；对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议，并进行反向证券交易。
第一百六十条规定：从事证券投资咨询服务业务，应当经国务院证券监督管理机构核准；未经核准，不得为证券的交易及相关活动提供服务。
从各地证监局发文和公布的典型案例来看，这次严查主要是依据以上两条来打击直播荐股。
如今是短视频时代，抖音、快手等短视频、直播平台成了普通人获得投资信息的主要渠道，今年9月下旬市场开始火爆，一些抖音直播的号召力巨大，一个抖音万人直播间能撬动的资金量，已经超过一些游资了，某些直播的直播荐股能直接引起个股涨停。
直播荐股中的很多行为，的确是明显违反了《证券法》第五十五条和第一百六十条的规定。
某拥有千万粉丝的抖音大V，因为多次发布特定股票涨跌预测内容，煽动网民全仓买入某特定股票，被无限期封禁。
最近广东证监局对某炒股大V进行了处罚，我研究了一下这个案例，这位大V属于投机类型的炒股者，有视频课程，开直播，分享股票交割单，对股票交易提出建议，收取了课程费，同时，还拿了荐股分成款。
以上这些综合在一起，被证监局确认为违反《证券法》第一百六十条，“擅自从事证券服务业”。
价值投资是小众行为，相比于我们这种纯正价投，某些炒股割韭菜的行为的确比较恶劣，但是这次严查执行过程的相关潜在风险，价值投资写作者也不得不察。
据我总结，以下三个要点务必要注意。
①真实的分享是安全的
网络大V做出了投资预测或者投资建议，如果他确实是按他自己给出的建议进行操作的，没事。
但如果他是反向操作，号召读者买和卖，他却反过来卖和买，那么他违法了，违反了证券法第五十五条禁止的：“对证券、发行人公开作出评价、预测或者投资建议，并进行反向证券交易。”
如果这个大V是客观描述，自己也是按照自己的分析进行操作的，但限于自身能力或市场不可控因素，这笔亏了，因为他的买卖建议并没有恶意炒作股价，没有对正常市场交易带来负面干扰，实践中不需要为跟着他买卖股票的个人投资者担责。
②影响力有限的V是安全的
如果某位大V的影响力极大，他做出的买卖决策能够撼动K线，让某家企业的股票达到涨停或跌停的程度，那么他违法了，违反了 《证券法》第五十五条禁止的：“单独或通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券市场；与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易”。
如果这个大V只是小巴辣子，带动的资金有限，对股价K线没啥影响，应该是安全的，因为互联网上、广州路、人民公园里，给出投资建议的人太多了，数不胜数，监管也是有成本的，证监根本管不过来，他往往只会关注那些影响力最大的V，小V可以相对安心地分享自己的见解和分析。
③不开课、不拿提成的大V是安全的
如同治安管理条例中的“寻衅滋事”，证券监管中的“非法经营”也是一个筐，理论上啥都能往里装。
这里的难点在于，“证券投资咨询业务”的边界在哪里，并不是十分清晰。
从实践来看，网络大V单纯分享自己对于股市、企业的观点，并不违法违规。
但若涉及委托炒股、代客理财、拿投资收益的提成，销售“你不收益我不收费”的炒股课程等情况，则涉嫌违法，违反了证券法第一百六十条规定，擅自从事证券投资咨询业务，罪名是非法经营。
2023年3月初，证监会对微博大V易伟开了巨额罚单，共罚没收入近2400万元，证监会给出的结论是易伟通过微博进行荐股、预测股市行情、宣传并出售投资服务。
2024年9月，云南省昆明中院的一则判决中，认定某大V在接受委托理财的过程中存在过错，判决某大V承担40%的赔偿责任。
如果以上三点都没问题，那么大体上应该是安全的。
当然，这是我认为的，事实上是不是这样，我不清楚。
我给上海证监局和中国证监会的都打过电话咨询这方面的问题，但得不到明确回复，甚至都找不到能询问的人。
我想在运动式的执行过程中，执法人员难免有自由裁量的空间，目前是风口浪尖，投资写作者还是谨慎些为妙。
最近写文比较安全的做法是，不要有实盘，不要在文章中出现建议买卖点。
写作并不是一件大多数人感兴趣的事情，尤其是价值投资类型的写作，费时间、费脑子，75%的公众号作者写不到第四篇文章，剩下的人也鲜有坚持到两年的，很多惊鸿一瞥的朋友不再写作的原因，既可能是缺乏恒心，也可能是因为缺少必要的激励。
以后，极端情况下，有可能投资写作者不仅得不到任何激励，而且全是风险，全靠爱发电，能坚持下去的应该都是精神病吧？
继续观察，如果政策一刀切，我认为雪球就不应该存在，在雪球被封禁之前，我这类价投总归能有一定的写作表达的空间吧？
应该是吧。
最近不公布实盘了，反正也没啥变化，对我来说投资无非是买入，等待，卖出的一个过程，买入之后大部分时间都是等待，该干嘛干嘛，不在交易上浪费自己的精力和时间。
很多人来股市，都被赚钱效应吸引过来的，大部分人不喜欢研究投资的过程， 只是单纯想赚钱而已，他对投资本身没啥兴趣。
我喜欢研究投资，喜欢写作。脑子里对各类问题的看法往往是片面的，感性的，各种企业的细节也是散乱的，不够清晰。写下来，是自我思考，自省，把模糊的东西细化，把问题的主次梳理清楚的一个过程，这个过程，是能够真切的提高能力的。
我一直很享受研究投资和写作的过程，希望能继续，希望能有足够的表达自由度。
这就是目前的情况，大家边走边看吧，能走到哪算哪。
